高端玩家的竞技：一线大厂“拿捏”模具资源目的何在？

文｜GY

图源｜网络

集微网消息 前不久，新三板公司舜宇精工发布了一则关于申请公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案及其进展公告。公告称，宁波舜宇精工股份有限公司于2022年1月11日与德邦证券股份有限公司签订《关于宁波舜宇精工股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并于北京证券交易所上市之辅导协议》。

公开资料显示，舜宇精工经营范围包括：精密、多腔注塑模具和汽车内饰功能件的开发、生产和销售。目前，该公司已经是上海通用、北美通用、福特、一汽大众、延锋、佛吉亚、江森等客户的模具供应商，也是通用、一汽轿车、上汽大众、一汽大众、马自达等客户的产品供应商。

有意思的是，由于该公司与国内光学/光电产业龙头舜宇光学“同名”，很容易让人将两者联系在一起，模具供应商舜宇精工拟登陆北交所的消息也因此引起行业更多关注。

头部企业均已整合模具资源

其实从舜宇精工的股权结构来看，与舜宇光学之间并无直接联系。集微网针对此事也向其内部员工进行了求证，对方表示：“两家企业的老板不同，舜宇精工不属于舜宇集团。”

根据天眼查APP信息，舜宇精工的股东包括宁波众宇投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波万舜投资管理合伙企业（有限合伙）两家企业股东，以及包括大股东倪文军在内的五位个人股东。

其中，大股东倪文军不仅个人有舜宇精工47.16%的股份，还通过宁波万舜投资管理合伙企业（有限合伙）间接持有该公司2.9%的股份，同时倪文军还以直接或间接的方式持有舜宇精工多家子公司的股份。

（图片来源：天眼查）

值得注意的是，虽然公司大股东倪文军的资料中并未显示其在舜宇光学任职，但笔者查阅资料发现，倪文军在2019年曾参加了舜宇光学举办的中共舜宇集团第五届委员会的选举，并当选了中共舜宇集团第五届委员会副书记，而本届的委员会书记就是时任舜宇集团有限公司董事长、党委书记叶辽宁。

（图片来源：舜宇集团官网截图）

有行业人士指出：“其实两者之间存在联系是非常合理的，虽然并不是所有从事光学、光电产品制造的企业都会自建模具厂，但一线大厂基本上都有自己的模具产线，产能或多或少而已。”亦有长期关注港股的分析师告诉笔者，舜宇光学与舜宇精工之间或许是表外投资的关系。

对于上述行业人士的说法，集微网从业内求证后获悉，目前国内涉及到光学、光电行业的头部厂商中，包括瑞声科技、歌尔股份等企业都布局了模具产能，为自家光学镜头或光电模组类的产品提供模具、支架、结构件等。

差异化与性价比并重

高手之间的胜负，往往是由细节决定。

一名光电模组行业的研发人员告诉集微网：“对于一线大厂来说，能够掌握模具厂的资源是百利无一害的，对零部件厂商的利好主要体现在产品和成本两个方面。”

以智能手机行业为例，终端和供应链的市场份额都呈现高度集中化的局面，几家头部厂商瓜分了一线手机品牌大部分订单，尤其是在高端产品线。无论是光学还是光电行业，越是高阶的产品对于精度和公差的要求就越严苛。

“不论是高阶的光学镜头组件还是摄像头模组，最后产品都存在一个组合公差，也就是所有零件的公差之和，这个数字大小会直接影响校准之后的良率和效果。尤其是对于镜头、镜片来说，模具精度对每一片的公差大小有着关键性的影响，这些看着细小的差距，往往能够凸显旗舰手机、高阶AR/VR的产品差异化。”

“当然终端品牌也不可能一味追求公差极限值，这会极大程度增加成本，所以对中低阶的产品来说，性价比才是首要条件。那除了利于在高阶产品上实现进一步升级，掌握模具资源的另一个利好面就是对中低阶成本的管控和价格优势。”该名从业者谈到。

随着手机零部件环节的市场增长空间逐步被压缩，厂商不得不通过其他方式来为业绩赋能，最常见的选择之一，就是对主营产品的上下游零部件进行业务垂直整合。

同样用文章开头提到的三家企业举例，这三家企业近年来也同样致力于加强业务整合力度。“舜宇光学业务体系覆盖光学镜头、模组、芯片、软件算法等环节，歌尔股份除了整机组装（AR/VR）外，也在光学元件上有布局，瑞声科技子公司诚瑞光学的产品涵盖了光学镜头、摄像头模组、VCM马达等主要零部件”

业务体系和产品线的整合，不仅能够改善组件产品的量产良率，增强产品稳定性、统一性，还能够加强对成本的管控从而转化为产品价格优势。

上述从业者指出，其实不限于手机行业，在如今非常热门的车载、医疗等领域，如果不是比较先进的产品都会有成本压力，尤其是零组件。供应商在这个前提下能更多的整合资源，毫无疑问是会有所收益的。像是模具这类细节的零件，对于一线大厂来说更加重要，因为他们现在已经在第一阵营，精益求精才是这些企业实现增长的最好方式。（Lee）

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