思科股价低迷 钱伯斯必须下课？

　　据国外媒体报道，思科CEO钱伯斯或许是时候下课了，股东们心中已有合适的替代人选，他们认为新的CEO能够推动公司增长。

　　思科5月4日表示，全球高级副总裁罗卓克(ChuckRobbins)将于7月26日接替钱伯斯出任新的CEO。而现年65岁的钱伯斯已经在这个岗位上待了20年，不过他仍将以执行总裁的身份继续担任董事会成员。

　　据悉，现年49年罗卓克于1997年加入思科，他于今年5月份经过选举加入了董事会。让这样一位经历丰富的人士出任CEO或许会让董事会有所担忧，因为他可能激进地脱离思科过去的一些元素，而当前包括亚马逊、F5Networks在内新兴竞争者都步入了网络产业。

　　思科方面并未说明为何做出替换CEO的决定。仅在新闻发布会上表示：“罗卓克的远见、策略以及管理履历正是公司步入下一个时代所需要的东西。”

　　另外，思科股价在近来也出现了大幅变动。数据显示，该公司股价远逊于标普500的表现。而思科在其最近的年度报告中也提及了一些最大竞争对手的市场状况。可以确定的是，应当明确有些大型企业在特定领域与思科业务有所竞争，这些企业包括亚马逊、IBM、惠普等。但若对于股东而言，这真不是最要紧的因素。在业绩表现方面，尽管有不少大型科技公司股价表现一般，但思科的表现实在是糟糕。

　　思科第二财季结束于1月24日，当季的业绩状况不错，销售额同比增长了7%至119亿美元，每股利润增长了70%至46美分。该公司在过去3个月内以每股27.63美元的均价回购了约4400万股，总价约为12亿美元。

　　另外，该公司最近将其季度分红比提高了2美分至每股21美分，按上周五29.13美元的收盘价计，其年度收益率为2.88%。相对美国10年期债券2.12%的收益率来看，思科股票的收益率还算吸引人。但从长远来看，回购和分红并未对思科的股价做出太多的贡献。

　　在更为长期的一段时间内，思科的销售额并未出现大幅增长。用每股销售额作为指标，比营收增长作为指标更为有用，因为前者计入了因股票发行所引发的稀释情形以及通过回购所导致的股票总量减少。

　　数据显示，思科过去12个月的平均每股销售额增长仅为0.7%，这凸显了它的长远隐患。该公司计划于5月13日发布其第三财季业绩。接受FactSet调查的分析人士一致预计其总营收将同比增长4.6%至120.7亿美元，每股利润将从此前的47美分增长至53美分。

　　截止到1月24日，思科董事会授权拿出额外的63亿美元用于股票回购。或许当罗卓克在7月上任后，他会催促董事会将该笔资金另作他用，或许会投资到新的增长型业务中，或用于收购以及提振销量。