MCU价格大跌，还将继续下跌

消费性市场需求仍被阴影笼罩，以消费性终端为主力的微控制器（MCU）厂8月合并营收普遍缴出年减逾2成的淡季表现。法人指出，MCU价格不仅第三季跌幅达2成，且第四季可能再度下滑，预期最快要明年上半年才能恢复正常，MCU厂下半年将加速开发新品以度过景气寒冬。

消费性市场需求低迷在第二季就逐步显现，进入下半年后，需求开始急速降温，且市场传出，MCU厂龙头意法半导体在中国通路商的库存水位长达半年之多，现货价已经比合约价还要低，若需求持续不振，合约价可能被迫再度下调。

供应链指出，由于消费性需求疲弱，使MCU成为受影响最严重的领域之一，第三季MCU价格下滑2成，且目前下游供应链库存水位仍相当高，预期第四季产品单价可能再度下滑双位数水准，使MCU厂今年下半年营运将面临景气寒冬。

在消费性MCU需求大减情况下，MCU厂8月合并营收几乎都年减双位数水准，其中盛群合并营收为4.7亿元、年减34.4％；凌通合并营收年减31％、至2.31亿元；松翰合并营收2.55亿元、年衰退57.6％。

为降低未来消费性市场带来的营运冲击，MCU厂开始加速拓展工控、网通及车用市场。法人指出，盛群目前除了美系网通大厂订单之外，也与日本工控及车用客户联手开发新品，有机会在明年传出好消息，有望在2024年挹注业绩。

另外，凌通则以马达控制IC冲刺电动自行车、电动滑板车等供应链，由于节能减碳需求兴起，凌通后续有机会借此扩大拿下欧美客户订单，且无线充电IC更打入日系车厂前装供应链，出货动能稳健看增。

值得注意的是，新唐由于在资料中心、车用及工控等非消费性市场布局已久，因此8月合并营收出现年增7.2％至34.85亿元，与其他MCU厂相比逆势成长。法人预期，新唐后续在车用、工控等出货持续放大带动下，下半年营运将先蹲后跳。

MCU大厂，芯片库存历史新高

受手机、PC等终端应用需求疲弱影响，联发科、盛群、联咏、敦泰等IC设计厂都面临短期库存提高压力，目前只能尽量与上下游业者协商，把库存努力维持在可接受的水位，期盼导致市场消费力道不振的外在变数，如通膨、升息等因素带来的冲击逐渐降低，带动供应链的库存逐渐去化。

关于库存议题，微控制器（MCU）厂盛群指出，目前库存水位约四个月，通路端的库存平均更达五个月，合计九个月的库存水准已来到历史新高。

盛群指出，通路端库存基本上正常应该在二个月以下，但目前平均已达五个月。公司库存正常情况下约保持二至三个月，现在有约四个月，预计要到明年上半年才会降到正常库存水准，该公司第4季对晶圆代工厂投片量已下修超过一成，全年所利用的产能估计会比去年减少5％。

联发科执行长蔡力行也说，近月高通膨压力影响消费者信心，总体经济挑战增加市场需求不确定性，也导致芯片需求下降。观察到客户及其销售通路开始积极调整库存，预期未来二到三个季度都会持续调整。

敦泰董事长胡正大说，目前公司要先解决库存过高的问题，从第2季已经积极处理，但由于生产周期缘故，预期要超过一个季度时间才能看到实质改变。目前看第3季底的库存水位还是会比第2季底高。

另一家芯片大厂瑞昱对于库存的态度显得老神在在，虽然短期内不会看到库存天数显著下降，但大多数都是有效库存，可以逐渐消化，不需要特别担忧。瑞昱估计，明年上半年可逐渐回到正常水位，但对第3季营运仍抱持审慎正向看法，且估计下半年表现将优于上半年。

在投片方面，瑞昱指出，从7月时就已经针对PC、消费性等需求转弱的产品做适度投片调整，接下来在每个月投片之前，都会检视市场状况与销售预估，采取适当动作。

有别于联发科现阶段不倾向把降价当作解决库存问题手段，现在确实看到同业开始降价，市场有供过于求现象。面对这情况，原则上须跟进，并无太多选择，仅某些特殊产品因为需求仍大于供给，就不会降价。目前看起来，第3季价格有下滑的可能性。

产品价量变动总是相关，面对降价的压力，IC设计业往往有难处，因为上游晶圆代工厂如果没有共体时艰，IC设计业者成本就会持续处于相对高的水准，降价就会牺牲自己的利润。

IC设计业者坦言，现在是比谁气长，如库存水位高到一个程度，又迟迟无法去化，先受不了的厂商就会不管上游的成本，先行降价销库存，拿回现金再说。

电子业紧急应变库存风暴

今年第3季电子业的共同主旋律是库存调整，包括PC、显示卡、DRAM、IC设计、智能手机与面板等产业都面临景气下行压力，希望透过扩大出货汽车电子、伺服器与工业电脑等仍在成长的应用，以降低库存调整的冲击。

在经过两年疫情红利之后，今年PC产业需求大反转，加上全球通膨压力大，第2季又突然发生大陆封控事件、俄乌战争等景气「黑天鹅」，导致PC市况急冻，品牌厂宏碁、华硕库存水位都攀上高点。

美系外资统计，PC品牌的制成品总库存在第1季攀至新高的148亿美元，年增56%。这是从惠普、戴尔、联想、宏碁、华硕、微星和技嘉等业者汇总的数据。

宏碁董事长陈俊圣不讳言，PC市场已从疫情爆发初期的供不应求盛况，转为供过于求，业者要严防库存升高压力，「小心不要让库存变成一个坑」。

智能手机方面，根据相关调研机构统计，截至今年首季，OPPO、vivo、小米、荣耀等大陆品牌厂手机库存超过3,000万支。韩媒TheElec报导，受需求低于预期影响，三星有接近5,000万支智能手机库存，以中阶A系为最大宗。三星今年智能手机总出货目标约2.7亿支，5,000万支库存就占18%，比健康水位高出将近一倍。可以看出，非苹阵营上半年库存严重，因此下半年旺季不旺也几成定局。

显示卡方面，微星与技嘉第1季存货金额年增均超过六成，显示卡景气5月中下旬开始快速下滑，第3季持续调整库存，并开拓伺服器、电竞及工业电脑领域，来降低营运冲击。

至于IC设计产业，相关业者指出，现在就是度小月，下游客户拉货需求已经没那么强，所以不得不向上游晶圆代工厂减少投片量，以调节库存。

驱动IC大厂联咏总经理王守仁先前指出，终端消费买气受到压抑，短期内的市场需求、尤其是消费性需求不明朗，但车载、商用IT与电竞应用的需求还不错。

王守仁说，库存在短期内会增加，因为生产周期长，已下单部分因需求改变，销售期可能拉长，库存就会增加，比较难在一季之内改变，大约要两季来调整。

至于DRAM产业，南韩是全球最大记忆芯片产地，外媒报导，南韩芯片库存写下四年多来最大增幅，显示全球对电子产品的记忆芯片需求正在趋缓。

南韩统计厅6月30日公布，5月芯片库存较去年同期暴增53.4%，且芯片库存从去年10月以来持续呈现增加趋势。南亚科先前指出，在智能手机、PC与消费型应用需求疲软下，审慎看待下半年利基型DRAM价格环境，同时，尽管伺服器需求相对较佳，但因客户端库存偏高，下半年价格还是会向下。

面板产业景气持续走弱，品牌大厂三星因应面板库存来到16周的高点，第2季砍电视面板订单200万至300万片，并于6月中宣布供应链暂停采购至7月底；7月初再延长至8月底。加上戴尔紧急通知面板厂，下修第3季监视器及笔电面板采购量达50%。面板厂今年恐无法迎来第3季旺季，需调降产能利用率提早过冬。

来源：本文由半导体行业观察转载自工商时报。