【IPO一线】艾森股份拟科创板IPO：募资7亿元投建半导体材料等项目

集微网消息 10月10日，上交所正式受理了江苏艾森半导体材料股份有限公司（简称：艾森股份）科创板上市申请。

资料显示，艾森股份主要从事电子化学品的研发、生产和销售业务。公司围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节，形成了电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂两大产品板块布局，产品广泛应用于集成电路、新型电子元件及显示面板等行业。依托自身配方设计、工艺制备及应用技术等核心技术，发行人能够为客户提供关键工艺环节的整体解决方案（Turnkey），满足客户对电子化学品的特定功能性要求。

经营性现金净流量为负

2019年至2022年一季度（简称：报告期），艾森股份实现营业收入分别为1.76亿元、2.09亿元、3.14亿元、0.88亿元；对应的净利润分别为1709.40万元、2334.77万元、3499.04万元、658.33万元。

据了解，艾森股份产品包括电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂以及电镀配套材料三大类别，不同类别产品的毛利率水平主要受所处行业情况、市场供求关系、产品技术特点、产品更新迭代、公司销售及市场策略、原材料价格等因素综合影响而有所差异。

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 36.32%、35.87%、29.31%和23.74%，毛利率呈现持续下降的趋势。其中，电镀液及配套试剂板块的毛利率分别为 48.76%、50.61%、46.41%和 44.44%，光刻胶及配套试剂板块的毛利率分别为 53.63%、45.70%、31.96%和 20.17%；电镀配套材料产品的毛利率分别为 4.21%、5.46%、6.59%和 2.91%。

艾森股份称，报告期内，公司电镀液及配套试剂产品毛利率受原材料价格上涨影响小幅下降，但仍保持在较高水平。公司主营业务毛利率持续下降，主要系受锡材价格大幅上涨的影响，公司电镀配套材料的收入占比持续提高，但毛利率水平较低，拉低了公司主营业务的毛利率水平；同时，由于光刻胶及配套试剂产品收入仍处于快速增长阶段，收入结构变化较大，低毛利的去除剂、显影液类的产品占比提高，使得 2021 年及 2022 年 1-3 月板块毛利率大幅下降。

若原材料价格进一步上涨，或公司未能根据市场变化及时进行产品技术升级，产品技术缺乏先进性，公司市场推广未达预期，造成高毛利产品销售占比下降，可能导致公司毛利率水平进一步下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。

另外，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 6,685.60 万元、8,214.44 万元、11,850.42 万元和 10,926.79 万元，占流动资产的比例分别为 31.35%、41.94%、41.07%和 32.86%。随着收入规模的快速扩大，应收账款规模同步上升。

艾森股份表示，如果未来宏观资金面收紧，部分客户经营不善、财务状况恶化，公司可能面临

应收账款难以收回而发生坏账的风险，将会对公司经营业绩和资金状况产生不利影响。

应收账款高增，已经影响其经营性现金流表现。报告期各期，艾森股份经营性现金流量净额分别为-1,125.72万元、-4,399.96万元、-10,862.56 万元和-3,120.90 万元，连续多年为负值。

募资7亿元投建半导体材料等项目

招股书显示，艾森股份此次IPO拟募资7.11亿元，投建于年产12,000吨半导体专用材料项目、集成电路材料测试中心项目以及补充流动资金。

随着移动互联网技术的发展，消费者将不断追求更新、更快的移动设备，体积小、速度快、功耗低、功能强将成为智能移动终端的未来发展趋势，这一趋势正在推动芯片技术的进步与创新。而半导体技术的创新，首先要实现材料创新，为了更好地实现先进的工艺节点和更复杂的芯片架构，需要进行多种电子化学品的不断创新，同时需要芯片制造商与化学品生产商进行更加密切的合作，以不断提高芯片的复杂性和缩短创新周期。

艾森股份为国内领先的半导体材料提供商，自 2010 年成立以来，坚持以技术为主导，立足自主创新，专业致力于电子化学品的研发、制造和销售，为用户提供化学材料、应用工艺和技术支持的一体化整体解决方案。

艾森股份认为，芯片行业的快速发展拉动了电子化学品的巨大需求，为此公司成立南通艾森子公司，在南通经济技术开发区通达路西、中心港河北建设年产12,000吨半导体专用材料项目。本项目的建设可以进一步扩大发行人电子化学品的供应能力，巩固行业龙头位置，项目生产的产品将供应长电科技、通富微电、华天科技、日月新、飞思卡尔（Freescale）、恩智浦（NXP）、宇芯（Unisem）、安森美（Onsemi）等下游客户，产品附加值高、经济效益好。

而集成电路材料研发中心项目将进一步提升公 司研发水平和核心技术水准。补充流动资金将投向公司的主营业务，用于扩大生产、技术研发、市场开拓等方面。

关于公司整体发展规划，艾森股份表示，公司自成立以来专注于电子化学品的研发、生产、销售及技术服务，经过多年发展已成为国内电子化学品材料领域的知名企业之一，积累了丰富的研发能力、量产经验以及优秀的客户关系。凭借自主知识产权、核心配方及丰富的行业实践经验，公司可以为客户提供包括电子化学品、应用工艺优化及现场服务在内的整体解决方案。目前，公司主要客户包括长电科技、通富微电、华天科技等半导体行业知名厂商，并与之保持了长期稳定的合作关系，树立电子化学品材料领域的中国品牌。

同时，公司将会继续扩大规模，增加就业，优化员工福利待遇，吸引高素质技术人才和国内外行业的高技术专家人才，并建立健全海外研发团队和客户服务技术团队，为企业研发水平和业务能力的提升储备人才。

（校对/李杭森）