NB派对结束了！ 华硕：仍优于疫前水平

尽管面临俄乌大战与国内封城等危机，华硕2022年首季业绩虽较2021年第4季高点衰减，但仍写下历年同期新高。展望第2季，华硕预期PC出货将季减10%，以板卡产品为主的零组件产品出货则较首季下滑10~15%。

值得注意的是，华硕共同CEO许先越直言，2020~2021年受惠疫情带动宅经济应用需求爆发，NB等产品迎来强劲销售成长动能。随着疫情趋缓与诸多外部地缘政治等因素干扰，如欧洲对于非民生用品的消费力道减弱等，2022全年华硕NB确实将出现下滑，不过虽未及前2年荣景，但仍可以优于2019年疫前水平，华硕对于NB及整体业绩表现仍相当有信心。

受惠NB与绘图卡价量仍维持高档下，华硕 2022年首季品牌合并营收达新台币1,279.62亿元，虽然较2021年第4季减少9.78%，但仍比2021年同期成长18.37%；毛利率为18.67%，季减0.91个百分点、年减3.34个百分点；营益率7.87%，季减0.82个百分点、年减2.82个百分点；税后净利达104.3亿元，季减 13.5%，但仍比2021年同期增加6.53%。

此外，首季业外收益约新台币29.7亿元，季增72%，且较2021年同期大增328%，主要关键来自汇兑利益10.91亿元挹注，投资收益方面，力智与祥硕、研扬等贡献10.45亿元，而转投资亚旭则受到停工事件影响，单季税后亏损1.82亿元。

各产品营收比重方面，首季PC比重约66%，零组件、手机分别约33%、1%；区城比重部分，亚洲比重47%，欧洲、美洲分别占30%、23%，其中，欧洲因受到俄乌大战影响，营收比重较2021年同期减少6个百分点。

展望第2季，华硕预期，受到俄乌大战影响，进而冲击欧洲多国市况，加上国内封城冲击终端需求与供应链，以及全球通膨压力加剧，单季PC出货约季减10%，板卡为主的零组件则季减10~15%，其中服务器业务明显受到俄乌冲突影响。华硕共同CEO许先越表示，对于地缘政治等外部环境诸多挑战，华硕会持续审慎对应，并已设定超越市场成长动能目标。

手机表现方面，2021年手机出货量80万台，较2020年成长近100%，2022年持续推出更多产品，有机会在新产品推出的周期内做到获利的状况。另外，虽然挖矿需求减少，但在电竞需求支撑下，全年绘图卡出货仍可保持成长动能，

库存部分，至首季底，库存主要以零组件材料和成品各占一半，零组件主要是芯片、CPU及存储器等产品，而成品代理库存差不多已回到疫情前的水平，整体来说，2022年第2季仍会维持高库存一段时间，随着第3季开始进入传统旺季，预估零组件材料库存将会有适当的调整到正常水位，相关成本也会进一步下调。

进一步观察芯片、零组件供应链供货状况，共同CEO胡书宾表示，芯片大多已不缺，几乎已收敛到可控范围，目前还缺货的就是电源管理芯片(PMIC)及美系IDM的IC产品，但这些已不是主要问题，目前因国内封城所造成的机构件、PCB板和相关模块供货断链的问题比较严重。

另在运价方面，海运塞港缺柜持续，空运也是紧俏，虽然运价、供需没有继续恶化，但限制还是存在，运价维持高水平状态，但都还在可控范围。

值得注意的是，许先越也直言，2020~2021年受惠疫情带动宅经济应用需求爆发，NB等产品迎来强劲销售成长动能，随着疫情趋缓与诸多外部地缘政治等因素干扰，如欧洲对于非民生用品的消费力道减弱等，2022年华硕全年NB确实将出现小幅衰退，不过虽未及前2年荣景，但仍可优于2019年疫前水平，华硕对于NB及整体业绩表现仍相当有信心，进一步来看，全球NB产业应会回到疫前市况。

责任编辑：孙梓翔