【IPO价值观】两次折戟创业板，“三进宫”的兰宝传感转战科创板能否如愿以偿？

集微网报道，近年来，得益于各类型新应用市场的不断涌现，智能传感器市场规模大幅上升，而国内市场规模的增速也明显高于市场整体增速。根据前瞻产业研究院整理的数据，预计到2026年中国智能传感器行业市场规模将达239亿美元。

智能传感器行业的快速发展，相关企业规模自然也水涨船高，此前集微网在《兰宝传感拳头产品纷纷降价，偿债能力又逊可比同行》一文中就已经提到，上海兰宝传感科技股份有限公司（下称：兰宝传感）已经向科创板发起上市冲击。

经笔者进一步挖掘发现，这并不是兰宝传感的第一次IPO之旅，此前该公司已经两度向创业板递交上市申请，不过均折戟沉沙，而这一次改道科创板，兰宝传感就能如愿以偿吗？

两次折戟创业板，如今改道科创板

招股书显示，兰宝传感本次拟在科创板上市，募资金额仅为3亿元，其中，1.1亿元用于智能传感器项目，6000万元用于智能环保项目，7000万元用于研销中心升级扩建项目，6000万元用于运营储备资金。

不过，根据笔者了解，本次上市，是兰宝传感第三次向资本市场发起冲击，前两次无一例外均以失败告终。

首先，根据上海证监局网站显示，兰宝传感2013年12月就曾接受海通证券的上市辅导，并且于2014年9月完成上市辅导，随后便向深交所递交招股书，拟在创业板上市。

彼时，兰宝传感仅募资2.03亿元，但是，第一次的上市申请却并未能如愿以偿，事出何因，现已经无从考察。

随后，在2016年6月，兰宝传感再次向创业板提交上市申请，而这次的募资金额和募投项目，同第一次如出一辙，并未有何改变。

但是，这次兰宝传感仍未能得尝所愿，在历经两年的审查后，兰宝传感于2017年12月被证监会终止审查。

至于失败的原因，虽无法查证，但是连续两次的失败，以及第二次长达两年的审查时间，也足以说明，监管层对兰宝传感上市申请的谨慎程度。而且，连续两次上市未遂，兰宝传感自身资质究竟如何，也值得商榷。

现如今，三进宫的兰宝传感不再执着于创业板，而是将目光瞄向了科创板。还是同样的配方，还是同样的班底，保荐人、律所、会计事务所、资产评估机构，和前两次一模一样，只是增加了1亿元的募投金额，和变更了募投项目。

不过，对比招股书来看，同前两次相比，兰宝传感的实控人由此前的许永童、许用疆、许用民、甘海苗四人，变更为现在的许永童、许用疆、甘海苗三人，许用民不再是一致行动人。

这里需要注意的是，许用民和许永童、许用疆为兄弟关系。而且，兰宝传感在2019年1月至2021年6月期间，向许用民采购工作餐，金额分别为134.01万元、146.93万元、128.58万元。这期间，许用民还负责管理兰宝传感职工食堂，并负责日常食材采购活动。

客户上市前夕突击成为股东

根据招股书，兰宝传感成立于1998年，前身为兰宝有限，迄今已有24年，作为一家成立超过20年的制造业公司，也算得上是行业资深老牌企业。

为了更进一步，兰宝传感在2011年决定股改，当年10月，该公司整体变更为股份有限公司，并于2013年开启第一次上市辅导。然而，十年过去了，兰宝传感依旧没能完成上市，可能兰宝传感当时也没想到，自己上市之路竟会如此的坎坷。

根据笔者翻阅招股书发现，兰宝传感这十年走来，其股东背景几经更迭，但变化均不大，公司主要以家族式持股为主，其他股东也多为公司管理层和核心技术人员等。

不过，兰宝传感在最近三年内的增资和股权转让引起笔者注意。首先，兰宝传感在2019年以13.5元/股的价格增资400万元引入金浦国调。

通过天眼查穿透股权发现，金浦国调的出资人中，不少具有国资背景，而这也是兰宝传感自成立以来第一次引入机构股东。

随后，在2021年8月，兰宝传感进行了一次股权转让。现有股东东谢勇、蔡海尉、张道勇分别将其持有的240万股、40万股和40万股以16.20元/股的价格转让给芯创智享。

上述两家机构，是兰宝传感众多股东里，唯二的两个机构股东，前者具备一定的国资背景，而后者又是有何来历呢？

经笔者进一步了解发现，芯创智享的实控人为王磊，王磊则是先导智能的董事。而芯创智享向上穿透后的最终权益持有人为王燕清及其配偶倪亚兰、其子王磊，王燕清则是先导智能的实际控制人、董事长及总经理。

值得提及的是，兰宝传感和先导智能是合作伙伴，是先导智能的上游供应商，为先导智能提供工业离散传感器，双方已在前期进行了深度技术磨合；经过前期的技术交流、产品验证，先导智能认可兰宝传感产品，已开始形成订单。

招股书显示，在2021年，先导智能为兰宝传感贡献114.76万元的营收，占兰宝传感营收的0.33%，是为关联交易。

兰宝传感表示，对先导智能的销售价格基于市场定价。芯创智享的入股能够带动公司的产业技术升级，促进公司市场拓展，提升公司的盈利能力。

截至目前，先导智能通过芯创智享持有兰宝传感8%的股份。

也就是说，先导智能在成为兰宝传感客户的同时，也成为了其第六大股东，并且是在上市前夕。随着两者绑定，兰宝传感和先导智能的关联交易势必会日益增加，在上市前夕入股，兰宝传感可谓是送了一份“大礼”给自己的下游客户，用心良苦可见一斑。

（校对/李正操）