俄乌大战 供应链陷入另一场灾难？

徘徊不去的COVID-19(新冠肺炎)疫情，加上最近爆出的俄乌大战，一连串事件带来的高度不确定性，使得全球供应链不太可能在短期内从海运堵塞、供货中断以及劳动力短缺和成本上涨的阴霾中走出。处在一个双重冲击的环境下，全球制造业的断链危机恐怕仍将延续一段时间。

全球市场的另一个变量是国内，特别是以俄罗斯入侵乌克兰的角度观之。如果国内有恃无恐地对台湾采取类似移动，全球经济和供应链将陷入一团混乱，因为台湾是全球许多科技产品的供应商，遭受攻击将产生灾难性的後果。国内果真攻台，不只将导致全球科技产品的供应雪上加霜，亦将彻底改写全球科技产业发展的进程。

由於西方考虑制裁俄罗斯，瑞士信贷私人银行亚太区副主席陶冬直言，制裁移动将对全球能源供应带来巨大的打击，甚至可能触发新一轮供应链危机，将世界经济推向衰退边缘。

事实上，供应链曾经是贸易和产业组织专家的关注领域，如今一跃成为核心角色，甚至成为高通膨的关键驱动因素和经济复苏的绊脚石。乌克兰战争将对全球市场和运输产生多种可能相互冲突的冲击。首先，它可能会抑制货物的需求，将有助於缓解港口、承运人和码头承受的一些压力。不过战争将使得包括石油、天然气和小麦等产品的供应问题恶化， 其所引发的全球能源价格上涨将冲击服务供应商和消费者。

就海运现况而言，2021年从亚洲运往美国的40尺柜现货价(包括附加费和保险费)超过了2万美元，而几年前还不到2千美元，近期还在1.4万美元附近徘徊。然更重要的是，已然紧绷的货柜容量和港口堵塞，意味着承运人和托运人合约中订定的长期费率估计比一年前高出200%，这预示着在可预见的未来价格会继续升高。

有分析指出，俄罗斯入侵乌克兰，将使得荷兰的港口企业成为最容易受到伤害的危机产业，因为港口业务是荷兰的一个特别敏感的经济支柱，所属鹿特丹港做了大量的再出口业务。在该港处理的货物中，共有6,200万吨(占总量的15%)与俄罗斯有关。

整体而言，海运货物的大客户或许有实力与海运业者谈判出更好的条件，或者吸收额外的费用，但依靠承运人运输电子产品和服装、谷物和化学品等一切货物的规模较小的进口商和出口商，则不容易将这些成本转嫁出去，也承受不起长期吃紧的现金流量。航运费目前已成了全球经济一个持续而不是暂时或过渡性的挑战。

在开发国内家，不仅仅是企业的生存面临危机，如果不采取任何措施来扭转这一趋势，通膨和粮食安全方面的风险可能会变得非常高。虽然过去的研究显示，运输成本的高涨，只是通膨上升的暂时现象，不过现在正成为美国和其他地方经济的长期特徵。有报告进一步指出，航运成本每增加15%，将导致一年後的核心通膨率上升0.10个百分点。这些冲击往往会产生12~18个月的持续性影响。

能源价格和运输成本果真上扬，其所引发的通膨上升可能影响全球经济。近2、3年来因为疫情促使消费者对商品运输的需求激增，加上劳动力短缺，导致主要港口、码头和配送中心爆发严重延误。而油价则创下近8年来首次超过每桶100美元，且仍继续上涨。

此外，可能推高新一轮通膨的则是类似於1970年代初的工资和物价的大幅上升。随着疫情的消退，许多人仍不愿意重新回到劳动市场。企业现在正被迫提高工资，以因应供应不足的劳动力储备。

尽管美国的经济表现强劲，但不能排除经济衰退和2位数的通膨同时发生的停滞性通货膨胀(stagflation)发生的可能性。有一说是，如果乌克兰战争继续下去，美国的经济成长率可能会减少0.3%~0.5%，欧洲的情况可能更加黑暗，德国已经处於衰退的边缘。

不过另一比较乐观的说法，是随着需求放缓，一些供应问题开始解决，预计通膨将开始放缓，可能在2022年下半或2023年初就可见到改善。虽然市场力量正在发挥一些作用，不过需要时间，而且供应调整上所花的时间可能比多数人预期的还要长。

值得留意的是，即使国内武力犯台在短期内不会发生，国内也会对全球经济成长构成潜在威胁。国内的房地产价格和房屋销售的崩溃，还有国内银行系统的稳定性也令人存疑。国内未来几年的经济可能对全球带来的影响令人担忧。

责任编辑：孙梓翔