润玛股份二次闯关IPO，拟募资6.55亿扩大产能规模

6月21日，深交所受理了江阴润玛电子材料股份有限公司（以下简称：润玛股份）的IPO申请。

值得注意的是，这是润玛股份第二次申请在创业板上市。

调整业务结构，润玛股份再次冲A

润玛股份是国内知名的湿电子化学品专业生产商，主要面向大规模集成电路和高世代显示面板领域客户，提供以高性能蚀刻液、光刻胶相关材料为核心的湿电子化学品。

2016年，润玛股份首次冲击A股资本市场，彼时也欲在创业板上市，但最终折戟。根据润玛股份当时发布的招股说明书，润玛股份当时的主营产品主要应用于平板显示、半导体及太阳能光伏行业。其中，太阳能光伏行业产品的应用占比最大，是润玛股份最主要的营收来源。

但自2011年以来，欧洲债务危机使全球光伏产业——特别是中国光伏产业出现严重的产能过剩，光伏产品价格急剧下降，太阳能光伏行业经历了一轮洗牌。受行业大环境影响，润玛股份的太阳能光伏业务受到打击，其营收自2013年的11,124.55万元，下降至2015年度的9,589.23万元，而2016年1-6月则为5,898.26万元。

再次冲A，润玛股份的业务方向已经发生了变化。据悉，2019年以来，润玛股份根据下游行业发展趋势，主动调整发展战略，逐步将发展重心聚焦于半导体和显示面板领域，主动放弃毛利率较低的太阳能光伏领域。

2019年-2021年，润玛股份主营业务收入的构成情况具体如下：

可以看到，高性能蚀刻液和光刻胶相关材料已经成为润玛股份主要的营收来源。据悉，高性能蚀刻液是半导体、显示面板制造的蚀刻工艺所需使用的各类蚀刻液，宽禁带半导体材料或金属材料经过曝光、显影、去胶等光刻工艺后，通过使用高性能蚀刻液对其进行蚀刻，可使其形成凹凸或者镂空成型的效果。

目前，润玛股份可提供包括铝蚀刻液、钼铝蚀刻液、硅蚀刻液、BOE蚀刻液等在内的各类高性能蚀刻液产品，可蚀刻包括第一代半导体材料（硅、锗等）、第二代半导体材料（砷化镓、磷化铟等）、第三代半导体材料（碳化硅、氮化镓等）及金属材料（铝、钼铝、钛、铜等）等在内的主流材料，满足半导体、显示面板制造的各类蚀刻工艺需求。

而光刻胶相关材料是半导体、显示面板制造中光刻工艺的清洗、显影、去胶等环节所需使用的各类湿电子化学品，主要包括显影液、剥离液、清洗液、氨水、双氧水、丙酮等产品。

润玛股份已积累了优质而广泛的客户群体。其中，在集成电路材料及制造领域，润玛股份合作的知名厂商包括中芯国际、新昇半导体、华润微、士兰微、积塔半导体、上海先进、三安光电等；

在集成电路封装领域，润玛股份合作的知名厂商包括长电科技、华天科技、通富微电等；

在显示面板制造领域，润玛股份合作的知名厂商包括京东方、TCL华星光电、惠科股份、维信诺、福建华佳彩、深天马、中电熊猫、和辉光电等。

募资金额翻倍，润玛股份积极扩大产能

润玛股份前次募资金额为3.37亿元，拟投向年产10万吨超净高纯电子化学品项目（一期3.5万吨）、偿还银行贷款、补充流动资金。

本次重整旗鼓，润玛股份拟募资6.55亿元，投向以下项目：

其中，年产10万吨超净高纯电子化学品二期建设项目是以润玛股份现有产品的技术工艺为基础，进一步提升公司的生产工艺、丰富公司的产品结构，全面覆盖市场主流需求，提高公司的持续盈利能力和整体竞争力。项目实施后可新增6.5万吨湿电子化学品的年生产能力。

而集成电路材料研发中心建设项目是润玛股份根据行业未来的发展趋势，在现有研发资源的基础上，建立覆盖面更广、更专业的研发中心。项目的实施有助于润玛股份更好地研发市场潜在需求大且技术含量高的产品，完善生产工艺技术，全面提升高端湿电子化学产品技术水平，为公司实现长远发展提供技术保障。

事实上，自2010年以来，在国际贸易摩擦背景下，半导体产业国产化的重要性得到凸显。同时，产业终端方面，在5G、物联网、智能汽车、云服务等下游旺盛需求的驱动下，中国已经成为全球最大的半导体市场，半导体产业链国产化进程迅速加快。

另一方面，中国的显示面板产业已经从追赶走向并驾齐驱，甚至在LCD面板上已实现全面领先，产能占比逐年递增，对产业链国产化的呼声和需求更加高涨。

润玛股份此次若能顺利上市，实现募投项目的顺利实施，恰恰能借助湿电子化学品在产能及技术上的提升而扩大市占率。