砍掉毛利4.25亿的显示与触摸业务 东山精密上半年净利增长117.93%

2018年8月1日东山精密对外发布了《2018年半年度报告》，内容显示2018年上半年实现营业收入72．12亿元，比上年同期增长17．83％；实现归属母公司的净利润2．6亿元，比上年同期增长117．93％，实现每股收益0．24元。

东山精密表示公司致力于为智能互联、互通的世界提供技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案，业务涵盖印刷电路板、电子器件和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车等行业。目前公司为全球前五名的柔性线路板的制造商，行业知名的基站天线通讯设备部件供应商之一，LED在部分小间距细分领域市场份额领先。报告期内，公司业绩驱动主要为随着客户需求加大以及新产能的逐步释放，公司FPC产品等产品的收入和利润贡献占比快速提升。

其中印刷电路板占营业收入比重为37．54％，同比增长36．61％；LED及其显示器件占营业收入比重为14．76％，同比减少20．78％；触控面板及LCM模组占营业收入比重为27．90％，同比增长25．88％；通信设备组件及其他占营业收入比重为19．65％，同比增长20．11％。

东山精密认为，上半年度公司一方面通过推进同行业海外优质产业的并购，实现聚焦主业、做强做大，培育深厚的内生增长动力，积极打造结构合理的产品和客户优势。另一方面着手剥离非核心业务，提质增效，轻装上阵，磨练更加具有核心竞争力的产业团队，努力使公司行业地位更加凸显，经营业绩更加稳健。

2018年7月10日，东山精密对外发布公告称，公司拟通过出售大尺寸显示业务及触控面板业务等非核心业务相关资产的方式，进一步优化产业布局、整合公司资源，提高公司运营效率。交易标的资产包括公司大尺寸显示业务及触控面板业务相关资产，上述业务的运营主体均为公司100％直接或间接控制的子公司。

东山精密表示大尺寸显示业务作为LED及显示器件业务的组成部分，东山精密通过持续自有资金投入，形成了大尺寸显示业务体系，具体包括大尺寸背光模组、大尺寸整机、电脑显示屏及相关上游钣金业务等；触控面板业务由公司于2014年2月通过并购的方式，新增了触控面板业务。不过，触控面板行业技术更新迭代较快，持续的固定资产投入要求较高，为实现聚焦主业的经营战略，东山精密拟将核心资源配置在近年来发展较快的印刷线路板领域，故拟剥离触控面板业务，处置相关资产。

7月26日，东山精密再次发布公告，以现金购买纳斯达克上市公司FlexLtd．下属PCB业务相关主体交易已完成交割。FLEX下属的PCB制造业务相关主体，合称为Multek。具体包括位于珠海的五家生产主体、位于毛里求斯和香港的两家贸易主体、位于英属维尔京群岛和香港的四家控股主体。收购完成后，东山精密将直接或间接持有珠海超毅电子、珠海超毅科技、珠海超毅实业等合计11家公司的100％股权。交易的基础交易对价为29250万美元。

FLEX是一家美国NASDAQ上市公司。总部位于新加坡，是全球知名的电子制造服务提供商，为客户提供从概念成型到规模量产（SketchtoScale）的综合服务，具体包括创意设计、工业设计、产品制造、供应链服务和整体解决方案等，在全球30多个国家拥有上百家子公司，业务涉及通信、汽车、网络、医疗、能源等十二个行业。

实际上，东山精密精简的两项业务在上半年为其还是带来了比较丰厚的利润，LED及其显示器件占营业收入比重为14．76％，毛利约为1．66亿元；触控面板及LCM模组占营业收入比重为27．90％，毛利约为2．59亿元。两者一起在上半年为东山精密提供了约4．25亿元的毛利。

外界分析东山精密开始精简其业务内容，并再次收购FLEX的PCB业务的主要目的，是想把多数资源聚焦到了未来的5G市场上，深度耕耘技术门槛较高的高级线路板业务。而目前消费电子产业链已经进入由增量市场进入到了存量市场，加上显示与触摸行业又是劳动密集型与技术密集型综合的业务，运营管理远不如现在东山精密聚焦的5G业务市场来得简单，这些东山精密如此大动作的裁撤显示与触摸业务的真正原因。