净收入5769亿元，同比增长25%

净服务收入亮眼

根据京东财报公开的信息显示，京东的收入主要来源于两个方面，分别是商品以及服务，其中3C商品的收入仍占据公司全年总收入的57%，日用百货部分占32%，整个商品销售全年创造5107亿元，占89%。而服务收入全年66亿元，占11%。这一收入统计主要包括平台及广告收入、物流和其他服务收入。从占比上来看，虽然服务收入“份量”较低，但已经是连续六个季度占比超10%，一定程度反映了京东第三方服务的增长速度在不断扩大。

其中，作为此前一直“拖后腿”的物流业务在过去的四个季度中都展现出持续高速增长的势头。在2019年全年净服务收入中，来自于物流及其他服务收入的占比也从2017年、2018年的16.8%、27.0%大幅增长至2019年的35.5%。自去年8月跨过盈亏平衡点，京东物流似乎正在成为京东收入另一增长引擎。

此前，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东就公开表示，京东营收大增，很大程度上归功于布局多年的物流业务。物流业务在多年部署之下已经从亏损状态转为盈利平衡，如今面向一线城市的投资已经基本结束，履约费用率也在逐步下降。

目前，京东的履约费率降至6.4%。要知道千亿元收入的公司，履约成本降1个点就是10亿元。

平台及广告收入的表现同样抢眼。

2019年平台及广告收入达到426亿元，同比增长27%，超过营收增速，改版带来的广告变现效果已经开始显现。近两个季度，京东平台的商家数基本都保持2万到3万的净增量，京喜业务独立后，全新招商的启动，在未来有望继续推高京东的广告收入。

京东坚持以自营为主的模式，即使在疫情的影响下，广告收入也保持稳定增长。京东商业提升事业部总裁颜伟鹏表示：“对第一季度的广告收入保持乐观，京东特殊时期的物流保障，会让很多品牌商留在京东平台，甚至加大投放。”

新用户正增长 老用户被激活

在经历了2018年下半年年活跃买家数停滞不涨之后，京东对下沉市场发起猛烈攻势，截至2019年12月底，京东的年活跃买家数达3.62亿，且较上季度净新增2760万，这一新增也首次超过了阿里最新披露的新增年活跃买家数180万。

京东披露新增用户中70%来自三至六线城市，随着2019年电商集体下沉培育市场，京东也焕发新春。

疫情唤醒了老用户，也成功吸引了大批从小程序而来的新用户。京东零售集团CEO徐雷在财报电话会上就表示，疫情期间京东老用户的回流较为明显，京东新用户的主动访问和主动购物都在提升。在电商平台纷纷受制于物流履约问题时，京东物流的正常运营，让其成为不少消费者的首选，这一状态很可能延续至疫情结束后。

“新用户的增长和老用户的激活，很有可能让京东2020年的整体增速甚至比2019年还要快。”电商分析师李成东在接受《中国电子报》记者采访时表示。

就像在京东发布的公告中说的：京东预计2020年第一季度净收入较2019年第一季度相比将至少增长10%。这个预期比已发布财报的阿里、微博、百度等都更自信，在大多数企业都预计第一季度是负增长的情况下，京东自营和自建物流配送体系在逆风时期更能体现稳定性与前瞻性。

疫情隐忧下的产品格局之变

当然，不可否认疫情对电商行业都存在冲击，从供给端看，线下消费全部转移到线上后，货物储备成了各大平台面临的问题;严重依赖的物流行业因员工无法到岗导致配送困难;从需求端看，消费者对非必需品的需求大大降低，京东最主要的收入贡献恰是严重受影响的3C品类。