来源：华夏时报
原标题：华为“私募”发威：成立一年多四处交朋友，18名小伙伴揽入麾下
见习记者林坚 本报（chinatimes.net.cn）记者陈锋 北京报道
忍痛割爱荣耀业务之后，华为的芯片新动作再次展露在世人眼前。
半导体设备制造企业宁波润华全芯微电子设备有限公司日前发生工商变更，新增股东是华为旗下的哈勃科技投资有限公司（以下简称“华为哈勃”），这是一家专注于创业投资业务的公司，也是华为扶植国内供应链、培育自主可控的芯片体系的具化体现。
华为哈勃诞生于美国制裁背景下，更诞生于任正非及该公司的深谋远虑，更深层次的，是中国半导体、芯片的崛起。从2019年成立至今，据不完全统计，华为哈勃已经陆续投资了18家企业，这些企业多以半导体材料、设计、制造、封测等环节为主。在华为的目光移来之前，它们往往是名不见经传的小角色，在产业链上滚打，耕耘。
如今，它们有了共同的身份：华为的朋友。以前，“华为是没什么朋友的”，因为往往合作一段时间后，华为能做的，都自己做。它们身处华为与外界之间的信息洪涛之中——这是一汪夹流着世人对国产替代的希望、对投资风险的担忧、对壮大野心的猜测等等情愫的洪涛。
华为开始“处处留情”
在美国的“围剿”之下，为保障供货安全，华为正试图通过投资参股半导体、芯片产业链企业的方式，扶植自己的国内供应链，上演“绝境求生”。
根据天眼查APP显示，宁波润华全芯微电子设备有限公司11月23日发生工商变更，新增股东华为哈勃，认缴金额321.4万元，持股比例为6.189%。据前者公司官网显示，该公司成立于2016年09月23日，定位为新型电子器件设备专业制造商，广泛服务于于5G芯片产业链，包括化合物半导体、滤波器芯片、晶圆级封装、MEMS、光电芯片等领域。
对于此次投资意图，华为哈勃并未给出一个官方回应，但已然成为共识的是，华为正在进行自主芯片的研发探索，补足其生态短板。据公开资料显示，华为哈勃为华为投资控股有限公司全资子公司，成立于2019年4月23日，经营范围是创业投资业务，其董事长兼CEO白熠是华为全球金融风险控制中心总裁，此前曾担任华为财务管理办公室副总裁一职。
对于华为哈勃的使命，华为轮值董事长郭平曾表示，华为的核心业务是聚焦在联接和计算，但在美国的制裁下，专门成立了哈勃科技，通过投资和华为的技术去帮助整个产业链，使其成熟与稳定。
今年1月，华为哈勃的注册资本从7亿元增至17亿元，被认为是进一步加大产业链投资的信号，而目前，华为哈勃的注册资本已增加至27亿元，新增了10亿元。
资深产业经济观察家梁振鹏接受《华夏时报》记者采访时表示，“受到美国政府的制裁，华为需要打造一个自主可控的产业芯片链条，以确保能存活下来。”记者翻阅华为官网获知，华为的三大主营业务中，几乎所有产品都需要芯片。
“我认为，完全去美化、可控的供应体系是华为长期目标。华为广泛投资半导体产业链与华为专注ICT基础设施和智能终端有关。华为旗下已经拥有国内领先的IC设计公司海思半导体。通过投资入股的方式，扶持产业链上下游的其余企业，正是华为借助外部创新对产业链补缺补漏的体现。”华为公司研究专家周锡冰对《华夏时报》记者表示。
据天眼查APP显示，加上此次新增的企业，华为哈勃投资了18家企业，涵盖范围为半导体细分范畴，包括手机、5G、汽车、云计算等多个领域。整体来看，多以半导体材料、设计、制造、封测等环节为主。一众企业中，庆虹电子（苏州）有限公司投资比例最高，投资数额为2206.868708万元人民币，投资比例达32.14%。据资料显示，该公司生产各类仪用接插件、各类精冲模、精密型腔模、模具标准件及五金件，销售公司自产产品，从事各类电子元器件的批发及进出口业务并提供技术服务。
除了上述两家公司，华为哈勃还投资了多家国内企业，分别有常州富烯科技股份有限公司、山东天岳先进材料科技有限公司、新港海岸（北京）科技有限公司、苏州裕太车通电子科技有限公司、思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司（下称思瑞浦）、上海鲲游光电科技有限公司、北京昂瑞微电子技术有限公司、陕西源杰半导体技术有限公司、新共识（杭州）科技有限公司、深思考人工智能机器人科技（北京）有限公司、无锡市好达电子有限公司、常州纵慧芯光半导体科技有限公司、南京芯视界微电子科技有限公司、杰华特微电子（杭州）有限公司苏州东微半导体有限公司、江苏灿勤科技股份有限公司（下称灿勤科技）。值得一提的是，18家投资企业中，并非全数都公布了投资比例。
据记者了解，目前国内的芯片制造设备研发还是处在初期阶段，诸多技术层面都处于胎儿期。由华为哈勃的成立时间以及开启投资的时间推导，华为对于半导体、芯片产业链的培育早已鸣兵。郭平曾说：“华为是有很强的芯片设计能力，我们也乐意帮助可信的供应链增强他们的芯片制造、装备、材料的能力，帮助他们也是帮助我们自己。”
结合前日华为创始人、CEO任正非的发声可以发现，华为试图以国产替代的逻辑救己的路径得以明确。10月中旬，北京大学、清华大学、复旦大学等学府组成的九校联盟校长们现身华为。在双方举行的座谈会上，任正非表示，“芯片的设计，当前中国已经步入世界领先，华为目前积累了很强的芯片设计能力。芯片的制造中国也是世界第一，在台湾。那么大陆芯片产业存在什么问题呢？主要是制造设备有问题，基础工业有问题，化学制剂也有问题。”在他看来，解决芯片问题，需要在基础工业、化学产业上加大重视，产生更多的尖子人才、交叉创新人才。
但一位不愿具名的半导体产业研究人员向《华夏时报》记者提出了自己的看法：“没有朋友的华为开始处处留情了。”他指出，（产业链投资）由此可见，华为的风格已经改善很多了，现在比较“善待”合作伙伴。
“以前华为是没什么朋友的，因为往往合作一段时间后，华为能做的，都自己做。譬如寒武纪。原来华为手机处理器的人工智能模块，用的是寒武纪的技术，两年后就把寒武纪甩了，用自己的技术了。”
创道投资咨询合伙人步日欣向《华夏时报》记者介绍道，以目前华为的营收和采购体量，在国内支撑几十家中小规模的上市公司不成问题，前述灿勤科技就是一个非常典型的案例。
灿勤科技当前正申请科创板上市，该公司主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售，介质波导滤波器是该公司最主要的一款产品，是5G宏基站的核心射频器件之一。2019年，灿勤科技成为华为的战略核心供应商。2020年4月29日，华为哈勃与灿勤科技全体股东签署了《江苏灿勤科技股份有限公司投资协议》，约定以人民币1.1亿元受让灿勤科技控股股东灿勤管理持有的1375万股股份，股权转让完成后，华为哈勃持有灿勤科技4.58%的股份，是该公司第四大股东。
据灿勤科技说法，2018年，该公司成为全球首家量产5G介质波导滤波器的生产厂商，这一先发优势使得公司成为国内最大陶瓷介质滤波器企业，且规模远大于同行。2017年至2019年，公司分别实现营收1.2亿元、2.71亿元、以及14.08亿元，净利润分别为2，860.65万元、5，765.84万元、以及7.03亿元。灿勤科技表示，公司来自华为及其同一控制下的企业的收入占营业收入的比例分别是16.76%、50.87%和 91.34%。
此外，记者还注意到，华为也为前述思瑞浦（688536.SH）带来了好处。据公开资料显示，思瑞浦是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业，主要产品为高性能模拟芯片。公开数据显示，从收入来源上看，2019年华为为思瑞浦贡献数额占比高达57.13%。
荣耀出售芯片困局浮现
日前，华为荣耀的剥离掀起满城风雨。在坊间流言持续了一阵子，辟谣了一阵子后，11月17日，华为正式官宣称，将整体出售荣耀业务资产。声明指出，在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产，收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。现阶段来看，市场估计华为荣耀出手售价约是1000亿元。
接受《华夏时报》记者采访的多位业界人士均表示，华为出售荣耀与芯片供应困难离不开，此前，美国新一轮制裁，以麒麟为代表的华为自研芯片全面断供。华为出售荣耀是“忍痛割爱”。
注册国际投资分析师（CIIA）周延聪对《华夏时报》记者表示，出售荣耀手机后，大量的现金会寻找投资出口，向上游拓展是主要的方向，半导体和芯片是高端装备的灵魂，不过战略投资是需要时间的，也有失败的可能，可能永远也不能实现高端芯片自产，不过机会就在眼前，尝试是必须的。
正如周延聪所言，失败的存在不可忽略，华为哈勃的半导体投资是否存在风险，风险何在？目前来看，主流观点主要集中在投资对象上。记者注意到，华为哈勃投资的公司多是中小型企业，且未上市。
“华为哈勃属于私募股权投资机构，是以投资未上市企业为主的，而从投资技术路径上而言，选择华为供应链上的企业进行投资一则相对容易从技术与商业层面上更加深刻地理解投资对象，二则从企业运行层面上也可以更好的把控投资风险，在提高投资成功率的同时也可强化华为供应链，巩固华为的竞争优势。”中国企业资本联盟副理事长、IPG中国区首席经济学家柏文喜接受《华夏时报》记者采访时解释道。
梁振鹏指出，华为哈勃投资定位就是初创公司，而初创公司的经营风险较大，约70%会早亡。这对于华为来说，就具有了很大、很大的风险投资。”此外，他认为，华为想要扶持半导体企业的出发点很清楚，但囿于自身并非半导体企业，投资存在“看走眼”的可能。
柏文喜持相同观点，他亦称，最大的风险在于华为本身选择的产品线方向不能失误，否则会将整个产业链条上的企业带入误区。
周锡冰看来，华为投资半导体产业链的风险固然存在，但是并没有那么严重，“初创企业只是没有找到合适的合作对象，一旦有了市场，有了利润，解决了问题，就不会容易垮掉，傍上华为这样的大家，未来成为细分领域的隐形冠军是有可能的。此外，华为是成熟的企业，投资前会进行充分的调研，且掌舵人任正非是谨慎的企业家。更何况，投资有赚有赔是常理。”
此外，步日欣还向《华夏时报》记者表示，除了上述风险，他认为，华为供应链太长，而且很杂，需要补足的短板不但多，而且周期非常长，单靠华为的力量，很难立竿见影，而且卡住脖子只需要几个核心环节就足够了。
针对华为哈勃投资的企业多是非上市公司，有金融投资者提出这是华为“先参股，等其上市，再捞钱”的观点，而梁振鹏否定了该观点，他认为，华为本身就很有钱了，加之直接投资参股上市公司，程序繁琐，没有必要，且华为投资半导体相关企业，是出于产业链供货的计划，“确保日后能拿货”。据记者了解，思瑞浦主要从事高性能模拟芯片研发，而华为海思主要专注于数字芯片研发，双方在产品上形成一定的互补关系。
“被投项目成熟时，上市是私募股权投资企业最佳的退出途径，华为哈勃也概莫能外。华为以自身发起的私募机构围绕华为产业链进行产业生态投资，可以提升华为生态圈的竞争优势，有助于帮助华为成长为类似于三星那样的行业巨人。”柏文喜如是称。
今年的6月30日，灿勤科技提交了科创板上市申请，目前审核状态为已受理。有投资人士称，结合公司的成长性，灿勤科技市盈率保守估计将在40倍以上，届时，华为或赚10亿元。此外，思瑞浦于今年9月21日在科创板上市，发行2000万股，发行价为115.71元，募资总额为23.14亿元。截至11月25日，该公司报收383元/股，相较于发行首日收盘价205元/股，股价已经翻了一倍，市值为306.40亿。
谈及上市这一问题，市场也有声音猜测日后华为会走向上市之路，但接受《华夏时报》记者采访的人士均认为，华为目前通过母体上市的可能性很小，但不排除后期借壳上市或者子公司上市的可能性。在他们看来，华为母公司在全员持股情况下，股权过于分散，上市存在难度，且企业资金充沛，暂不需要上市融资。
2020年这一年，戴在华为头上的紧箍咒有目共睹，被称黑暗的一年不为过。在多位业界人士看来，即使后来中美贸易摩擦解冻，华为恢复元气，可以找人做芯片或采购芯片了，但终归治标不治本，打造自主可控的产业链才是可行之道。“华为未来的发展一定是建立在中长期投资逻辑上的，而不是走一步看一步，从华为剥离荣耀，大量投资参股半导体产业链企业可以看出。此次遇到情况（即全球贸易的不确定性加剧），更是为华为敲响了警钟。”周锡冰如是说。
梁振鹏在接受《华夏时报》记者采访最后时称，华为如果真的要解决根本性问题，需要魄力，可以效仿三星。如果国内无人有能力生产芯片，那就自己造出一个来。
获知华为哈勃新举动的投资人士对本报记者说，华为之于中国就像三星之于韩国，苹果之于美国那样，而二者都是全球级别企业，华为也将成为那样的角色。
步日欣则指出，大企业通过横向纵向业务拓展和并购，必然会走向一个综合性集团，不仅华为会如此，全球超级跨国企业都是这样一步步走过来的。但华为投资的目的，似乎并不是为了复制三星、苹果之路，并没有为了一个巨无霸集团而谋求控股权，仅仅是为了产业协同而战略投资。
2020年上半年，公司实现销售收入4540亿元人民币，同比增长13.1%，净利润率9.2%。 其中，运营商业务收入为1596亿元人民币，企业业务收入为363亿元人民币，消费者业务收入为2，558亿元人民币。
“华为必然会向国际大公司靠拢，三星，苹果就是方向，不过需要几代人的努力才能赶上或超越，做好当下，一步一步踏踏实实比较现实。”周延聪这么说道。
