降低资产负债率 华能水电拟转让云南华电金沙江中游水电23%股权

近日，华能水电发布公告称，公司转让云南华电金沙江中游水电开发有限公司（简称金中公司）23％股权的议案已获董事会全票送过。公司还同步披露了相关资产评估说明书。

资料显示，华能水电是华能集团控股和管理的大型流域水电企业，主要从事澜沧江流域及周边地区水电资源的开发和运营。华能集团是世界最大的发电企业之一，集团已将华能水电定位为其水电业务唯一的最终整合平台。金中公司方面，目前第一大股东为华电云南发电有限公司，持股33％，华能水电与大唐云南发电均持有23％的股份，紫石资本和云南配售电公司分别持股11％和10％。

从金中公司业绩来看，2013～2016年，其分别实现净利润7．7亿元、5．7亿元、2．7亿元和－2．6亿元，净利润逐年下降。到2017年底，华能水电对华电金中的长期股权投资余额为24．6亿元，较上年末减少0．97亿元。截至评估基准日（2018年7月31日），金中公司的净资产账面价值为72．39亿，经收益法评估后股东全部权益价值为212．7亿，23％股东权益价值评估结果为48．9亿，增值率达193．83％。

华能水电称，挂牌价格将不低于经国资监管机构或其授权机关备案的评估值48．9亿元，转让价格为最终成交价。

实际上，今年7月，华能水电就曾公告，为降低资产负债率，提升企业发展效率，拟筹划转让所持的金中公司23％的股权，此举意味着将金中公司剥离。华能水电最新发布的评估报告显示，截至2018年7月31日，标的金中公司的总资产为285．06亿，负债为212．67亿，负债率约为74．6％。

在梳理华能水电2015年至2017年年报后发现，公司报告期内的负债率分别为77．94％、78．23％和75．59％，负债率水平处于近十年低位。但与长江电力（54．7％）、国投电力（70．9％）和桂冠电力（59．3％）相比，其资产负债率仍然偏高。而根据华能水电2018年半年报，公司负债率相比去年年末又略有下降，为75．55％。

华能水电2017年年报显示，期内实现营业收入128．48亿元，同比增长11．21％；归属于母公司所有者净利润21．89亿元，同比增长330．75％。而2018年上半年，华能水电的营收为64．7亿元，同比下滑0．17％，净利润为8．67亿元，同比下滑42．89％。

资产评估报告的出炉，也意味着华能水电加速转让金中公司股份的进程。实际上，今年8月13日，华能集团在其下发的关于金中公司股权处置有关事项的通知中要求，根据集团公司下半年工作部署和资本工作运营计划，加快推进金中公司股权处置。华能集团要求华能水电公司确保该股权处置于年底之前完成。