中信特钢、太钢不锈、抚顺特钢，谁的盈利能力最强？

本文为盈利能力系列文章之特钢篇，共选取11家特钢上市企业作为研究样本。

核心数据：

盈利能力排行前三企业：方大特钢、久立特材、沙钢股份

净资产收益率均值前三企业：抚顺特钢、方大特钢、中信特钢

总资产收益率均值前三企业：方大特钢、沙钢股份、中信特钢

毛利率均值前三企业：方大特钢、久立特材、广大特材

净利率均值前三企业：方大特钢、久立特材、沙钢股份

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。 指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

从近五年净资产收益率来看，有11家企业平均净资产收益率为正，其中抚顺特钢、方大特钢、中信特钢、沙钢股份、甬金股份、久立特材、广大特材、太钢不锈等8家企业在10％以上。 抚顺特钢年均值最高，平均净资产收益率达到172．79％，过去五年净资产收益率最高为2018年的964．67％，最低为2017年的－292．10％。 西宁特钢唯一均负，平均净资产收益率为－20．52％，过去五年净资产收益率最高为2019年的8．42％，最低为2018年的－96．87％。

总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。 总资产收益率与净资产收益率（净利润／股东权益×100％）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。

从近五年总资产收益率来看，有11家企业平均总资产收益率为正，其中方大特钢、沙钢股份、中信特钢等3家企业在10％以上。 方大特钢五年均值最高，平均总资产收益率达到23．35％，过去五年总资产收益率最高为2018年的32．16％，最低为2019年的15．20％。 西宁特钢唯一为负，平均总资产收益率为－1．77％，过去五年总资产收益率最高为2019年的0．64％，最低为2018年的－8．53％。

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。 从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

从近五年毛利率来看，方大特钢、久立特材、广大特材、常宝股份等4家企业平均毛利率在20％以上。 方大特钢五年均值最高，平均毛利率达到28．07％，过去五年毛利率最高为2018年的32．87％，最低为2020年的22．71％。 西宁特钢和甬金股份平均毛利率均不足10％，其中甬金股份五年均值最低，平均毛利率为5．39％，过去五年毛利率最高为2019年的5．62％，最低为2018年的5．16％。

净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

从近五年净利率来看，有11家企业平均净利率为正，其中方大特钢、久立特材、沙钢股份等3家企业在10％以上。 方大特钢五年均值最高，平均净利率达到14．85％，过去五年净利率最高为2017年的18．29％，最低为2019年的11．14％。 西宁特钢唯一为负，平均净利率为－6．63％，过去五年净利率最高为2019年的1．45％，最低为2018年的－30．03％。

特钢上市企业盈利能力排行榜

Tips：

1、本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、平均总资产收益率、平均毛利率以及平均净利率。

2、平均毛利率以及平均净利率计算中，剔除了毛利率为负，净利率绝对值超过100％的年份。

3、盈利能力排行榜单中，各项指标得分按照10／11的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。