地产到手退出乐视 孙宏斌谈乐视出路：破产重组/卖资产还债/退市

2017年1月，孙宏斌斥资150亿元投资乐视网、乐视致新和乐视影业，企图力挽狂澜。当初融创以150亿元战略入股乐视，当时的资金分配如下：投资60．41亿元收购乐视网8．61％股权；投资79．5亿元获得增发后乐视致新33．5％股权；以10．5亿元收购乐视影业15％股权。交易完成后，融创中国成为乐视体系中上市板块乐视网的第二大股东，同时成为乐视超级电视和影业板块的重要股东。

3月14日，乐视公告表示，孙宏斌辞去董事长职务，正式退出乐视，而据业界人士透露称，尽管孙宏斌在入主乐视期间金额方面有所损失，但实际上，其从乐视拿到了不少地产，这或许是其愿意选择放手的主要原因！

此外，3月25日，孙宏斌更是接受媒体采访，并在退出乐视后公开谈论乐视未来出路问题：一是破产重组；二是卖资产还债；三是选择退市！不过，对于已经从乐视退出的孙宏斌而言，他又为什么如此“好心”提醒乐视的散户们呢？

孙宏斌从乐视退出：传其从乐视拿到地产

然而，3月14日晚间，乐视网突然发布公告，董事长孙宏斌辞职。孙宏斌因工作安排调整原因向公司申请辞去乐视网董事长职务，退出董事会，并不再在乐视网担任任何职务。然而其原定任期是到今年10月13日，潸然落幕的孙宏斌，给人留下无限的遐想空间，而在这短短的8个月时间中，其亏损了至少40亿！

事实上，早在2018年1月份，孙宏斌就流露出了无奈的心态，当时其就表示：“人有时候要敢教日月换新天，有时候也要愿赌服输。”尽管如此，在乐视复盘连续跌停以后，最终又迎来大涨，直至3月14日，乐视网乐视网股价高开5．68％，股价报6．51元。随后，多方资金展开厮杀，盘中一度逼近停板，上午乐视成交金额达24．9亿元。

据统计，乐视网自2018年1月24日复牌后至今，累计换手率已达200％以上，近5个交易日累计换手率达40％以上。从2月14日春节前夕开始，乐视网便进入上升通道，其间仅仅一根阴线，其余全部红盘报收。在最近四个交易日里，乐视网均有小幅上涨，3月以来，涨幅已超过20％；而如果以2月14日当天乐视网的最低价4．01元／股计算，截至3月14日停牌前约6．59元／股，短短一个月的涨幅，达到了惊人的64．34％。

乐视网此前发布的2017年业绩快报显示，公司在报告期内实现营业总收入约74．6亿元，较上年同期下降66．06％，同期实现归属于上市公司股东的净利润约为亏损116亿元，较上年同期减少2192．53％。

对此，乐视网解释，业绩出现巨额亏损，主要包括受制于资金链危机风波的影响，造成营业收入的大幅下滑。同时，由于针对“乐视系”非上市体系关联账款的无法收回，也带来了巨额资产减值。而数据显示，乐视网去年116亿元的净利润亏损中，有44亿元为对关联方应收账款的计提坏账准备，35亿元为对部分长期资产计提减值准备，二者合计高达79亿元。

那么，对于融创中国的孙宏斌而言，其又怎么会如此轻而易举的退出乐视呢？而据业界人士向手机报在线透露称，尽管孙宏斌在入主乐视期间有所亏损，但是其在退出乐视后，实际上从乐视拿到了不少的地产，这也是其愿意选择在亏损如此严重的情况下退出乐视！

孙宏斌谈乐视未来出路：破产重组／卖资产还债／退市

尽管当前孙宏斌已经退出了乐视，3月25日，孙宏斌在宣布辞去乐视网所有职务11天后首次接受媒体采访，并指出乐视网有极大的退市风险。

据孙宏斌透露，乐视网目前极度缺乏资金，已经资不抵债，75亿元债权今年很多要到期，其中大多都是乐视网非上市体系对上市公司的欠款。“此外，版权摊销、利息每年就有20多亿元，怎么做都很困难，赚的钱根本不够覆盖利息和债务，就算变卖核心资产也不够还债。现金流没有，利润也没有。”

在他看来，乐视网要想解决困难，就必须引入百亿以上的资金，并且需要让钱合理合规地进来。能够想到的五条路中，有两条走不通：比如定向增发增资，引入新的股东，但是受乐视网2017年亏损的影响，按《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》规定，需要连续两年盈利才能做，现在的情况不允许。

“因此只剩下三条路：第一是破产重整。这不影响上市地位，而且是成熟方案。但是这需要监管层、北京市政府、法院三方支持。第二是卖资产还债，维持上市地位，但是现在没有资产可卖，如果后面还亏损，结果可能还是退市。最后是退市还是不退市是依据创业板的退市规则，而现在乐视网的情况很有可能净资产为负，有极大的退市风险。”退出乐视后的孙宏斌竟然如此赤裸裸的表示。

对于不在上市公司体系的乐视文娱（原乐视影业）和新乐视智家（原乐视致新，大屏电视），孙宏斌还表示：“我们会想办法把这两个业务做好，因为不是上市公司，相对来说引入资金会灵活一些。乐视在智能电视领域还是领先的。”

孙宏斌更是承认，对乐视的投资是融创的一个败笔，融创主要投的是乐视网、乐视影业、新乐视智家三块，乐视影业和新乐视智家还好，主要是乐视网投资失败了。最复杂的是乐视网，因为是创业板上市公司，受限于很多监管规定，什么都做不了，也没有任何金融机构或个人愿意借钱给乐视网。

此外，孙宏斌还强调：“我要对散户负责，乐视复牌时候只有18万散户，有机构投资者，现在有 33万散户，机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。”而据21世纪经济报道，在采访中孙宏斌甚至表态，乐视网现在已经就成一只典型的妖股。

按照乐视网的风险提示，截至2017年12月31日，公司存在融资借款及贷款类负债共计 92．88亿元，其中56．19亿元将于2018年到期，如果公司业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，公司将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。

对于孙宏斌自己评论乐视未来出路的三条方案，孙宏斌似乎更倾向于破产重整这条路，因为他直言乐视网现在已经没什么资产可卖，而退市则是各方均不愿面对的事，“如果破产重整能成功，就有解了，有可能就有其他战略、机构投资者进来了。因为《破产法》规定，债权高于股权。但是这个需要监管层、北京政府、法院三方支持。”

在3月25日孙宏斌接受媒体采访以后，乐视网26日紧急停牌，并对外发布了澄清公告，据其公告显示：

公共传媒出现关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响，根据本所《创业板股票上市规则》的有关规定，经公司申请，公司股票于2018年3月26日开市起停牌，待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌，请投资者密切关注。

此外，3月23日，乐视还发布公告称，公司时任及现任高级管理人员、核心骨干梁军、高飞、张旻翚、吴亚洲、蒋晓琳、袁斌、谭殊、金杰、赵凯、张志伟（以下简称“各承诺人”）于2016年11月11日曾作出承诺：基于对公司未来发展前景的信心以及对公司股票价值的合理判断，拟通过深圳证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份，增持总金额不低于3亿元人民币，增持所需资金由高级管理人员及核心骨干人员自筹取得。

公司分别于2018年2月5日和2018年3月19日以发送邮件方式督促各承诺人履行增持承诺义务。近期，公司收到上述各承诺人分别发来的回函，各承诺人分别表达了目前已无法再继续履行增持计划承诺。承诺增持期间，上述承诺人未按照承诺的增持计划增持公司股票。

对于已经退出了乐视的孙宏斌而言，完全没有必要接受媒体采访并对乐视未来出路做出如此评价，并且未来的三条出路对于乐视而言无疑都不是好的选择，从乐视的角度来看，孙宏斌无疑是一个“罪人”，按照孙宏斌自己的说法是：“我要对散户负责，乐视复牌时候只有18万散户，有机构投资者，现在有 33万散户，机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。”但背后真实的现象是什么，则不得而知！