库存去化近尾声、客户拉货却步 联发科4Q22营运下修

库存去化近尾声客户拉货仍却步，联发科第4季营运进一步下修。李建梁摄

IC设计龙头联发科CEO蔡力行坦言，虽然联发科凭藉强健的产品组合及谨慎的价格策略， 第3季营收达到营运目标的下缘，毛利率达到营运目标的中间值，但高通膨、强势美元及地缘政治所带来的不确定性，持续削弱全球许多地区消费者购买能力，第4季市况看起来并不乐观，中长期的前景也相对不明确。

联发科第3季营收为新台币1421.61亿元，季减8.7%，年增8.5%；毛利率为49.3%，与上季持平，年增加2.6个百分点；营业净利为330.54亿元，季减15.6%，年增12.9%；营业利益率为23.3%，季减1.9个百分点，年增1个百分点。

在手机业务方面，第3季较2021年同期成长7%，较上一季下降8%，占联发科技营收55%。第3季主要是5G中端手机受客户库存调整的影响较大，而4G需求仍较第2季成长。

联发科将持续为客户开发更高效能及功能升级的旗舰AP解决方案，下一时代的天玑旗舰AP将在11月上市，预计2022年底开始贡献营收，针对整个手机市场的前景，联发科预估，预期全球的5G渗透率将自2022年近50%，达到2023年约55%。

智能装置平台方面，占第3季营收38%，较2021年同期成长11%，较上一季减少9%。主要是因为电信营运商转趋保守并下调订单，影响到Wi-Fi及有线连结产品，此外，运算相关的产品需求亦显着下降，影响平板、Chromebook及显示器业务。

不过，联发科在5G数据芯片的拓展上持续有显着进展，例如在美国CPE市占率持续提升且占领先地位， 与策略性伙伴紧密合作导入更多NB机种，Wi-Fi 7、XR、IoT等领域与客户的合作进展也相当顺利。

电源管理IC(PMIC)方面，占第2季营收7%，较2021年同期成长4%，较上一季减少17%，虽然来自手机及PC需求较为疲弱，但车用及工业用PMIC需求市占率提升，依然相当强健，预期2022年车用及工业用营收将高于年初预估，其占全年PMIC营收的比重将高于15%，超过原本预估的10%。

展望第4季，在总经环境及市场需求不确定性下，即使代理及客户库存已较前一季减少，多数客户下单仍然保守，预期客户调整最大影响将会反应在第4季，蔡力行指出，已观察到较早进行大幅度库存管理的客户在第4季已恢复部分拉货动能，在2023年上半将有机会看到更多补库存的需求。

对于第4季财务预测，联发科预期营收以美元对台币汇率1比31.5计算，将在1,080亿~1,194亿元，与前一季相比，约下降16~24%，与2021年相比，约减少7~16%，营业毛利率预估将为48.5%±1.5%，费用率预估将为31%±2%。

责任编辑：朱原弘