中国发布企业境外上市规范草案 填补监管漏洞

针对国内大陆企业前往境外进行上市融资，国内监管机关最新起草新规定与办法，要求国内企业在遵守国内法律法规的前提下，符合可变利益实体（VIE）架构并进行备案的企业，可以赴境外上市。

根据南华早报报导，国内证券监督管理委员会已默许VIE作为科技公司在境外筹措资金的公司结构，填补长达20年的监管漏洞，该漏洞已成为中美资本市场关系紧张加剧的焦点。

作为VIE架构的国内企业在向监管机关注册并符合规范后，将获准在境外市场上市；同时也将允许国内企业在符合要求的情况下直接在境外上市，而不需透过VIE架构。

国内证监会指出，未来主要将评估企业递交的文件合法性、准确性和完整性，便可放行企业境外上市，新规定主要是为了完善国内企业境外上市监管制度，而不是制定更严苛的审批程序、阻碍中企境外上市。

《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定（草案征求意见稿）》主要内容有4项。首先是完善监管制度，对国内企业直接或间接赴境外上市活动统一实施备案管理。第二，是加强监管协同，建立国内企业赴境外上市监管协调机制，强化监管协同；境外上市备案管理与安全审查等机制做好衔接；完善跨境证券监管合作安排，建立备案信息通报等机制。第三，是明确法律责任，明确未履行备案程序、备案数据造假等违法违规行为的法律责任，提高违法违规成本。最后，则是增强制度包容性，明确在股权激励等情形下，允许特定国内主体境外直接发行上市；放宽境外募集资金、派发股利的币种限制，满足企业在境外募集人民币的需求。

《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法（征求意见稿）》主要内容也为4项。一是明确备案管理是用范围及相关认定标准。二是明确备案主体和备案程序。三是明确重大事项报告要求，加强事中、事后监管。四是明确境外证券公司的备案要求。

责任编辑：张兴民