台积电、蓝思科技回应苹果砍单传闻不实 涉苹概股由绿翻红

近日，苹果概念股中的两个指标性关键厂商台积电和蓝思科技，都对外表示，苹果手机的订单没有出现异常。中国的股市行情受此消息刺激，涉苹果概念股标的大部分由绿翻红，呈现上涨态势。

其中台积电的法人指出，营收成长主要因各产品线均出现成长，其中自苹果iPhone 8与iPhone X的A11处理器出货较前一季大增1．6倍，营运符合预期，台积电去年10纳米制程出货快速成长。

蓝思科技在接受机构调研过程中，针对“业界传出客户砍单的传闻，因此有机构对于公司2018年一季度的情况比较担忧”的问题时表示：公司根据客户的需求指引安排采购和生产，不存在订单被大幅削减的情况。随着新产品良率提升，某些持续量产的产品价格会适当下调，并且上半年是消费电子行业的淡季，通常每年一季度的经营业绩往往会较上一年四季度环比有所回落，这是行业的正常季度性波动，也是预期之内的。公司及行业快速增长的逻辑没有变，各项布局也都在顺利推进当中，不必对一季度感到悲观，也不必过度在乎单个季度的业绩表现而忽略了大的增长方向。

事实上，前段时间李星在分析苹果御用的台湾两大触控厂商宸鸿TPK－KY（3673－TW）和业成GIS－KY（6456－TW）的2017年营收业绩时也曾表示，苹果并没有在去年第四季度减少模组段的订单数量。

再结合前段元器件厂商台积电、蓝思科技的订单状况，差不多也可以表明，苹果手机的市场表现应该不会出现大的波动。

当然，并不是说苹果在今年第一季度的手机订单量会维持去年第四季度的水平。其实按以往的规律来看，每一年的第一季度由于是东方传统的春节长假期，正常工作日都会比其它三个季度要少很多。再加上长假期前后的在途物料仓储调运等事宜，一般来说，正常的情况下，第一季度工厂的产能产出都不到其它三个季度的四分三。

也就是说，如果去年第四季度苹果手机组装出货量为4000万台的话，到今年的第一季度，苹果手机的组装出货量只有不到3000万台，如果再按照产业链上、下游的配套能力来预估的话，很可能只有2500～2800万台之间。

从长期来看，不管是苹果手机，还是其它安卓系统的品牌智能手机，整个市场在2016年达到顶峰后，市场总量的增长几乎出现了断崖式的下滑，除了出货数量往一线品牌集中，呈现 “T”型出货市场格局外，市场的出货总量几乎没有多大的变化。然而就在这不大的变化之中，苹果也仍然有着稳定的出货数量增长，并没有出现出货减少的现象。

但回到上游供应链层面，在增长不再的存量市场期间，不管是手机终端的技术应用出现变化，还是行业工艺的改进与提升，都会造成上游供应链厂商之间的巨大动荡，抓住市场机会，并赌对了工艺技术路线的厂商，无疑会如一线品牌终端手机厂商能在市场上获得大量的消费者追捧一样，获得大量终端手机厂端的订单，业务量与业绩都节节上升；而错失了市场良机，没有在工艺技术路线上跟上终端手机厂商需求，或因工艺落后而生产效率与良率低于竞争对手的话，一夕之间就会从行业中快速消失，也是十分常见的事情。

由于从去年11月中旬不断有媒体炒作手机行业砍单消息开始，涉苹果概念的上市公司股价平均下跌已经达到了20％～30％，跌幅十分明显，因此行业抄底的情绪十分强烈。但正因为上述原因，上游供应链厂商之间的业务状况与市场表现并不完全相同，在没有看到各自的财报数据与业绩预告之前，最好慬慎操作！