闻泰科技巅峰时市值1800亿，靠苹果50亿订单要起飞？

很多人关注3．15这一天，因为这是“消费者权益日”，但2022年的3．15似乎过得不是那么令人舒心。相较于以往维权的热门话题，今年的这个3．15让不少人损失的不是小钱那么简单，而是大钱！

在之前股市的一番血雨腥风后，原本许多股民都开始展望触底反弹、绝处逢生。毕竟，寒冷的冬天已经过去，还没来得及感受春暖花开，突然发现全国多地气温已经飙升到25度以上，好像直接从冬天跨越到了夏天。可惜，天气的寒冷转暖，只需要脱下厚厚的冬装，而股市的严寒，却在俄罗斯、乌克兰紧张的局势中变得更加恐怖。如果说之前顶多是黑天鹅降临，3月15日则直接让人见识了什么叫“股灾”。

A股跌破3100点，港股跌超8％，两市4400只个股下跌，上涨个股不足300只，沪深两市成交11243亿，以房地产为首的多个板块跌幅惊人，金科股份、新城控股、招商蛇口等多股跌停。股市遭遇“只有更惨、没有最惨”的巨幅震荡，很多人开始反思：为什么炒股不赚钱，还容易赔钱？

那些跑步入市的企业有多少是打着利润造假、业绩虚高的割韭菜算盘，而近年频频爆出的明星、网红逃税事件，同样在3．15曝光的流量小生活邓伦偷税被罚1．06亿，让人看到了这个世界为了赚钱有多疯狂。相比中概股集体被血洗，38只中概股跌幅超10％，阿里巴巴、拼多多、网易、百度和京东等几家巨头市值合计蒸发4000亿人民币，却有一家“名不见经传”的企业在股市“反其道而行之”，出现上涨1．06％的涨势，让这家以智能手机ODM业务为主的科技公司，受到普遍关注。

智能手机的出现，相应的供应商组成的产业链，会围绕市场的起伏来波动，全球的智能手机份额分配，往往会在很大程度上左右这些供应商的份额格局。那么，这家股市中“独善其身”的闻泰科技，是不是也有什么独到之处，能够以不变应万变？

“抱大腿”的不止比亚迪、富士康

一个不看新闻、不关注科技的人，一定会片面的认为比亚迪只有汽车、富士康是苹果的代工厂；而如果是一个见多识广、视野开阔的人，就能洞察，手机制造不是简单的元件组装，也不是由哪一个厂家直接批量生产制造配件，它其实是由许多零件组合而成，最后通过组装而完成所有工序，然后才流向市场。围绕这些所有元件生产的厂家，就是手机的供应链。

因为生产锂电池而崛起的比亚迪，供应商几乎遍及全球，苹果公司也仅仅只是它的客户之一；包括富士康，也不是只对苹果服务，它的业务更涉及到多个领域。但无论是比亚迪，还是富士康，苹果都是它们重要的客户，它们和苹果公司合作，堪称“抱大腿”，因此得到的利润也相当可观。与之相比，闻泰科技的客户有三星、小米、华为、oppo、诺基亚、LG等，全球最大的手机ODM工厂之一，其意义不亚于比亚迪、富士康。也正是受到苹果手机大卖的红利，闻泰科技的主要营收来源中，苹果占据了公司销售总额的30．01％，而华为也有23．66％的贡献。

它的主要收入是什么？

在看到苹果供应链中的立讯精密、欧菲光非常吃香后，闻泰科技也加紧了为苹果服务的布局和一系列的针对性收购，但闻泰科技的三大业务分别为：半导体业务、产品集成和光学业务。

手机ODM作为最大的营收来源，2020年营收517．07亿元，其中手机配件营收比例占到了80．58％，只不过相对而言，12．11％的毛利率是“最不赚钱”的业务。也正是看到了代工无法让企业获得最理想的利润，闻泰科技逐渐将重心转移到平板、笔记本电脑、loT、智能硬件、汽车电子等新的领域，计划在2023年达到30％以上的比重。

3月10日，闻泰科技公布刚刚获得50亿订单的合作金额，在去年前三季度营收386．5亿元、净利润为20．41亿元的基础上，2022年很有可能继续实现盈利上的突破。

“中国版三星”绝非徒有虚名

刚公布与苹果公司签订的50亿订单，3月11日的股价就有1．06％的涨幅，市值也随之来到1464．1亿元。尤其在2019年——2021年全球缺芯的形势下，这家中国本土的半导体生产厂家，已经在短短的3年时间市场从当初的35．8亿元市值暴涨到巅峰时的1800元，生产基地也逐渐从深圳不断内迁，目前的嘉兴、无锡、昆明三地都在规模扩大，紧张布局。

2020年公司毛利率一度出现9．02％，但2021年下半年成本压力缓解，利润随之回升也属情理之中，前三季度净利润8．09亿元，同比增长45．06％，就是最好的说明。

结语：对比如今股价不过102．03元股，2年前曾有171．43元的高光，半导体业务也一度创造了30％的毛利率；如今维持在10％左右，更让闻泰科技坚定了加码芯片布局的决心。未来专注高压功率器件、模拟IC等新产品案研发，随着自主IGBT流片成功面市，盈利能力持续上升，业绩有望再创新高。

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