西部数据回应flash晶圆厂污染事件处理进度，经济损失究竟有多大？-CFM分析

今年以来，在地缘政治风险不断加剧、宏观经济不确定性增强以及供应链挑战持续存在的环境下，西部数据表示其2022财年第三财季期间依旧取得了出色的成绩，合计营收达43.8亿美元，环比下滑9%，同比上涨6%。

在GAAP准则下，西部数据FQ3营业利润达3.24亿美元，环比下滑55%，同比上涨2%；净利润达2500万美元，环比下滑96%，同比下滑87%；每股收益0.08美元，环比下滑96%，同比下滑87%。

在非GAAP准则下，营业利润达6.5亿美元，环比下降26%，同比上涨58%；净利润收入达5.21亿美元，环比下滑28%，同比上涨64%；每股收益1.65美元，环比下降28%，同比上涨62%。

来源：西部数据

按照终端市场划分：

云端市场：收入达17.74亿美元，约占总收入的40%，环比下滑8%，同比增长25%。在云计算领域，西部数据在18TB容量点和20TB驱动器上的领先地位推动近线收入同比增长近40%，然而这一增长被相对下滑的企业级SSD和智能视频硬盘收入部分抵消；

客户端市场：收入达17亿美元，约占总收入的40%，环比下降7%，同比下降2%。该应用领域收入下滑主要是由于传统淡季影响，且硬盘收入下滑抵消了闪存产品收入的增长；

消费类市场：收入达9亿美元，约占总收入的20%，环比下降17%，同比下降8%。该市场业绩下滑主要受到零售市场出货量下跌影响。

按照产品线划分：

Flash业务收入为22亿美元，环比下降14%，同比增长3%；

硬盘业务收入为21亿美元，环比下降3%，同比增长9%。

其中，环比来讲，硬盘驱动器EB总出货量增长了1%，每个硬盘驱动器的平均价格增长了 4%，达到 101 美元。同比来讲，硬盘驱动器EB总出货量和每个硬盘驱动器的平均价格分别增长了20%和22%。

西部数据回应flash晶圆厂污染事件处理进度，经济损失究竟有多大？

在FQ3期间，西部数据flash ASP综合环比下滑了1%，但是bit出货量环比下降了14%，同比增长9%。晶圆厂污染是造成该结果的主要原因。

另外，由上述财报数据可知，西部数据FQ3非GAAP净利润和GAAP净利润收入差距较大，且GAAP净利润环比和同比均出现了大幅下滑，降幅分别达96%和87%。

对此，西部数据表示，其非GAAP业绩是不包含晶圆厂污染带来的2.03亿美元损失。

对于业界关注的西部数据/铠侠晶圆厂污染事件处理进度，西部数据表示，此前公告的闪存可用性减少7EB，仍然是准确的数字。而且该部分造成的损失大部分已经在FQ3财季中得到体现。目前，污染事件已经在晶圆厂得到了解决。

另外，对于近期大家瞩目的产业链部分重镇由于疫情管控措施升级问题。西部数据表示，其在马来西亚和中国的部分城市工厂确实关闭过几周时间，目前已经基本得到了恢复，但是部分地区的产品运输却不可避免的受到了影响，正与客户紧密合作减轻供应链中断带来的影响。

BiCS5闪存产品已占西部数据flash总收入的50%，西部数据看好2022全年需求增长

在FQ3期间，西部数据表示，其基于BiCS5闪存产品在客户端和消费类市场的资格认证已基本完成，且在下一代企业级SSD应用上取得了巨大进展，目前BiCS5闪存产品已占flash总收入的一半。

对于几大应用市场发展，西部数据也表达了较为乐观的看法。西部数据认为，尽管宏观经济和地缘政治因素在短期内会影响收入和毛利率，但预计这些会随着时间的推移而消退。我们相信，摆在我们面前的增长和盈利机会并没有改变。

其中，在云计算方面，西部数据认为2022日历年将继续走强，数据中心建设的云市场客户的资本投资增加预计将推动HDD和闪存产品出货量增长。

在客户端市场，西部数据表示，市场对PC的需求仍将高于大流行前的水平。在移动存储领域，西部数据认为，最新5G旗舰手机的需求保持稳定，存储产品容量大幅增长。在其他新兴应用中，游戏和VR/AR设备的需求依然强劲。行业分析师预计，未来几年VR头戴设备的销售额将以47%的复合年增长率增长。

在消费类市场方面，近期欧洲地缘政治事件和国内部分地区疫情管控升级导致短期需求疲软，但是西部数据对业务的实力充满信心。另外，随着传统旺季的到来，加上更多新品的上市，相信需求会逐渐好转。

西部数据预计随着闪存供应的逐渐改善，FQ4闪存收入将环比增长

对于第四财季业绩预测，西部数据预计硬盘收入将在近线硬盘出货增长的推动下增加，闪存收入也将随着供应改善而环比增长。

具体来讲，西部数据预计，FQ4财季营收将在45-47亿美元之间，硬盘和闪存业务的收入将连续增长；毛利率在31%-33%之间；运营费用将在7.7- 7.9亿美元之间；每股收益将在1.60-1.90美元之间。