直击股东大会|存储行业下行周期，江波龙逆势加码布局小容量Flash等项目

集微网报道，9月9日，江波龙召开2022年第一次临时股东大会，这也是江波龙上市后第一次召开股东大会，与会股东就《关于公司2022年半年度利润分配方案的议案》、《关于使用部分超募资金投资新增募投项目的议案》、《关于调整部分募投项目并使用部分超募资金增加项目投资额的议案》等6项议案进行审议投票，爱集微作为其机构股东出席了此次临时股东大会并就上述议案投出了赞同票。

会后，爱集微就公司本次新增募投项目、存储芯片行情等业务的经营情况与江波龙进行了沟通交流。

加码布局小容量Flash等项目

在本次股东大会上，笔者注意到，江波龙有一项《关于使用部分超募资金投资新增募投项目的议案》，据悉，该议案主要涉及到江波龙使用上市时的超募资金来布局小容量存储芯片，而且江波龙已经在8月25日的董事会上审议通过前述议案。

根据资料显示，江波龙上市时拟募资15亿元，实际募集资金净额为21.85亿元，其中超募资金6.85亿元。因此，江波龙在除去原有的募投项目外，拟使用部分超募的资金来加码投建自研小容量存储芯片项目。

据江波龙表示，随着行业竞争日趋激烈，深化技术壁垒、延长产业纵深日趋成为业内企业巩固自身竞争地位的重要手段，公司此举可以及时把握市场竞争格局变化的机遇，进军芯片设计领域，巩固强化公司服务细分市场的能力。

笔者了解到，本次江波龙新增使用募集资金的投资项目为存储器设计研发项目，为公司主营业务。项目名称为“小容量Flash存储芯片设计研发项目”，从事小容量存储芯片设计，研发若干颗小容量NOR、SLC NAND、MLC NAND存储芯片。江波龙拟在该项目投入1.35亿元，全部使用募集资金。

江波龙称，面对存储器厂商纷纷加大研发投入、提升技术能力的竞争态势，公司亦须积极动态调整发展战略，不断强化在技术研发方面的优势，为业务发展夯实基础。公司研发多款小容量存储芯片，将快速提升自身技术壁垒，适应市场的技术竞争形势。通过自研小容量存储芯片，公司将在小容量存储市场形成从晶圆到产品的完整技术储备，显著提升产品研发的垂直协同效应。

此外，江波龙还打算用超募资金的2.86亿元用于扩建企业级及工规级存储器研发项目。该项目是江波龙上市募资中拟投建项目，不过，彼时江波龙对该项目的投入预算为3.5亿元，现拟对该项目进行增加投资。

对此，江波龙补充道，考虑到本项目将引进大量研发及测试设备，且随着研发进程不断深入，研发人员将不断增加，现有场地预计未来难以完全满足需求；且未来如无法续期，公司需要搬迁大量研发及测试设备。因此，最终决定拟利用自有土地储备建设不动产，未来以自有不动产作为研发项目的主要实施场所，为项目实施提供充足和稳定的实施空间。

据悉，该项目可以帮助江波龙在企业级、工规级等高端存储器领域增强技术储备。

应客户要求备货，存货规模合理

众所周知，存储芯片具有强周期属性，每一次价格上涨之后，都会迎来一轮跌价周期。而每一轮价格的上涨基本上是以需求导向型为主，即需求端增长，以至于产品短期内出现供不应求的现象，进而引发产品价格上扬。

价格上扬自然会促进原厂进行积极扩产，直至产能饱和乃至过剩，便引发价格开始下跌。原厂和代理商便进入新一轮的清库存周期。

现如今，存储芯片正处于下行周期，而江波龙的主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计与销售。因此，行业的不景气也对江波龙造成了困扰。

根据此前江波龙发的半年报来看，该公司上半年实现营业收入49.04亿元，同比下降7.5%；归属于上市公司股东的净利润3.7亿元，同比下降45.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.73亿元，同比下降38.37%。

对此，江波龙指出，主要是2022年上半年存储市场增长不如预期，特别是消费类电子市场，如手机、电脑、平板等受影响更大，消费类电子市场的波动，对公司业务造成了不利影响。

江波龙董事长蔡华波在今日的股东大会上表示，公司是综合性存储企业，因此，我们的产品是有对冲的，而且我们在品牌方面也有自主权，保证了公司经营的稳健性。

但是，仍需要注意的是，这是江波龙上市后交出的首份财报，受到行业的影响，此份财报数据并不如上市前靓丽，以至于江波龙股价在上市后一路走低。

截至9月9日收盘，江波龙股价收报61.49元/股，距上市首日已经跌超35%，总市值报254亿元，不过仍高于发行价。

此外，从江波龙的半年报发现，上半年的存货规模为37.35亿元，而去年全年则为35.92亿元，也就是说，仅仅是在今年上半年，江波龙的存货规模就已经逼近了去年全年。

对此，江波龙财务总监朱宇指出，相较去年同期来看，我们上半年销售有轻微下降，而公司的备货主要是根据客户的需求以及我们自己的预测。因此，公司的库存有所上升，总体来说是给客户要有充足的备货。而且，和同行相比，我们的存货规模也在合理的水平。

（校对/李正操）