东协独角兽IPO熄火 科技私募恐现消退潮

最新数据显示，东南亚地区的私募股权市场已从2020年的低点反弹，年增率达81%，领先亚太地区。东南亚也一直是近年来新创公司私募股权市场的热门地区。尽管如此，该区的独角兽企业却于2021年面临了一波重大的「重估潮」挑战，主要原因包括了这些企业选择上市一途，以及高成长型科技股正经历全球的各种系统性风险。

据The Business Times报导，Bain & Co的一份最新报告显示，受到包括COVID-19(新冠肺炎)及一系列的封锁限制等因素影响，以亚太地区为重点的筹资金额已从2017年的3,500亿美元降至2021年的1,440亿美元，不过2021年的整体市况仍较2020年的1,350亿美元略高一些。其中又以东南亚的成长幅度最为显着，整体市场年增率达81%；若以交易价值计算，东南亚的私募股权交易总值年增率为143%，仅次于日本的152%。

Bain & Co曾于2021年的研究报告指出，东南亚的私募股权市场预计将面临成长放缓趋势，无论是交易活动或市场情绪都可能会出现消退情形，投资人会更加谨慎评估私募市场对科技领域的估值是否能够反映当前市况。举例来说，包括Sea、Grab、Bukalapak和Goto等科技独角兽企业均于上市后面临了股价下跌的局势。

新加坡是东南亚地区推动2021年私募股权投资退场风潮的主要经济体之一，尤其是在Grab于2021年11月的IPO之后，该公司约43亿美元的退场价值就占据了整个东南亚地区约80亿美元退场规模的一大部分。

亚洲目前在全球私募股权市场的占比约为25%，达到约1.7万亿美元。该区的私募股权市值也从2020年的1,980亿美元增至当前的2,960亿美元，同时退场价值也从2021年的830亿美元增至目前的1,720亿美元。

值得关注的是，网际网络和科技业一直是近年主导东南亚私募股权交易的主轴。然而有迹象显示，此一主导地位正在缓步式微，已从2019年的66%下滑至目前的57%。

责任编辑：孙梓翔