台积电将因芯片出口管制新规受益 预估下季度表现优于预期

集微网消息，美国推出芯片管制新规后，客户因相关政策开始积极储备缓冲库存，台积电将率先受益。由于苹果终端应用稳定及新设计产品推出，台积电明年首季表现优于同行业，法人预估单季营收季减幅度仅约5%，有望登上单季次高或第三高，优于市场预期。

据台媒《经济日报》报道，由于新冠疫情、地缘政治及通货膨胀影响，消费电子市场需求疲弱，台积电部分客户投片动能变缓。但法人预估台积电下季度表现优于预期，主要原因有三：一是中高端高性能计算与AI芯片应用客户仍积极建立新缓冲库存，以应对美国政策的潜在变化，借此冲刺2023年成长。二是台积电仍有不少美系新创应用或高端服务器、网通领域客户正在为新产品建立库存，整体投片量有增有减，也是助攻台积电后续运营的动能。另外，美国对中国大陆新的出口管制主要针对特定产品，不少台积电美系客户已变更设计或降阶重新设计，加上既有产品已取得出货暂时豁免，因而激起储备库存潮，以应对未来半年市场需求。

此前据Counterpoint判断，5G智能手机的AP及SoC库存调整可能延续到明年，这是影响台积电7纳米及6纳米产能利用率下跌的主要原因。由于智能终端市场销售疲弱，在5G智能手机AP及SoC订单需求尚未回温前，台积电未来2～3个季度的7纳米及6纳米产能利用率恐下跌到80～90％。

据媒体消息，因市场需求不确定，台积电撤销了22号厂房的新7/6纳米生产线。

台积电总裁魏哲家曾提到，旗下7nm家族产能利用率自高峰下滑，但5nm家族需求持续强劲。法人认为，台积电明年首季来自高性能计算与AI相关应用订单源源不绝，能弥补非苹消费应用库存调整空缺产能。

伴随终端客户急需建立缓冲库存，有助5nm家族产能利用率持续维持紧绷，估计明年首季5nm家族相关营收贡献占比将超过三成，持续超过7nm贡献。

（校对/赵月）