来源：证券时报·e公司
聚隆科技（300475）近日披露《重大资产购买报告书（草案）》，公司拟支付现金16.016亿元，收购英唐创泰持有的联合创泰科技有限公司100%股份。联合创泰主营半导体产品销售。聚隆科技在基石资本入主后，持续开始向半导体业务转型，此次收购是其在半导体领域的又一次重大布局。
公开资料显示，聚隆科技原来的主业产品用于洗衣机，而洗衣机由于渗透率已很高，成长空间有限。2019年基石资本通过收购股权控股聚隆科技后，聚隆科技开始向半导体行业转型。
通过企查查可发现，2020年聚隆科技在半导体产业链参股投资了5家企业，合计投资了约2.7亿人民币，涉及芯片设计、芯片封装测试、半导体设备环节。这五家公司都是细分领域的领先企业之一，预计有四家今年会在科创板/创业板申报IPO。在聚隆科技投资的5家半导体公司中，无锡好达电子是华为哈勃重点布局的公司之一，是国内滤波器的龙头企业，宁波甬矽是高端手机射频器件封装测试企业，壁仞科技是国内领先的AI芯片设计公司。这几家企业在行业里都颇有知名度，也得到了很多专业投资机构的高度关注。
此次聚隆科技收购的联合创泰主要是为下游客户提供电子原材料，为元器件生产企业提供了销售渠道，分销代理产品主要包括SK海力士的数据存储器和联发科的主控芯片等，产品用于云计算存储（数据中心服务器）、手机、电视、车载产品、智能穿戴、物联网等领域，下游客户主要是是阿里巴巴、腾讯、字节跳动、华勤通信等。
分销代理是联合创泰的主要营收来源，其以核心元器件为主，拥有全球前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK联发科、国内存储控制芯片领头厂商兆易创新（GigaDevice）等多家原厂的授权代理权。其中首要客户为阿里巴巴，销售额占其总销售额的比例呈不断上升趋势，至2020年1-8月，占比已超半壁江山，达到55.74%。联合创泰2019年营业收入为58.43亿元，在全球电子元器件分销商中排名第26名，在国内电子元器件分销商中排名第13名。
在半导体分销行业，一旦选定代理商并形成良好合作关系后，原厂轻易不会更换。因此，要成为知名原厂的授权代理商，具有很高的门槛和壁垒。经过联合创泰团队近年来的市场耕耘与积累，已与这些行业内的知名厂商建立了稳定的合作关系，尤其在云计算存储（数据中心服务器）领域，联合创泰已实现对中国核心互联网企业的覆盖。
从国内芯片第一股韦尔股份的发展路径来看，韦尔股份创立之初是以半导体芯片分销起家，以此为立足点，又往上游芯片设计业务拓展，到上市时，韦尔股份形成了以芯片分销和设计两大业务并举的发展模式，此后，韦尔股份又通过并购不断扩展，2019韦尔股份通过收购全球第三大CMOS图像传感器（CIS）供应厂商豪威科技、以及2020年收购Synaptics TDDI（显示触控驱动集成）业务，韦尔股份成为一家集手机芯片、汽车芯片设计和销售于一体的核心半导体企业，市值也随之不断跃升，目前市值达2500亿元，成为名副其实的国内芯片第一股。
此次收购联合创泰，是聚隆科技首次全资控股一家半导体企业。未来，聚隆科技还将围绕半导体产业链持续深度布局，以联合创泰为重要战略支撑点，发挥联合创泰手上掌握的上游核心原厂、下游核心客户优势，打造“芯片设计+分销”的一体化生态模式，力争成为一家以半导体业务为核心主业的上市公司。
