新洁能财报十大亮点解析

前言

无锡新洁能股份有限公司（以下简称“新洁能”）成立于2013年1月，2020年9月28日在上交所主板上市，主要从事MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发、设计及销售，是国内MOSFET等半导体功率器件设计领域领军企业。

尽管采用Fabless 的经营模式，但新洁能在供应链上向封测延伸，旗下拥有新洁能香港、电基集成、金兰功率半导体三家全资子公司，分别专注芯片的方案设计、半导体功率器件的封装测试和半导体功率模块的研发、设计、生产与销售。

近年来，光伏、汽车行业对IGBT和MOSFET的需求旺盛，新洁能的相关产品覆盖了国内80%以上的Top10光伏逆变器企业，且广泛进入汽车客户的车身控制域、动力域、智能信息域、底盘域、驾驶辅助域等多个领域应用。

此外，新洁能产品结构逐步优化，营收稳定性增强，传统的主力产品沟槽MOSFET营收占比不断降低，相对高端的屏蔽栅和超结MOSFET、IGBT营收规模和占比持续提高。

充电头网通过查阅新洁能历年财报及招股说明书后，提取了十大亮点进行解析，方便大家更好地了解企业的竞争力。

产品线布局

新洁能的主营业务为MOSFET、IGBT 等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售，销售的产品按照是否封装分为芯片和功率器件。

主要产品包括沟槽型功率MOSFET、超结功率 MOSFET、屏蔽栅功率MOSFET和IGBT等半导体功率器件，已拥有覆盖 12V~1700V 电压范围、0.1A~450A 电流范围的多系列细分型号产品。

功率器件

沟槽型功率MOSFET因其易于驱动，工作频率高，热稳定性好，损耗低的特点，且制作工艺成熟，广泛用于消费电子领域。

屏蔽栅功率MOSFET功率器件则打破了硅限，大幅降低了器件的导通电阻和开关损耗，是电动车控制器的重要元器件。

最新一代功率器件超结功率 MOSFET，易于驱动、频率超高、损耗极低，应用于大功率充电、电源保护等领域。

IGBT则是同时具备MOSFET和双极性晶体管的优点，如输入阻抗高、易于驱动、电流能力强、功率控制能力高、工作频率高等特点，适用于高压大电流，与功率 MOSFET 相比，更侧重于大电流、低频应用领域。

芯片

新洁能的芯片产品主要是未封装的功率器件，芯片产品片主要用于自主封装、组合或合封后销售。

营收与利润

随着2021年汽车电子、光伏逆变、光伏储能等新兴应用领域的崛起以及电子元器件国产化的加速，行业对功率半导体的需求急剧提升，新洁能由此实现营收和利润的双增长。

2021年，新洁能实现营收14.98亿元，同比上年增长56.89%，净利润实现4.10亿元， 同比上年增长194.55%，为历年增幅最高。

毛利率方面，2021年迎来38.97%，同比上年增长13.73个百分点，处于历史最高位。

主营业务收入

新洁能的产品收入按是否封装分为芯片和功率器件两大部分，功率器件为主要收入来源，随着功率器件的收入高速增长，芯片的收入占比逐年降低。

2021年，新洁能实现功率器件实现收入13.52亿元，同比上年增长73.77%；芯片实现收入1.42亿元，同比上年下降18.77%。

值得注意的是，沟槽型功率 MOSFET为新洁能量产时间最长的的成熟供应平台，近年来新洁能持续降低其销售比例，从2020年的55.79%调整至2021年的45.31%，并将跟多的资源分配到屏蔽栅型功率MOSFET和IGBT产品上。

作为中低压产品中替代国际厂商的产品最多的工艺平台，屏蔽栅功率 MOSFET销售占比也在不断提高，由2020年的31.69%提升至38.96%，收入同比增长92.70%。此外，IGBT 产品收入相比上年同期增长了529.44%。

主营业务销量

从销量方面来看，新洁能按是否封装分为芯片和功率器件两大部分，其中，2021年度未披露芯片的产销量。

受半导体上游产能紧张影响，新洁能近年的芯片库存和销量在下降，新洁能将芯片产品进行优化后，用于自身功率器件，经过封测成功率器件后进行出售。

伴随着新洁能的合作供应商华虹宏力四个工厂的全面量产，新洁能MOSFET和IGBT产品的产能初步提升，同时积极扩大功率器件的销售规模，2021年实现功率器件销售2215842.16千只。

地区营收

分地区营收来看，新洁能的销售主要集中在境内，主要因新能源汽车、汽车电子、PC处理器、手机快充等下游应用领域的快速发展，使得国内MOSFET芯片供不应求。

2021年，新洁能实现经境内销售14.53亿元，同比增长57.23%，境外实现收入0.41亿元，同比增长41.74%。

从境内外销售占比来看，新洁能境内占比为96.97%，占比较高；境外销售占比仅为2.77%。

新洁能在2021年财报中称，未来一段时间内的销售仍以重点开发境内新兴市场需求以及持续深入国产替代为主。

研发投入

为进一步加强汽车电子和半导体功率模块产品的开发力度，新洁能进一步加大了研发投入。

2021年共计研发投入7968.92万元，较同期增长54.05%，占营业收入比例的5.32%，其中研发人员的薪酬同比增加68.93%。

目前，新洁能共有员工308人，其中研发人与78人，占到员工总人数的25.32%。

专利数量

新洁能在IGBT和MOS平台上的研发取得新的进展，其中，应用于光伏逆变行业的12寸1200V 高频低饱和压降IGBT产品已经稳定量产，1200V新能源汽车用SiC MOS 平台开发进行顺利，1200V SiC MOSFET首次流片验证完成，产品部分性能达到国内先进水平。

从专利的累计数量上看，2021年新洁能获得专利数量135项，其中发明专利36项，新增授权专利9项，其中实用新型专利8项、外观专利1项，年新增产品近 300 款。

前五大客户

根据招股书，新洁能已为下游行业内多家龙头客户供货，涵盖家用电器的海尔、美的，锂电池及锂电池保护领域的飞毛腿、宁德时代，移动通行领域的中兴、三星以及汽车领域的长城汽车。

新洁能在2020年上市后的财报中并未披露相关客户具体销售额数据，不过可以从招股书和应收账款上窥见。

根据新洁能招股书披露，2019年新洁能向无锡市晶汇电子有限公司的销售金额最高，为444.19万元，其次为常州力森电子有限公司，为2244万元。

值得注意的是，WING ON（JAPAN）TRADING LIMITED的终端客户为三星电子，产品主要应用在三星的手机充电器。

从销售占比看向无锡市晶汇电子有限公司的销售占比为5.75%，向WING ON（JAPAN）TRADING LIMITED的销售占比为2.78%。

从前五名应收账款来看，向深圳市高斯宝电气技术有限公司应收账款余额较多，为1350.89万元。

2021年销售总额为25,613.01万元，前五大客户销售额占销售总额的17.10%，其中应收账款年末余额为4519.84万元。

前五大供应商

因新洁能采用Fabless的经营模式，芯片代工及封装测试环节主要通过向供应商采购，其中主要向华虹宏力、华润上华等国内少数几家具备 MOSFET、IGBT 等 8 英寸和 12 英寸半导体芯片代工能力的本土芯片代工供应商采购，而在封装测试环节，主要与长电科技、日月光、捷敏电子、成都集佳等封装测试企业合作。

值得注意的是，2021年财报中仅披露了新增的供应商，分别为上海华虹宏力半导体制造有限公司和华虹半导体（无锡）有限公司，均属于香港上市公司华宏半导体的子公司。

2021年，向上海华虹宏力半导体制造有限公司的采购金额为40534.38万元，向华虹半导体（无锡）有限公司的采购金额为31979.29万元，前五大供应商共计采购金额 87,321.24 万元，占年度采购总额82.36%。

从采购占比来看，向上海华虹宏力半导体制造有限公司的采购金额占比为38.23%，向华虹半导体（无锡）有限公司的采购金额占比为30.16%。

未来展望

从新洁能所处的行业上看，半导体行业景气程度始终保持较高水平。Semiconductor Intelligence 于2021年8月预期2022年全球半导体市场规模增长15%，WSTS 于2021年11月预期增速8.78%，而 IC Insights最新于2022年1月预测2022年增速达11%。

具体到应用领域，半导体分立器件在消费电子、汽车电子、电子仪器仪表、工业及自动控制、计算机及周边设备、网络通讯等众多国民经济领域均有广泛的应用。

其次，在国产分立器件的替代趋势下，中国半导体分立器件市场需求仍在不断扩增，MOSFET、IGBT 等半导体功率器件下游需求旺盛，行业内企业纷纷提高产品销售单价，市场整体供不应求。

回到供给和自身企业发展方面，新洁能未来将进一步拓展MOSFET产品、重点深化IGBT产品、积极开发集成功率器件产品。

此外，新洁能将进一步拓展芯片加工产业，持续整合半导体功率器件封装测试环节垂直产业链，掌控国际先进半导体功率器件封装产线并投入对 SiC/GaN 宽禁带半导体、智能功率器件以及功率模块的研发及产业化。

充电头网总结

2021年，新洁能多款车用功率器件产品进行基于AEC-Q101标准的认证，有望取得快速进展。

在汽车电子市场，新洁能重点导入了比亚迪，目前已经实现十几款产品的大批量供应；在光伏逆变和光伏储能市场，新洁能的IGBT和MOSFET产品已经在国内主要的头部企业实现大批量销售，未来将成为业绩的主要增长点。

较于其他Fabless模式的企业，新洁能拥有芯片投片上12寸产能的优势，以及封装上自有封装产线的优势，能够实现加大加快产品的供给，其两点优势能够给未来较好的业绩增长提供强劲的动力。