金额高达7.8亿元！年内最贵新股惨遭弃购

4月18日消息，年内最贵新股苏州纳芯微电子股份有限公司发布发行结果公告称，本次发行股数2526．6万股，网上投资者放弃认购数量338．15万股，弃购股数占本次发行总量比例13．38％，遭网上投资者弃购约7．78亿元。

按照比例计算，纳芯微本次网上弃购股数占本次网上发行总数872．35万股的38．76％，即将近四成的网上中签散户选择了弃购。

有业内人士认为，“较高的发行价，是网上投资者弃股的一个重要原因，由于发行价太高，中签后支付金额较大，风险较大，这会让一部分投资者选择放弃认购。”据此前上市发行公告显示，纳芯微本次发行价格230元／股，纵观整个A股市场，纳芯微的发行价格处在前列，位居第五位，仅次于禾迈股份、义翘神州、石头科技、福昕软件，上述4股发行价分别为557．8元／股、292．92元／股、271．12元／股、238．53元／股。

模拟芯片产品实力强劲

据了解，纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。公司自2013年成立以来，专注于围绕各个应用场景进行产品开发，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。

在信号感知芯片方向，纳芯微满足AEC－Q100 标准的车规级信号调理ASIC 芯片已在汽车前装市场批量出货，2020 年公司传感器信号调理ASIC 芯片国内市占率为18．74％。在隔离与接口芯片、驱动与采样芯片方向，公司已量产了多品类数字隔离类芯片产品，2020 年公司数字隔离类芯片市占率为5．12％，驱动与采样芯片于2020 年第三季度开始批量出货。

此外，纳芯微的数字隔离类芯片多项性能指标优于国际竞品，抢占模拟IC 高成长赛道。公司拥有传感器信号调理及校准技术、高性能高可靠性 MEMS 压力传感器技术、基于“AdaptiveOOK”信号调制的数字隔离芯片技术等 11 项核心技术。

传感器信号调理及校准技术实现了在高精度校准的同时，提高生产效率和降低量产成本。依托自主开发的“AdaptiveOOK”信号调制技术，公司数字隔离类芯片的多项关键技术指标达到或优于国际竞品，各品类数字隔离类芯片产品的主要型号通过了 VDE、UL、CQC 等安规认证，部分型号通过了VDE0884－11 增强隔离认证。

在产能方面，纳芯微已与Dongbu HiTek、中芯国际、台积电等全球知名晶圆代工厂商建立了长期、稳定的合作关系。在芯片封装及测试方面，公司与日月光、长电科技等封装测试厂商深度合作多年，已形成了稳定的封装测试工艺。

在客户方面，纳芯微取得了包括汇川技术、霍尼韦尔、智芯微在内的众多行业龙头标杆客户的认可并已批量供货。

另外，纳芯微通过积极拓展产品布局，目前已实现从消费级、工业级到车规级的覆盖。其车规级芯片已在比亚迪、东风汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代等终端厂商实现批量装车，同时进入了上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等厂商的供应体系。

营收大幅度增长

值得注意的是，受益于国产化替代机遇以及信息通讯领域需求的大幅增长，纳芯微的营业收入及利润规模均有较大幅度增长，2018－2021年，纳芯微实现营业收入分别约为4022．33万元、9210．32万元、2．42亿元、8．62亿元；对应实现归属净利润分别约为230．85万元、－910．85万元、5081．6万元、2．21亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约为201．84万元、670．81万元、4049．28万元、2．16亿元。

另外，纳芯微预计公司今年一季度业绩情况表现也良好，预计实现营业收入为2．5亿－3．5亿元，同比增长84．23％－157．92％；预计实现归属净利润7000万－1亿元，同比增长116．29％－208．98％；预计实现扣非后归属净利润7000万－1亿元，同比增长119．23％－213．18％。

虽然纳芯微已经实现盈利，但其营业规模与国际巨头相比还存在较大差距。纳芯微主要产品是信号链芯片，它是模拟芯片两大类别之一，另一大类是电源管理芯片，目前纳芯微已能提供800余款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。

与之相比的是信号链芯片国际巨头——亚德诺（ADI），2020年ADI模拟芯片收入60亿美元，而纳芯微只有2．4亿人民币；ADI的主营产品多达4万多款，纳芯微只有800余款。可以看出，不论是产品种类还是营收规模，纳芯微都远比不上行内巨头。

而这也可能是投资者对纳芯微信心不足，从而弃购的原因。

不过，目前，模拟芯片行业产品种类多，客户也多，因此每一个细分产品都有不小的市场空间。并且模拟芯片的国产化率只有12％，这意味着国产模拟芯片产业还存在较大发展空间，未来纳芯微能否把握住这个发展机遇，还有待观望。