直击股东大会|普冉股份：“存储+”战略效果初显 海外市场增长迅速

近期，普冉股份股价持续下跌，机构股东纷纷减持，真正原因究竟为何？9月13日，爱集微作为机构股东参与了普冉股份的2022年第三次临时股东大会，并就相关问题采访了普冉股份董事会秘书钱佳美。钱佳美表示，公司上市已经有一段时间，机构股东在解禁后减持是正常现象，股价也必然会随之波动，目前公司正在不断推出新产品并努力开拓市场以提高公司竞争力。

22Q2营收持续改善净利润同比略降

普冉股份的主营业务是非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片，目前主要产品包括：NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片、微控制器芯片以及模拟产品。公司2022年上半年实现营业收入5.69亿元，同比增长11.29%，综合毛利率33.01%，同比增加0.52个百分点;实现归属于母公司所有者的净利润1.03亿元，同比下降 8.91%。公司表示，主要受制疫情反复及行业景气同比回调影响，同时费用端具有短期压力。

2022年第一季度传统淡季需求较弱，同时疫情下物流受阻导致出货量同比略降，4-5月起出货状况改善，6月起普冉股份生产经营恢复至正常水平，尽管消费终端需求仍弱，但公司通过产品结构升级、客户拓展及新品导入实现营收增长及利润环比上升，受制于行业景气度同比下调及费用端压力，第二季度预利润同比承压。

普冉股份NORFlash中小容量优势显著升级持续，延伸大容量布局，且目前量产供货。公司采用 SONOS 工艺结构40nm工艺节点以下的 NOR Flash 全系列产品已经成为量产交付主力，完成了 50nm ETOX NOR Flash 产品中大容量系列的研发并成功量产；车载 EEPROM 产品完成了 AECQ100 标准的全面考核，2Mb大容量 SPI 及 I2C EEPROM 产品顺利量产出货。

展望2022年，中小容量NORFlash供需关系或趋缓，但公司SONOS制程持续向40nm及以下缩进，叠加32M以上容量产品出货占比提升，预计其NORFlash业务毛利率有望维持稳定，未来规模效应下，公司费用率将稳中有降。

积极推动产品迭代 “存储+”战略效果初显

“存储+”产品线布局全面，开始贡献营收。2022 年上半年，公司 “存储+”系列芯片实现营收 1225.96 万元，同比增长 859%，实现量的飞跃，该业务毛利率为43.55%。

MCU方面，普冉股份立足领先工艺和存储设计工艺优势，布局32位通用型MCU，22H1基于ARMM0+的多颗MCU已大规模量产，正持续拓展市场，以消费类客户为主，以工业类客户为辅，广泛应用于家电、BMS、无人机、驱动电机、工控服务器等领域，国产替代趋势下有望持续导入，基于ARM内核的 M4 MCU 产品完成设计。公司 VCM Driver 于 2022 年上半年实现多颗产品大规模量产交付；支持高通新一代平台的1.2V 应用 VCM Driver 产品完成研发并进入客户送样和认证阶段。模拟芯片方面，公司内置非易失存储器的PE系列音圈马达驱动芯片多颗产品已大批量供货，支持下一代主控平台的1.2VPD系列音圈马达驱动芯片产品已量产，并发挥EEPROM客户优势顺利交付下游，同时公司已启动研发新一代S-OIS芯片，且预计23H1量产。

目前普冉股份正积极推动存储产品更新迭代，持续拓展下游应用领域；在“存储+”战略效果初显，拓展微控制器及模拟芯片领域，实现量产并销售新产品 MCU 和 VCM Driver，丰富了产品结构，向更高附加值领域和更多元化的市场拓展。

国际大客户不断突破境外拓展持续推进

与此同时，普冉股份大力推进海外业务布局，海外市场增长迅速。2022 年上半年，普冉股份实现了在日本、韩国、美国等多家的知名大客户导入，产品应用领域涵盖消费、工控、光伏及车载。2022年上半年，公司海外业务营业收入比例占总体营收比例达13.72%，较上年同期增长 79.16%。

普冉股份客户拓展顺利，其中日本以工业类为主，中国台湾聚焦屏幕、PC周边、主板等领域，韩国采用大客户战略，目前公司已覆盖三星、松下、惠普、希捷等知名终端客户，并与Dialog（DLG）等主控原厂稳定合作，22Q1部分车载EEPROM实现海外客户交付。普冉股份于6月30日公告，拟在韩国设立分公司以加快海外市场拓展并提升服务水平，公司2021年境外销售占比约13%，预计贡献比例有望再升。普冉股份表示，目前主要市场份额由海外大型厂商占据，公司在整体规模、资金实力、海外渠道等方面仍然存在一定差距，公司一直致力于保证产品良好的竞争力以应对市场竞争压力。

钱佳美表示，虽然目前半导体市场整体处于下行周期，但是海外市场的整体占有率在稳步提升。

面对公司最近股价下跌及机构减持的问题，钱佳美表示，公司上市已经有一段时间，机构股东在解禁后减持是正常现象，股价也必然会随之波动，目前公司正在不断推出新产品并努力开拓市场以提高公司竞争力。（校对/张进）