4月13日据中时新闻网报道,文晔举办重大讯息说明会:文晔科技:10.8亿收购世健科技100%股权 芯榜
文晔成立20年来,总共面临两次大的危机:一次是TI取消代理权,第二次就是大联大收购事件。应该说,文晔收购世健和大联大收购文晔的情况又有所不同。
文晔代理产品线
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在元器件分销江湖中,大鱼吃小鱼,哪怕是恶意收购都是很正常的。产业整合是为了增加规模和资金实力,因为元器件分销行业整体的毛利率其实是很低的,一般都低于5%,本质上是需要通过重资产的规模化的供应链金融服务来获利。
此外,近年来,以TI、ADI为代表的的上游原厂也在进行并购整合,供应商变少了,下游的代理商自然也在变少。随着上游原厂之间的并购加剧,头部的原厂将会越来越强势,相比之下,代理商作用开始逐渐弱化,话语权也进一步降低。值得一提的是,不少芯片原厂还开始试水在线直销。
实际上,文晔发展至今规模,本身就是经历了大量的收购。郑文宗曾表示:“有机成长已经不够;有些生意与其自己慢慢培育,不如买进来养大。”过去十几年,文晔共发起七宗并购敢,规模最大的是以4亿美金并购志远和宣昶。
当然,并不是所有的产业整合都适合。首先是元器件分销的整体市场还是在成长期而非衰退期。根据Gartner的数据,亚太区分销市场从2005年的357亿美元,成长到2020年的1040亿美元,一直是不断向上成长的。在成长中的市场,玩家还是有机会开拓更新的市场,而非通过并购实现垄断优势获利。
另外,还要看并购的产品线是否互补。当一个市场的第一名要收购第四名的时候,供应商和客户都会很警惕,而且很多产品线会重合,有转单的风险。而且原厂会被具有垄断性质的渠道商给钳制。但是当十倍规模的公司收购一家业绩不错的公司时,则不会有太大问题。
文晔和世健尽管代理品牌相近,但产品线、应用、客户几乎皆没有重迭,世健主要专注在工控、航太类别,毛利率也较文晔高,达 7-8%,这在IC分销商中是比较少的。文晔认为,此交易经由互补产品线,结合双方已建立的客户基础,可大幅提升文晔在亚太区域的经销能力,透过交叉销售不同的产品线,双方不仅可实现潜在的综效,同时也带给供应商更多业务扩展的机会。
最后,中国大陆的本土元器件分销商,与上述这些国际巨头相比,在规模上还有很大差距。能够超越10亿人民币的年营收的已经算是比较大的公司了,年营收超过100亿人民币的屈指可数。在这种状况下,大陆的分销行业似乎也可以通过并购整合来快速做大做强。当然,并购以后能否实现“1+1>2”的故事,则要考验各位企业家的功力了。
2020年全球电子元器件分销商排名TOP 10