抢救毛利率与积压订单 ASML可能调涨设备价格

ASML执行长强调中国在全球半导体产业中的重要性，反对DUV设备被限制出口中国。ASML

面对数量相当大的积压订单，半导体制造设备大厂ASML为协助解决晶片短缺问题，持续执行快速出货计画，估计2022年将有28亿欧元(约29亿美元)营收，得等到2023年才能认列。再加上供应链吃紧导致出货延迟，2022全年营收预期成长率也跟着砍半。此外，面对美国推动限制浸润式深紫外光(DUV)设备出口中国的意图，ASML警告，全球半导体供应链将因此受到干扰。

综合彭博(Bloomberg)、日经亚洲(Nikkei Asia)与华尔街日报(WSJ)等外媒报导，虽然ASML观察到，PC与智慧型手机市场有所放缓，但执行长Peter Wennink仍表示，部分归功于汽车、高效能运算(HPC)与绿能市场的强劲需求，预计ASML 2022年出货量将创下新高，目前市场需求仍旧大幅超出ASML力所能及之处，才有如此多的积压订单。

1Q21~2Q22 ASML新增订单趋势

2Q22 ASML各市场营收占比

ASML 2022年第2季新增订单金额达到84.61亿欧元，创下新高，其中逻辑与记忆体制程应用各占60%与40%。ASML也预估2022年与2023年各将生产55台与超过60台极紫外光(EUV)设备，并正评估产量到2025年能否提升至每年90台。然而，零件无法及时到货等供应链紧张的问题也在第2季升温，而且估计会持续至年底，并已经造成出货时程的延迟。ASML估计，因加速出货计画等因素，由2022年延至2023年才能认列的营收，将达到28亿欧元，相较先前估计的10亿欧元大幅增加，其中包括预定2022年出货的55台EUV设备中的15台营收。

连带地，2022全年营收预期成长率也从20%下修至10%，预估总值将达到205亿欧元。加上因扩产导致的成本上升，以及劳动力、能源与材料等成本上涨问题，ASML预计2022全年毛利率会落在49～50%，明显低于2021年52.7%。Wennink也暗示未来可能上调设备售价。若果真如此，ASML或将成为全球一流设备业者间的涨价首例。外界分析，在2022年乃至往后好一段时间内，ASML将持续受惠于微影技术市场的结构性成长。况且，即便真的处在经济循环中的下降期，相信ASML仍能仰赖市场独占优势，进行具有高度弹性的应对。

目前ASML已无法取得向中芯国际出售EUV设备的许可证。近期更传出，美国再施压荷兰政府限制ASML浸润式DUV设备出口中国，荷兰政府目前虽未应允，但的确令人忧心，是否会因中国市场受政治因素影响而导致ASML营运状况遭到冲击。ASML第2季共41.41亿欧元的系统营收当中，中国市场所占比率为10%，落后台湾41%与南韩33%，与美国持平。

Wennink则乐观表示，地缘政治情势与世界各国对科技主权的追求，正推动大笔投资与补贴计画的制定实行，并强调，虽然短期内市场讯息较为混乱，但长期来看，电子产品内的半导体含量，将成长为过去的4～5倍。

据统计，中国两大业者中芯与华虹半导体，在全球晶圆代工市占率总和约10%。Wennink指出，迄今每隔一段时间，就偶尔会有政治人士提出限制DUV微影设备出口中国的计画，但必须了解到，中国是半导体产业中的重要参与者，特别是对于成熟制程与占市场大宗的半导体类别而言，更是如此，世界不能忽略中国拥有「养活全球电子市场的晶片制造产能」这一事实。