募资20亿元，比亚迪半导体创业板首发过会

14年厚积薄发 做好技术积累

比亚迪执行董事王传福曾对媒体表示，如果他没有造车，就会去造半导体。事实是他不仅造了车，还造了半导体。

公开资料显示，比亚迪半导体原名“深圳比亚迪微电子有限公司”，成立于2004年10月，是车企比亚迪旗下全资子公司。

2008年，比亚迪以2亿元收购了宁波中纬。如今再看，这的确成为了比亚迪半导体发展的关键一步。

当时宁波中纬主要是从事6英寸芯片制造与服务。业内人士分析，王传福收购它主要是想做电动汽车驱动电机（主要由驱动芯片与电源管理器件组成）的研发和生产，以此来控制整个电动汽车产业链。

后来，比亚迪官方也表示，“收购宁波中纬，使我们拥有了电动汽车驱动电机的研发和生产能力。”

收购的这一年开始，比亚迪开始自主研发起车规级IGBT芯片。

随后的14年时间，比亚迪开启了以年为单位的技术创新迭代历程。

• 2010年，比亚迪自造的1.0代IGBT芯片问世，中国在IGBT技术上实现了从0到1的突破；

  
  

• 2014年，完成微电子与光电子部门整合；

  
  

• 2015年后，自研IGBT2.5芯片诞生，比亚迪开始使用自己的芯片；

  
  

• 2018年，比亚迪发布全新一代车规级IGBT4.0芯片；

  
  

• 2021年最后一个月，比亚迪高密度TrenchFS的IGBT 5.0技术实现量产。

把握发展时机 今朝势在必得

比亚迪的飞速发展赢得了众多资本青睐。在2020年4月，比亚迪完成对比亚迪微电子的内部重组，并更名为比亚迪半导体，并表示比亚迪半导体将引入战投且寻求独立上市。

据了解，比亚迪半导体分别于2020年5月、6月完成了A轮、A+轮融资。投资方包括红杉资本、中金资本、国投创新、喜马拉雅资本、韩国SK集团、小米集团、招银国际、联想集团、中芯聚源、上汽产投、北汽产投、深圳华强等。

值得一提的是，两轮融资后，比亚迪半导体当时的估值达到102亿元，中金公司对其估值更是高达300亿元。

2022年的1月27日，成功上会。比亚迪半导体本次拟募资约20亿元，投向“功率半导体关键技术研发项目”、“高性能MCU芯片设计及测试技术研发项目”、“高精度BMS芯片设计与测试技术研发项目”以及补充流动资金。

△图片来源：比亚迪公告截图

其中，功率半导体关键技术研发项目的研发内容包括：新一代高性能IGBT芯片及模块、SiC MOSFET芯片及模块、高压功率器件驱动芯片。

比亚迪半导体认为，功率半导体在新能源汽车领域的重要性逐步凸显，通过本项目的实施和建设，比亚迪半导体将以更充足的产能应对新能源汽车市场的需求，也将推动我国车规级功率半导体技术水平的进步。

创业板要上 市场更要把握

相较于登陆创业板的期待，比亚迪半导体似乎对于占领市场的需求更为急切。作为汽车巨头比亚迪成功孵化的独角兽，比亚迪半导体自身技术明显过硬，这也是近年比亚迪半导体市场开拓之路较为顺利的重要原因。

从产业链角度看，比亚迪半导体以车规级半导体为核心，在该领域已布局从芯片设计、晶圆制造、模块封装与测试到系统及应用测试的全产业链IDM模式。而从产品类别看，比亚迪车规半导体主要分SiC模块、IGBT模块、和集成度较高的自研混动DM控制模块三类。

从2018年至2021年各大业务的销售收入情况及收入占比来看，功率半导体业务是比亚迪半导体最大的收入来源，截至2021年上半年，功率半导体业务收入占比已超38%。

△图片来源：比亚迪公告截图

目前其功率半导体产品除供应比亚迪集团外，已进入小康汽车、宇通汽车、福田汽车、瑞凌股份、北京时代、英威腾、蓝海华腾、汇川技术等厂商的供应体系。

公开消息显示，2019年、2020年连续两年，比亚迪在新能源汽车电机驱动器供应企业排名中居国内首位，在全球范围内居于第二位，市场占有率高达19％，仅次于德国英飞凌。

在SiC领域，2020年比亚迪半导体SiC模块搭载比亚迪明星车型“汉EV”上市，实现SiC模块在新能源汽车高端车型电机驱动控制器中的规模化应用；近年其DM模块也随着比亚迪混动车型的火爆而增长；而在智能控制IC方面，比亚迪半导体工业级MCU芯片和车规级MCU芯片均已量产出货且销量实现了快速增长。

业绩方面，受益于下游新能源汽车销量增长以及全球缺芯的影响，比亚迪半导体各项业务表现亮眼。预计2021年全年将实现营收30.5亿-32亿元，同比增长111.63%-122.04%；归母净利润预计为3.5亿-3.95亿元，同比显著增长496.94%-573.69%。

总结

除了半导体领域外，比亚迪在汽车、电池材料布局也十分久远，比亚迪半导体此次拆分，将为比亚迪其他业务的拆分提供样本。总体而言，2022年对于比亚迪是关键一年，前途是光明的，新能源汽车市场十分广阔，车用半导体也正值发展的黄金时期。

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