400亿美元收购案告吹：软银获12.5亿“分手费”，ARM筹备IPO？

这场价值400亿美元、长达16个月的收购案最终以失败告终。

2020年9月14日，英伟达宣布，与ARM目前的所有者软银达成协议，将采用现金加股票的形式收购ARM，对应的价值约400亿美元，原计划收购将在18个月内完成。如果交易顺利完成，这将是半导体行业历史上的最大规模交易。

然而，外媒最新消息显示，这一交易在周一宣告失败，软银将获得至多12.5亿美元的“分手费”，并启动备用方案——筹备ARM的IPO，希望其在年底前上市。知情人士透露，这一失败将导致ARM管理层发生剧变，首席执行官Simon Segars辞任，其职务将由公司知识产权部门负责人Rene Haas接任。

据了解，随着英伟达股价上涨，该交易对应的价值也水涨船高，在去年11月一度达870亿美元。

强强联手却阻力重重

英伟达是GPU和AI芯片领域的绝对龙头，而ARM虽然只是一家中等规模的芯片设计公司，但拥有整个行业都倚重的基石技术，其架构几乎为所有移动设备（手机、平板电脑、IoT设备等）提供了芯片技术，正在扩展到汽车、数据中心服务和其他设备的处理器。无论是苹果还是高通，还是三星、联发科以及华为，暂时都离不开ARM的芯片设计。

也正因为如此，英伟达的竞争对手、ARM的客户忌惮该项收购，多家科技巨头化身“拦路虎”。据不完全统计，英特尔、高通、微软、谷歌、三星、亚马逊及特斯拉等行业巨头都是旗帜鲜明的反对者。由于这场收购案需要获得来自英国、美国、欧盟、中国的监管机构审核，高通、苹果等公司都向本国有关部门提出了反对的意见。

尽管英伟达再三声明，该交易将有利于ARM本身和芯片行业的发展，英伟达掌门人黄仁勋也强调，作为公司的一部分，ARM将继续运营其开放授权模式，同时保持全球客户中立性，让ARM总部继续留在英国剑桥。

但黄仁勋显然低估了这笔并购所面临的反垄断审核艰难程度。

2021年8月，英国竞争与市场管理局表示，这场收购案可能扰乱芯片行业竞争格局，影响英国国家安全，考虑阻止收购案；2021年10月，欧盟反垄断监管机构发布警告，称该收购案存在推高全球芯片价格的风险；2021年12月，美国联邦贸易委员会（FTC）正式起诉英伟达，要求否决英伟达收购ARM的交易。

多重压力下，收购告吹一事在去年年底就有相关传闻。不过近年来，由于市场对英伟达GPU以及数据中心AI芯片的需求旺盛，该公司业绩股价齐飞，即便收购失败，英伟达或也不会受到太大影响。