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又一家芯片龙头要来科创板！
12月15日晚间，翱捷科技股份有限公司（下称“翱捷科技”）的科创板发行上市申请获上交所正式受理。
翱捷科技，业内常称“ASR”，其实际控制人为通信芯片行业一代老将戴保家，美股公司（注:已退市）锐迪科的前老板。本次科创板IPO，翱捷科技拟募资23.8亿元，投向新型通信芯片设计、智能IPC芯片设计项目、多种无线协议融合、多场域下高精度导航定位整体解决方案及平台项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。
明星掌门人戴保家
通信芯片大佬来了！
12月15日晚间，上交所官网显示，翱捷科技科创板IPO申请获正式受理。
说到外界可能还比较陌生，但提到它的英文名“ASR”，在半导体圈则是如雷贯耳。
公开资料显示，翱捷科技的前身翱捷科技有限，系由戴保家、浦东新产投、浦东科投及香港紫藤出资于2015年设立。公司主营无线通信芯片的研发、设计及销售，同时提供芯片定制服务及半导体IP授权服务。
招股书介绍称，翱捷科技是国内极少数同时拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力，且具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力的平台型芯片设计企业。报告期内公司已成功量产超过20颗全新芯片，产品线覆盖蜂窝通信领域、非蜂窝通信领域、AI领域。
其中，在蜂窝基带芯片领域，目前全球范围内能对外销售商用多模蜂窝基带芯片的Fabless型芯片设计厂商仅有高通、三星、海思半导体、英特尔、联发科 和紫光展锐和翱捷科技等。报告期内翱捷科技蜂窝基带芯片产品销量累计超过3000万套。
图〡基带通信芯片领域关键业务指标对比；来源：招股书
而在非蜂窝物联网芯片领域，翱捷科技拥有基于WiFi、LoRa、蓝牙技术的多种高性能非蜂窝物联网芯片，以及基于北斗导航（BDS）/GPS/Glonass/Galileo技术的全球定位导航芯片。报告期内，公司非蜂窝物联网芯片产品销量累计超过1700万颗。
接受《科创板日报》记者采访的芯片设计领域人士称，“翱捷，业内都叫ASR，你要知道他的老板是谁，戴保家可是芯片行业里面举足轻重的人物，著名通信集成电路公司锐迪科的前老板，无论是技术、市场还是资本运作方面都比较厉害。”
招股书显示，戴保家曾担任美国 UMAX 技术公司总经理，并于早年先后创立了硅谷线性功率放大器开发商 USI公司以及中国IC设计公司锐迪科，后者曾在射频、蓝牙等领域打破行业垄断局面，并于2010年在纳斯达克上市（注:后被紫光集团收购，已退市）。
2015 年，戴保家创立翱捷科技有限专注于无线通信芯片领域，其现任公司董事长兼总经理，同时是公司实际控制人，直接持有公司9.36%的股份，并与一致行动人合计控制24.36%的表决权。
图〡翱捷科技股权结构；来源：招股书
期间，翱捷科技进行了一系列收购整合。
2015年，公司收购了韩国芯片设计公司Alphean，获取了部分 2G/3G/4G 标准下传统蜂窝基带芯 片物理层设计源代码及相关技术。
2016 年，公司收购江苏智多芯，加速了原始技术的积累。
2017 年，公司收购了美国Marvell（“迈威尔科技”，现更名为“美满”）移动通信业务，后者作为当时全球无线通信芯片设计领域标杆性企业的重要部门，拥有覆盖2G到4G的通信技术，其产品被黑莓和三星等手机所采用。
凭借这次具有重要战略意义的收购，翱捷科技在蜂窝通信领域实现跨越式发展，并吸纳了蜂窝移动通信领域顶级的核心技术团队。
随之翱捷科技迎来了一系列技术成果转化。
对此，前述业内人士评价，“收购迈威尔对ASR的意义很大，迈威尔的基带芯片在当时可是比联发科还要牛逼的，甚至比高通4G还要猛。最早用的智能手机都是采用迈威尔的芯片。”
阿里网络系二股东
Strategy Analytics数据显示，2018年及2019年全球蜂窝基带芯片市场规模均达到1300 亿元以上，市场需求巨大。
业内人士向《科创板日报》记者介绍，蜂窝基带芯片的竞争壁垒，一在专利，二是技术。一方面，相关企业需要熟悉各类底层通信算法和通信协议，拥有先进半导体工艺下大规模集成电路设计能力，自主掌握射频芯片、电源管理芯片、先进应用处理器、高性能模拟电路、复杂操作系统软件调配等不同领域的先进技术；另一方面从2G到5G每一代蜂窝基带通信芯片从开始研发到广泛商用过程至少需要4到5年，期间需要强大的技术整合和单芯片集成能力，持续的巨额资金投入，以及过硬的技术团队支持。
目前全球范围内蜂窝基带芯片设计企业寥寥可数。高通、联发科系无线通信芯片设计行业龙头企业，设立时间均超过二十年，行业资质和规公司模远远占优；翱捷科技设立时间尚短，仍处于快速成长阶段,公司拥有11项核心技术、72项专利，并已陆续成为移远通信、日海智能、有方科技、高新兴、U-blox AG等国内外主流模组厂商的重要供应商，并进入了国家大型电网企业、中兴通讯、Hitachi、360、TP-Link 等企业供应链体系。
在全球稀缺的全制式蜂窝基带芯片研发能力加持下，翱捷科技备受机构青睐。
《科创板日报》记者注关注到，2017 至2020年期间，翱捷科技（含前身）共计实施了8次增资和股权转让，阿里网络、前海万容、青岛华芯、武岳峰资本、深创投、小米长江基金、上海半导体装备、安芯产投基金等众多知名机构纷纷入股。期间公司股权交易价格2017年的1.10美元/出资额跃升至2020年的4.05 美元/出资额，增长了268%。
其中，阿里阿网络和小米长江基金分别持有翱捷科技17.15和1.09%的股份。
彼时阿里网络曾就对外表示过投资ASR的考虑，称高度认可ASR在团队、技术和产品等多方面的领先性和稀缺性。
目前尚未盈利
招股书显示，报告期内翱捷科技蜂窝基带芯片销售收入由2017年度的6601.10万元迅速增长至2020年1-9月的4.66亿元， 销售规模增长超过6倍。
同时，2017-2019 年，公司营业收入由8423.35万元增长至3.98亿元年复合增长率达 117.35%；2020年1-9 月，公司的营业收入已达到 7.07亿元，收入进一步跨越式增长。
图〡翱捷科技主营业务收入结构；来源：招股书
《科创板日报》记者联系翱捷科技希望进一步了解今年蜂窝基带芯片市场的整体行情及公司总营收爆发原因，但至截稿未收到回复。
不过截至目前翱捷科技尚未盈利。据招股书披露，2017-2019年度及2020年1-9月，公司归母净利润分别为-9.98亿元、 -5.37亿元、-5.84亿元和-21.16亿元。
对于尚未盈利，公司称主要是由于在产品实现大规模销售前，需要持续的大额研发投入等原因。同时公司坦言，来几年将存在持续大规模的研发投入，上市后未盈利状态可能持续存在。
据招股书披露，翱捷科技最近三年累计研发投入为14.88亿元，占最近三年累计营业收入比例达到249%。
对翱捷科技亏损，前述业内人士认为一定具有合理性，“同行业芯片设计企业发展初期出现亏损情形相对普遍，蜂窝基带芯片研发远远比其他行业的芯片研发要烧钱。”
