来源：投资时报
66家科创板公司三年研发支出比整体为6.60%，其中有6家公司这一占比超过30%
标点财经研究员 黄凤清
2019年7月22日，承载深化资本市场改革、服务新型业态重任的科创板鸣锣开市，标志着中国资本市场进入一个崭新的时代。截至12月18日，已有66家企业成功登陆科创板，总市值超过8500亿元。
定位于连接资本与科技企业的桥梁，并重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，科创板自诞生之初便带着天然的科技与创新属性。也正因如此，科创板上市公司的研发力量备受关注。
而研发投入则是检验企业“含科量”的关键指标。在《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的五套上市标准中，第二套标准便与研发投入相关——预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
那么，已上市科创板公司的研发投入情况如何？
根据Wind数据，标点财经研究院联合《投资时报》对66家科创板上市公司2016—2018年的研发支出和营业收入进行了统计，以三年累计研发支出占三年累计营业收入的比例（下称三年研发支出比）来衡量公司的的研发投入情况，并推出《2019科创板公司研发支出占比排行榜》。
研究结果显示，2016年—2018年，66家公司的研发支出总额依次为43.59亿元、55.48亿元、69.85亿元，呈逐年上升之势；在营业收入总额中的占比较为稳定，依次为6.82%、6.40%、6.64%；三年研发支出合计168.92亿元，在营业收入中的占比为6.60%。有6家公司的三年研发支出比超过30%，微芯生物（688321.SH）、金山办公（688111.SH）和赛诺医疗（688108.SH）包揽前三。其中微芯生物以58.99%遥遥领先，是当之无愧的科创板“科研之星”。
需要注意的是，研发投入强度与所处行业以及公司发展阶段有关。有研究表明，随着生命周期的递进,企业研发投入强度会逐渐下降。因此，研发支出比的高低并不能完全说明企业对研发的重视程度。但是，科创板上市公司大多处在成长期，且研发投入关系到科创企业的持续发展及后续业绩，所以，对科创板公司研发投入的研究依然具有重要的意义。
6家公司三年研发支出比超30%
在已上市的66家科创板公司中，2016年—2018年三年研发支出总额超过10亿元的有3家，中国通号（688009.SH）以36.10亿元居首，传音控股（688036.SH）以16.96亿元排名第二，中微公司（688012.SH）以10.37亿元排名第三。此外，还有4家公司的三年研发支出总额在5亿元以上，包括金山办公、晶晨股份（688099.SH）、澜起科技（688008.SH）和中国电研（688128.SH）。
尽管中国通号和传音控股的研发支出规模领先，但相对其营收规模而言较小，占比均在3.5%以下。结合营业收入来看，三年研发支出比超过10%的科创板公司有32家，占比约五成。从这一角度来看，在研发投入上最为大方的是微芯生物，三年研发支出比达到58.99%，远高于其他科创板公司。该公司为创新型生物医药企业，2016年—2018年研发投入占营业收入的比例依次为60.52%、62.01%和55.85%，持续保持在50%以上。截至2018年末，该公司研发人员共104名，占员工总数的28.03%，包括3位国家级领军人才和2位海外高层次人才。
紧随其后的是金山办公，三年研发支出比为37.42%。该公司2016年—2018年的研发费用分别为2.14亿元、2.66亿元、4.28亿元，2016年至2018年复合增长率为41.37%，呈快速增长趋势；占营业收入的比例依次为39.43%、35.31%、37.85%。到了2019年一季度，其研发投入占营业收入的比例达到47.44%。
同为医药生物类企业的赛诺医疗是66家科创板公司中唯一采用第二套上市标准的公司，其2016年—2018年三年研发支出比为33.68%，排名第三；年度研发投入占营业收入的比例依次为35.26%、31.80%、34.17%，2019年上半年这一比例上升至45.82%。
三年研发支出比超过30%的还有虹软科技（688088.SH）、中微公司和山石网科（688030.SH），分列第四至第六位。其中，虹软科技2016年—2018年年度研发投入占营业收入的比例均在30%以上，依次为34.59%、31.43%、32.42%，三年研发支出比为32.63%。
排名前十的公司还包括心脉医疗（688016.SH）、博瑞医药（688166.SH）、安恒信息（688023.SH）、安集科技（688019.SH），三年研发支出比均在21%以上。其中，安恒信息研发投入占营业收入的比例连年上升，2016年—2018年依次为20.80%、22.29%、24.25%，2019年上半年达到30.25%。
三年研发支出比超过20%的还有普门科技（688389.SH），以20.84%排名第11位。
计算机行业研发投入整体突出
以申万一级行业分类，66家科创板公司来自于9个行业。具体来看，来自医药生物、机械设备行业的公司各有14家，计算机、电子类公司各有13家，化工、有色金属类公司分别有5家和4家，农林牧渔、国防军工、公用事业类公司各有1家。
若将同一行业下的科创板公司看作一个整体，那么计算机行业的研发投入最为突出，三年研发支出比达到23.14%，在9个行业中居首，该行业内13家科创板上市公司的三年研发支出比全部超过10%。其次是医药生物行业，三年研发支出比整体为12.48%。而其余行业的三年研发支出比均未达科创板整体水平，其中，以环保、新能源、新材料企业为主的化工行业整体只有4.33%。
标点财经研究员注意到，在三年研发支出比超过20%的11家科创板公司中，医药生物行业占据5席，计算机行业占4席，电子和机械设备各占1席。
