三星Q1存储业务利润下滑，下半年将秉承不扩张销售策略，加强高附加值产品阵容！-CFM分析

在DX（设备体验）和DS（设备解决方案）两部门营收助推下，三星截至2022年3月31日的第一季度财务业绩再次实现新高，并且截至目前已经连续三个季度创新高。

具体来讲，Q1三星总营收达77.78万亿韩元（约合612亿美元），环比增长1.58%，同比增长18.95%；营业利润达14.12万亿韩元（约合111亿美元），环比增长1.8%，同比增长50.53%；净利润达11.32万亿韩元（约合89亿美元），环比增长4.43%；同比增长58.54%。

来源：三星财报

其中，由于美元兑韩元的强势超过了一些新兴货币的弱势，与上一季度相比，对营业利润产生了约3,000亿韩元（约合2.4亿美元）的积极影响。

三星介绍，一季度其资本支出为7.9万亿韩元（约合62亿美元），其中半导体支出6.7万亿韩元（约合53亿美元），显示器支出 0.7万亿韩元。存储业务支出主要集中在P3的基础设施建设以及华城、平泽和西安的晶圆厂的工艺迁移上。代工业务投资的重点是开发和建立5nm以下先进工艺的生产能力。

按照部门划分

DS部门：Q1综合收入为26.87万亿韩元，营业利润为8.45万亿韩元。其中，存储业务收入达20.09万亿韩元（约合158亿美元），环比增长3%，同比增长39%，但是在获利方面，由于一次性特殊激励和部分应用需求季节性疲软，Q1存储业务利润略有下降。

DX部门：Q1综合收入达48.07万亿韩元，环比增长8%，同比增长13%；营业利润达4.56万亿韩元，环比增长34.62%，同比下降17.24%。其中，视觉显示和数字家电业务第一季度的综合收入为15.47万亿韩元，营业利润为0.8万亿韩元；MX和Networks业务第一季度的合并收入为32.37万亿韩元，营业利润为3.82万亿韩元。

SDC显示器业务：第一季度综合收入为7.97万亿韩元，环比下滑12%，同比增长15%；营业利润为1.09万亿韩元，环比下滑17.42%，同比增长202.78%。

Harman业务：综合收入达2.67万亿韩元，环比下滑7%，同比增长13%；营业利润为0.1万亿韩元，环比下滑54.55%，同比下滑9.09%。

服务器市场DRAM产品季度销售额创历史新高，加上价格降幅低于预期，三星Q1存储业务营收超预期

在一季度期间，由于服务器和PC市场需求稳固，三星存储业务bit出货量增长超出预期，加上价格降幅低于预期，导致营收表现超过市场预期。

其中，在DRAM业务中，由于数据中心市场的强劲需求，Q1三星在服务器市场的DRAM产品销售额创历史新高；

在NAND业务中，由于季节性疲软和部分客户库存调整，对存储产品需求有所减弱，但是服务器需求保持稳固。在此期间，三星秉承着不过度扩张销售的策略，继续增加高密度、高附加值产品的比例，及时满足服务器SSD市场需求。

不确定因素风险仍在，但三星认为下半年服务器市场需求根基仍然稳固

展望二季度以及2022年下半年存储业务发展，尽管部分零部件短缺、智能手机市场需求疲软以及部分客户库存调整等问题仍需全面关注，但是三星预计服务器市场需求仍然稳固。

三星认为，随着新款CPU的推出以及DDR5的普及率提高，公司通过扩大DDR5及LPDDR5等高附加值和高密度产品的组合来实现更大的销售规模。

对于各应用市场，三星认为，预计服务器SSD需求将持续增长，客户端SSD、企业级PC将会保持稳定，而消费类PC需求则会趋于萎缩。

对于智能手机市场，三星认为，随着宏观经济趋于好转有望得到缓解。特别是，随着主要的手机制造商将在下半年发布新产品，预计会显著拉动对存储产品的需求。此外，随着手机制造商加强旗舰产品阵容，预计对高密度存储产品和LPDDR5x的需求将会增加。