Mini LED拉货稳健 传统LED背光疲软成2Q旺季回温变量

随着俄乌战争造成原物料成本提高，国内疫情升温及通膨影响杂音频传，全球消费性电子产品需求减少，LED产业首季出货需求转弱，尽管第2季即将步入传统旺季，不过面板价格走跌、品牌厂拉货转弱，冲击LED厂的背光应用需求疲软。LED业者指出，近年来TV背光需求比重持续降低，有利於降低营运冲击，但IT背光需求在短期内恐持续低迷，将牵动第2季旺季效应能否如期显现。

富采投控2022年第1季营收新台币85.4亿元，季减13.2%、年增24.2%，由於2022年起的会计认列将不计算国内合资公司利晶微的营收，在排除此一因素情况下，富采首季营收较2021年第4季下滑约7.5%，符合原本在法说会预期将达个位数幅度的季减表现。市场估计，2022年首季税前获利表现将可望与2021年第4季相当。

虽然富采3月营收新台币29.55亿元，月增16.4%，但各项产品线出货呈现淡季表现，用於消费性电子产品的四元LED以及车用LED产品的出货回升速度缓慢，Mini LED在大客户稳定拉货支持下，稼动率维持高档表现，尚未遭到国内LED供应链抢单的瓜分冲击，不过传统蓝光LED背光则明显受到面板出货疲弱影响。

由於电视面板从2021年下半开始转弱，市场原本期待第2季电视面板止跌回升，不过一线电视品牌砍单杂音频传，恐影响电视面板价格延续走跌，甚至笔记本电脑品牌也传出相继下修全年度出货展望。富采表示，电视背光需求在第4季进入出货谷底，目前看来并没有更差，但值得关注的是IT需求降温，从4月看来，IT应用的LED背光订单依然低迷，回升速度不如预期，仍需要持续观察是短期库存调整或长期修正影响。

富采表示，截至2021年底，一般传统蓝光营收占比约从3分之2降至50%，并将电视应用需求转为调整至IT或车用显示领域，其中，电视背光产品比重约降至10%左右，虽然近期电视面板需求下滑，对台湾供应链影响也相对有限。

由於第2季仍将受到国际战争、疫情控管等总体政经因素影响，富采认为，目前整体需求仍充满变量，惟Mini LED出货持续畅旺，订单能见度较为明朗，其他如四元LED、消费性电子产品等可望於第2季逐渐回温。

LED封装龙头厂亿光3月营收回升至新台币20.31亿元，较2月成长26.5%，但年减6.8%，首季营收达55.02亿元，较2021年同期衰退6.5%。由於亿光2021年同期的比较基期较高，包括背光需求、消费性电子产品及光耦合器需求同步挹注营运，近期不可见光LED及光耦合器的能见度仍较稳定，但疫情管制影响物流运输时间拉长，且消费性产品在淡季效应下，也会影响部分光耦合器在充电应用的需求。

从产品营收比重来看，LED背光比重约2成多，消费性电子产品比重约3成，不可见光LED受惠於2021年扩充产能及调涨报价，营收占比也超过3成以上，其他如特殊照明、家电指示灯等。由於电视背光规格成熟，且出货量大，近年来亿光在电视背光出货比重也逐渐降低，而新应用的Mini LED约占背光比重1成左右，2022年随着车用Mini LED高端显示产品相继出货，下半年贡献营运发酵，预期全年Mini LED营收贡献可望优於2021年。

相较於富采、亿光的产品组合多元，以LED背光为重心的荣创3月业绩则较无明显起色，单月营收新台币3.03亿元，较2月成长12.6%，但仍低於1月的3.36亿元水准，且首季营收9.08亿元，较2021年同期衰退4成。

至於LED导线架厂一诠3月营收达4.98亿元，月增30.7%、年增0.36%，但近日昆山封城导致厂区产线停工，一诠表示，昆山厂以TV背光产品为主，估计营收占比约1成左右，对营运影响有限，第2季在导线架、均热片等出货不受影响下，依照过往历史表现将可望优於首季出货。

责任编辑：孙梓翔