根据外媒最新消息，智能手机制造商荣耀将在2022年进行IPO，寻求上市，估值 450 亿美元。同时报道中提到，荣耀极有可能会选择中国境内上市，但也有双重上市的可能。对于该消息，荣耀官方表示消息不属实。
目前国内上市的手机厂商有小米、传音等，OV、荣耀还未上市。那么，荣耀在未来上市是否有可能，会选择在A股还是港股上市，手机市场战略又会如何？
450亿美元估值，高低如何？
根据外媒的报道，荣耀估值定在450亿美元，那么荣耀是否能够达到这样的估值呢？先从荣耀的股权架构、股权资产以及现有资产来看。荣耀终端有限公司成立于2000年4月，注册资本约322.39亿元。在荣耀品牌资产被剥离后，深圳市智信新信息技术有限公司成为“新荣耀”。“新荣耀”成立于2020年9月注册资本为30.73亿人民币。股东分别深圳市国资委、深圳国资协同发展私募基金合伙企业、 荣耀的代理商与经销商等线下渠道合作伙伴等。从天眼查的架构可以看到，荣耀终端有限公司为产业运营平台，其资本运营平台为深圳市智信新信息技术有限公司。这样的组合大幅度提升了注册资本。目前，荣耀终端有限公司对外投资了5家公司，分别是南京荣耀软件技术有限公司、深圳星耀终端有限公司、西安荣耀终端有点公司、深圳荣耀智能终端有有限公司、北京荣耀终端有限公司，注册资本分别为95788.73万元、400万元、3000万元、10000万元、3000万元。基于荣耀的业务在不断拓展，控股公司的数量在未来或许还会进一步增加。
图源：天眼查在固定资产方面，脱离华为之后，荣耀投资10亿元在深圳坪山区建立了荣耀智能制造产业园，建筑面积达到13.5万平方米。产业园配有高精度自动化制造设备，具备研发、新产品验证，制造交付等能力，主要生产的是荣耀Magic系列等高端系列手机，预计年产值可达百亿级。与此同时，荣耀在智能手机市场上的表现就像是一匹黑马。CINNO Research数据显示，在2022年Q1，中国大陆市场智能手机销量约为7,439万部，较去年同期下滑14.4%，较去年第四季度环比微增0.7%。而荣耀在中国市场手机出货量达到1260万部，环比增长20.9%，同比增长176.0%。距离第一位的OPPO只有200万台差距。作为对比，OPPO、vivo、小米的销量同比下滑幅度在二至四成不等。荣耀重返国内手机第一梯队，可见荣耀的产品策略、渠道和消费者接受度都表现不俗。
回到荣耀能否撑得起450亿美元的估值这个话题上。作为对比，小米集团在上市时，市值为3000亿元。450亿美元折合人民币约为2944.98亿元，估值与小米相近。随着手机业务向中高端市场拓展，荣耀未来的市值也会随着盈利能力增长。保守预计荣耀是可以达到450亿美元的估值。但从现实情况来看，目前不管是A股还是港股都是跌声一片，在A股估值较低的情况下，近3000亿元的估值或许会过高。手机销量进入全国第二，冲击高端市场！荣耀寻求更大成长空间
值得注意的是，荣耀上市的传闻并不是第一次传出。为何会有多方猜测荣耀上市呢？其中一个重要原因与其战略布局有关，一是进军智能手机高端市场，二是国际化。在进军高端市场方面，在短短一年时间，荣耀从others晋级到第二，荣耀以亮眼的成绩实现了品牌重生与自我超越，牢牢占据季度排名第二。除了在中低端扩大销量外，荣耀在中高端的尝试一直在进行。今年2月28日和3月17日，荣耀分别在海外和国内发布了旗舰手机Magic4系列，在设计、影像、系统等方面带来极致的冲击，一跃挺进高端手机市场的大门，并把价格首次拉高到了8000元以上的价位，这是荣耀一次前所未有的尝试。折叠机已经成为高端市场的必备产品，折叠机进入万元以内，加速了折叠屏智能手机市场的发展。在MWC2022上，荣耀CEO赵明预期2022年折叠屏手机市场将增长10倍。这将是一个新的增长领域，由此可见，荣耀必须为其投资，海外市场会是荣耀今年的布局重点。在国际化市场方面，荣耀手机已经站稳国内中低端市场，进入前五。相比小米、OV在海外市场的进展，荣耀手机在海外市场仍处于起量阶段，并没有进入全球前五。在竞争压力下，荣耀下一步正是要向东南亚等更多国际市场突围。赵明曾表示，荣耀未来将进入欧洲、中东、非洲等国际市场。但是不管是冲击高端市场还是国际化战略，荣耀最需要的是有更多的投资支持未来的发展。就像高端市场的挑战，其中对标的厂商中当然少不了苹果，但面对苹果这位超高端市场“一哥”，荣耀在创新、产品使用体验等各个方面的技术还需要进一步提高。而折叠机更是需要打造技术上的差异，打造竞争优势，展现产品实力才能获得消费市场的认可，实现盈利。在国际化战略方面，国内经销商的入股能解决部分资金压力，但是海外市场需要的是更多资金。引入海外投资者可以让荣耀在拓展海外市场时加满buff，加强对国内零售渠道和电子商务业务。这些或许也是荣耀寻求上市的可能性之一。上市的可能性有多大？
目前，在手机厂商中，小米是在港股上市，传音是在科创板上市。只不过作为A股手机厂，传音的主要市场是在非洲，并不在国内。而排名国内手机厂商前五的oppo、vivo至今还没有上市。另外，拥有手机业务的家电厂商海信于1997年在上交所上市、TCL于2001年在深交所上市。总体而言，国内手机厂商最终选择上市的并不多。那么，如果荣耀上市，会是在A股还是港股上市呢？可以先来看港股上市和A股上市的区别。首先是上市周期不同，相对来说，A股的上市周期要达到2-3年，而港股的上市周期仅为半年左右。其次是财务要求不同，在A股上市的企业需要满足“近三年的净利润累计超过3000万人民币，且近三年现金流净额累计超过5000万元人民币或近三年营收累计超过3亿元人民币”。另外，A股还要求企业的主营业务、董事和高管近三年内无重大变化、实际控制人无重大变更。而港股则有三种不同的标准，一是近一年盈利不低于2000万港币，且前两年盈利不低于3000万港币；二是市值在20亿港元以上的企业，对盈利不作要求，但近一年收入要在5亿港元以上，且其前三年现金流在1亿港元以上；三是对于市值在40亿港元以上的企业，对盈利、现金流不作要求，但要求其最近一年收入在5亿港元以上。另外还有上市制度、发行方式的区别。总体而言，A股上市对财务要求更加严格。不仅仅是对荣耀而言，对国内大多数手机厂商来说，营收与净利润都是一大挑战。从财务条件来看，荣耀主要的营收来源是智能手机业务。2021年，荣耀在全年出售了3980万台手机，2022年的目标是达到8000万台。回看荣耀在剥离华为之前的业绩情况，外媒指出，依靠低端手机业务，荣耀在2019年营收为900亿元，净利润60亿。在荣耀独立之后，其手机业务从低迷到反弹，并且后期呈现快速发展的趋势。由此可以预测，荣耀的营收以及净利润也将由此快速增长。更多的详细的业绩情况还得等待荣耀的披露。值得关注的是，赵明在今年4月曾表示，“从华为独立后，荣耀收入和利润持续健康成长，今年Q1的利润兑现率（指针对出售时的业绩承诺情况）、现金流兑现率都超过百分之百，银行给企业的授信也非常充裕，企业经营性现金流非常好。”这也从侧面说明了荣耀现在的财务情况良好，针对未来的业务进展，现在会是融资的最佳时间段，但是否要融资还得看荣耀的决策。但近期，A股跌声一片，就连在港股上市的企业也不能逃脱跌幅扩大的迹象。然而A股估值较低，且外围资金投资机会较少，若是在A股上市，对荣耀未来的发展是否会产生影响，还需要进一步探讨。小结
目前，对于寻求在国内上市的消息，荣耀官方已经表示消息不属实。只不过，股东和资本多元化是企业发展的方向之一。在手机市场如此低迷的情况下，荣耀能在中低端市场站稳脚跟，并且不断开拓市场，这也预示了荣耀的自身实力。未来荣耀会如何，值得期待。
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