集微网消息 据笔者查询得知，前不久，国内存储芯片厂商江波龙提交了IPO招股书，日前，存储模组、闪存主控芯片设计厂商深圳市德明利技术股份有限公司（以下简称“德明利”）也在深交所提交了IPO招股书，不过，与江波龙类似的是，该公司毛利率同样比较低。
事实上，该公司此前就曾在创业板IPO，但随后又终止，目前转战到深交所主板！
闪存主控芯片厂商德明利IPO：主控芯片打包成模组销售
据介绍，德明利为一家专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。自设立以来，公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。
公司以闪存主控芯片的自主设计、研发为基础，结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案，高效实现对NAND Flash存储颗粒进行数据管理和应用性能提升。报告期内，公司产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组，主要聚焦于移动存储市场，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。
此外，公司还在人机交互触控领域完成初步业务布局，目前，公司已完成自研触摸控制芯片投片，并在此基础上形成针对不同应用场景的触控模组一体化解决方案，并实现小批量试产出货，为客户提供6.5寸至21.5寸的小、中、大多尺寸显示屏的触控芯片产品，并逐步导入智能家电领域、后装车机领域和中大屏商显领域等市场。
从业绩方面来看，过去三年其营收整体呈增长趋势，而净利润也处于稳步增长状态，但其毛利率相对半导体芯片厂商而言较低，这点与江波龙一样，如2020年其营收高达近84亿元，但净利润则只有0.77亿元！
细分其各大业务板块营收可以得知，其实该公司主要营收均来源于存储模组，其中存储卡模组营收占比超过了50%，此外，存储盘和固态硬盘模组占比也超过了14%！据其表示，公司闪存主控芯片一般不对外销售，主要开发以主控芯片为核心的系统化存储管理方案，通过适配NANDFlash存储晶圆，以存储模组销售的方式实现利润。
据了解，除存储原厂外，NAND Flash存储行业内的经营公司主要可以分为两类，其中一类为向市场供应存储模组或存储品牌产品的公司如群联电子、威刚科技、台湾创见、江波龙电子和朗科科技等，另一类为专业从事闪存主控芯片设计、研发并向市场提供闪存主控芯片产品的公司，市场占有率较高的相关企业主要位于台湾地区，如慧荣科技、点序科技、安国科技等。
而其此次计划募资15.37亿元，其中前两大项目为3D NAND闪存主控芯片、SSD主控芯片技术开发！
而在客户方面，该公司前五大前五大客户波动比较大，其中朗科科技为公司近些年来最为关键的核心客户之一！
NAND Flash存储行业现状：上游呈现寡头垄断市场
据了解，NAND Flash 最早于20世纪80年代末期由日本东芝公司发明，由于NAND Flash存储晶圆生产制造具有投资规模大、技术水平要求高、投资回报周期长等特点，通常一条NAND Flash产线的投资规模超过百亿美元，经过近几十年的发展、竞争及淘汰，全球NAND Flash市场中只有三星电子（SAMSUNG）、海力士（SKHynix）、美光（Micron）和英特尔（Intel）、西部数据/闪迪（SanDisk）和铠侠（KIOXIA）等少数企业具备生产能力。
此外，我国的长江存储（YMTC）经过多年的研发和设备投入，已逐步开始量产并向市场供应NAND Flash芯片产品，从根本上打破了NAND Flash芯片长期由境外厂商垄断的市场格局。总体而言，目前全球NAND Flash存储晶圆供应市场呈现寡头垄断的特征。
根据中国闪存市场（CFM）统计，2020年度，NAND Flash市场上，三星电子（SAMSUNG）、海力士（SKHynix）、美光（Micron）和英特尔（Intel）、西部数据/闪迪（SanDisk）和铠侠（KIOXIA）等存储原厂占据了全球约99%的市场份额。具体情况如下：
而在产品技术研发、产能扩张等方面，上游各存储原厂长期处于相对平衡、有序的竞合关系，NAND Flash的市场价格在行业内较为公开、透明，且整体呈现卖方市场特性，买方议价空间相对较小。
以NAND Flash的应用产品形态为出发点，NANDFlash存储产品主要被划分为嵌入式存储产品（如eMMC、UFS）、固态硬盘（如SSD、PSSD）和以存储卡、存储盘为代表的移动存储产品等三大类，以此三大类应用产品作为主营业务产品出售的企业处于NAND Flash存储行业的中游。
上述三大类NAND Flash存储产品均系由NAND Flash存储颗粒（即存储芯片或存储晶圆）和主控芯片组成的存储介质，NAND Flash存储晶圆供应商（即各存储原厂）和主控芯片供应商则处于NAND Flash存储行业的上游，同时，上游行业还包括PCB、塑胶材料、被动元器件和硅晶圆等辅助材料或电子元器件供应商等。
NAND Flash存储行业的下游产业链则几乎涵盖整个电子信息产业，包括但不限于手机、平板电脑、PC、数据中心和服务器，以及GPS设备、数码相机、行车记录仪、无人机、智能音箱、电子游戏机、安防设备等各类型消费电子产品或工控产品。
就我国而言，虽然在NAND Flash存储产业的上游核心技术领域起步较晚，但作为市场规模庞大的电子信息基础产业，我国借助于庞大的消费电子产品终端市场、门类配套最为齐备的全球供应链生产加工体系、以及辐射全球的便捷贸易物流渠道，在NAND Flash下游产品应用领域形成了相对差异化的竞争优势。
以珠三角为例，该地区是国内主要的存储产品产业聚集地和渠道集散地，聚集了大量移动存储产品品牌商、渠道商、外协加工厂商及芯片设计企业等，其中以深圳华强北电子市场为典型代表，作为中国早期发展起来的电子元器件集散地与采购中心，其集成了电子产品技术、零组件制造、主机板集成、软件开发等完善的电子产品要素，成为具备完整产业链的产业聚集中心，也是全球存储类电子产品主要集散地之一。
受此影响，在全球NAND Flash存储行业的产业分工体系中，我国企业大多处于行业中下游领域，且以存储晶圆和存储模组封测、存储模组产品设计、研发、集成或品牌营销类企业为主。
（校对/Wenbiao）
