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来源:芯榜发布时间:2022-03-28582浏览
询问 AI
近日，黄山芯微电子股份有限公司（简称“芯微电子”）的招股说明书成了业内议论的话题。
2021年前3季度净利润仅7917.22万元，研发人员为88人，占比11.1%，本科学历的员工人数仅为16人，占比2.02%。对比竞争对手差距非常大。
但在招股书中，芯微电子被列为国内功率半导体市场的第二梯队，即研发设计制造能力相对突出，且少数突破了功率半导体芯片技术瓶颈的公司。
网友提出质疑：这个大专学历占多数的88人研发团队是如何做到的？
同时招股书中介绍，黄山芯微电子股份有限公司被列为国内功率半导体市场的第二梯队，即少数突破了功率半导体芯片技术瓶颈的公司，研发设计制造能力相对突出。
但EDN小编对比其他同行业上市企业后发现，黄山芯微电子股份有限公司无论从业绩上，还是研发人员的数量及占比上，均处于劣势。
从业绩对比来看，以2021年前三季度为例，扬杰科技实现营业收入32.41 亿元，净利润6.07亿元；立昂微实现营业收入17.53 亿元，净利润4.18亿元。
根据立昂微最新2021年年报数据，研发人员423人，占公司总人数18.99%。其中博士研究生7人，硕士研究生77人，本科及以上占比71.39%。
扬杰科技2020年年报则显示，公司研发人员676人，占比24.40%。
从专利数量看，芯微电子总共拥有20项专利，也低于同行水平。
作为对比，截止2021年底立昂微拥有64项授权专利，而扬杰科技仅2021年上半年新增专利就有20项。
另外，值得一提的是，招股书中显示公司核心技术人员仅一名为硕士学位，但招股书中描述公司竞争优势的部分却表示公司建有博士后工作站。
11.1%的研发如何做到上亿营收？
据了解，黄山芯微电子股份有限公司前身为黄山电器厂，成立于2005年，2020年整体变更改制为“黄山芯微电子股份有限公司”，是一家专注功率半导体芯片、器件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，产品以晶闸管为主，同时涵盖 MOSFET、整流二极管和肖特基二极管及上游材料（抛光片、外延片、铜金属化陶瓷片）。公司产品广泛应用于工业控制、消费电子、电力传输等领域。
招股书显示，2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-9月公司营业收入分别为1.53亿元、1.69亿元、2.29亿元和2.75亿元；对应归母净利润分别为2727万元，2363万元，3852万元和7313万元。
整体上看，芯微电子营收与净利润呈现增长态势，2019年-2020年，公司营业收入较前一年度增长率分别为10.15%、35.73%，2021年1-9月营业收入占2020年全年营业收入的比重为119.88%，即公司2021年9个月的营收超出2020年全年收入，且净利润约为2020年全年净利润的两倍。
网友不禁提出质疑，11.1%的研发如何做到上亿营收？
据了解，功率半导体是构成电力电子变换装置的核心器件，作为功率半导体领域的IDM 厂商，公司建立了较为完整的产业链，形成了以芯片设计及晶圆制造为核心，涵盖上游材料和后道封装在内的多维度业务体系。
近年来，新能源发电、新能源车行业景气度向上，功率半导体领域国产化进程加快。芯微电子围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，积极进行研发升级与产品技术迭代，先后实现了晶闸管、MOSFET、铜金属化陶瓷片等产品的量产，且不断拓展产业链布局，将产品线向上游材料延伸，2020 年量产抛光片、外延片，成为国内功率半导体行业少数集上游原材料生产、芯片研发、晶圆制造及封装测试为一体的厂商之一，即IDM模式。
IDM模式下，芯微电子具备自建产能，且能够有效进行产业链内部整合，设计、制造等环节协同优化，有助于充分发挥技术潜力并推行新技术，尤其在产能紧缺时IDM模式颇具优势，这一点在近两年的“缺芯潮”中体现得淋漓尽致。
据招股书，2018年开始，芯微电子积极布局产业链的延伸及丰富产品结构，于2020年实现6英寸硅外延片及5英寸晶闸管芯片的量产，其中，外延片于2020年9月开始量产；5 英寸线于2020年11月开始量产。
随着产能爬坡，2021年1-9月，公司新增外延片及5英寸晶闸管芯片对外销售，销售收入金额合计为4399.75万元，此外，2018年至2020年期间公司其他产线的产能也逐步放量，对同期营业收入增长提供了有效支撑及贡献。
具体到产品收入，2018年至2021年1-9月期间，芯微电子晶闸管（芯片和器件）合计贡献收入占总收入比重分别为73.97%、69.44%、64.04%、52.85%，呈现收入占比下滑态势。而另一边，报告期各期，芯微电子MOSFET芯片产品的销售收入逐年上升，其占主营业务收入的比重从14.33%升至24.57%。
由于2021年功率半导体市场需求旺盛，产能不足，供给侧紧张，功率半导体产品尤其是 MOSFET 产品供不应求，MOSFET 芯片市场价格大幅上涨。招股书显示，2021年1-9月芯微电子相关产品均价较上年提升约53%，同时，公司MOSFET产量的相对提升，2021年1-9月产量较上年全年增长约10%。因此，2021年MOSFET产品量价齐升，是公司2021年1-9月营业收入、净利润实现大幅增长的重要原因。
但值得一提的是，由于需要自建产线，IDM模式经营的公司每年都需要投入大量研发、技术改造和扩产资金，往往让此类公司背负沉重包袱。
网友：瞧不起大专？大专也有微电子专业！
对于以上的数据差异，很多网友表示质疑：这确实不是来骗钱的？
也有网友表示：全是博士的不一定能出高科技企业，但是没有博士，一定是假的高科技企业。
还有网友表示：我不是看不起本科以下学历，我自己也就是三流本科而已，但是一个国家级高新技术企业而且还是号称做芯片的，本科比例如此之低就有点匪夷所思了。别跟我说什么看创造力和技术什么的，现代的技术和创造力是要有一定的文化和理论基础的！从来没有一个老师傅能靠经验和所谓的创新可以上火箭上天的！本科以下学历怕是连基本的高等数学，电磁学，电路相关知识都没有掌握，拿什么去做集成电路？靠想象吗？别说本科以下了，我敢说百分之九十九的双一流大学的本科生都干不了这个！
有知乎匿名用户表示：看介绍他们做的是功率半导体，目测也（不）是什么高端货色，这和我们想象的那种尖端计算芯片是有差异的。十几个本科生加一些大专生也许可以胜任。大专是比较刺眼，但大专也有微电子专业，而且可能主要在测试流程工作。测试也会被算进研发。
目前芯微电子的IPO申请已获得深交所受理。
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