来源：中国证券报
作者：吴科任
近期，接连传来大基金二期项目落地的消息，包括投资合肥沛顿存储科技有限公司及思特威等。
机构人士对中国证券报记者表示，考虑到市场变化及芯片投资热带来的高估值，二期的投资进度正常，是否会加速布局暂不好判断。二期仍会重点投资龙头企业，尤其是上游环节和“卡脖子”领域。
加码一期项目投资
大基金二期全称为“国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司”，注册时间为2019年10月22日，注册资本达2041.5亿元，有20多位股东。大基金二期兼顾战略需求和市场机制运作，成立以来一举一动备受市场关注。业内人士认为，二期或致力于打造自主可控的集成电路产业链。
今年上半年大基金二期两次出手，一是向中芯国际附属子公司中芯南方注资15亿美元，二是联合其他两方50亿元增资拟登陆科创板的企业紫光展锐。天眼查显示，目前大基金二期持有紫光展锐4.09％股权，而大基金一期持有15.28％股权。
下半年以来，大基金二期已三次出手。7月上旬以战略投资者身份，斥资约35亿元参与中芯国际回归A股事项。10月23日，思特威宣布完成近15亿元的新一轮融资，大基金二期系领投方之一。
天眼查最新显示，合肥沛顿存储科技有限公司于10月30日注册成立，注册资本高达30.6亿元。其中，深市主板企业深科技全资子公司沛顿科技认缴17.10亿元，持股比例为55.88％；大基金二期认缴9.5亿元，持股比例为31.05％。
除了合肥沛顿是大基金方面首次投资外，其余四个项目均为再度加码。本轮融资之前，一期子基金北京芯动能投资基金已投资思特威；而本轮融资，除了二期直接投资思特威外，一期子基金福建省安芯产业投资基金也对其进行了投资。
中芯国际是内地技术最先进、规模最大的芯片制造厂商，中芯南方专注于14nm及以下先进工艺。紫光展锐和思特威均系芯片设计龙头厂商，前者致力于移动通信和物联网领域核心芯片的自主研发及设计，后者专注于为客户提供面向未来的CMOS图像传感器芯片产品。合肥沛顿的母公司为沛顿科技，为最大的高端存储器封装测试内资企业，自建立以来持续引进多套全球领先水平的封装和测试生产设备。
投资A股公司
据中国证券报记者不完全统计，截至11月2日，大基金一期或二期直接持股的A股上市公司已增至23家，多为细分领域龙头企业。Choice数据显示，除了中芯国际，其余22家公司都已披露今年三季报，前三季度合计实现营业收入882.15亿元，同比增长9.09％；归母净利润为71.59亿元，同比增长21.47％。
长电科技、纳思达、太极实业3家公司营业收入超过100亿元，通富微电、三安光电、汇顶科技3家公司营业收入介于50亿-100亿元，华润微、北方华创、兆易创新等8家公司营业收入介于10亿-50亿元之间。
在上述22家公司中，20家公司前三季度实现盈利。其中，16家公司归母净利润超过1亿元，2家公司亏损。17家公司盈利增速为正值，占比77％，北斗星通、长川科技、晶方科技、华润微、安集科技等公司增速超过一倍。三安光电、汇顶科技、纳思达、万业企业和芯原股份5家公司盈利下滑或亏损扩大。
北斗星通业绩暴涨。公司前三季度实现营业收入25.22亿元，同比增长26.51％；归母净利润为1.06亿元，同比增长3616.24％，扣非净利润为0.62亿元，同比增长279.47％。万联证券表示，经过6年的研发，公司芯片工艺已提升到22nm，2019年12月推出新一代支持北斗三号新信号的22nm北斗/GNSS芯片，是行业领先的射频基带一体化导航定位芯片，目前已经具备市场应用条件，即将进入量产。
长电科技和通富微电这两大国内封测厂商前三季度扭亏为盈。前者实现营业收入187.63亿元，同比增长15.85％；归母净利润为7.64亿元，去年同期亏损1.82亿元。后者实现营业收入74.20亿元，同比增长22.55％；归母净利润为2.62亿元，去年同期亏损0.27亿元。
上述22家公司前三季度研发费用合计为66.18亿元，同比增长22.55％，对应研发投入强度达7.50％，较去年同期提高近一个百分点。
其中，汇顶科技前三季度研发费用达12.89亿元，同比增长78.95％。公司称，主要系研发人员及研发项目增加，职工薪酬以及研发部门承担的摊销费用、委外研发费用增加所致。
