四季度全球液晶电视面板市场供过于求 价格再次下降

2018年三季度为全球电视面板市场备货旺季，品牌备货需求走强，电视面板价格出现阶段性反弹。而四季度受到海外需求回落，品牌控制库存及面板供应产能持续增长等因素影响，供需将逐步趋于宽松，带动价格再次形成下行趋势。根据群智咨询“供需模型”测算，四季度全球液晶电视面板市场以面积为基准，供需比为7.3％，供过于求。

外销需求回落，中国品牌备货依然积极

四季度为电视的销售旺季，面板备货接近尾声，海外品牌及代工厂的备货需求将有明显回落，而中国品牌依然积极为“11.11”备货，力争达成全年目标。根据群智咨询（Sigmaintell）调查数据显示，四季度全球主要整机厂商的面板需求数量环比下降1.9％，面积环比增长2.3％。分尺寸来看，整机厂商对于小尺寸的需求明显回落，而对于55＂及以上大尺寸的需求则环比明显增长。

整机厂商年末库存将趋于健康

三季度整机厂商纷纷为四季度的出货旺季积极备货，带动整机库存走高。而四季度品牌的出货计划积极，将带动库存逐步趋于健康。根据群智咨询（Sigmaintell）预测，到四季度末，国际品牌库存预计将减少到8．5周，而中国品牌为了达成年度目标出货计划很积极，库存有望减少到6.1周，趋于健康。

厂商对于四季度的出货计划均比较积极，终端市场能否有效去化成为最关键的因素。如若终端市场销售不如预期，则四季度的部分备货将会转化成库存，对后续市场形成一定的风险。

面板产能面积环比增长5.1％，厂商积极调整产能结构

从供给面来看，新产线在四季度加速爬坡且力争达成年初制定的达产目标，带动电视面板的产能持续增长。根据群智咨询（Sigmaintell）统计数据显示，四季度全球液晶电视面板的产能面积将环比增长5.1％，同比增长12.1％，维持高速增长的态势。

四季度由于外销需求回落带动小尺寸需求明显减少，面板厂商积极调整产品结构。中国面板厂减少32＂，增加43＂及55＂等中大尺寸的产能。韩国厂商也持续推动大尺寸化，增加55＂以上大尺寸面板的供应产能。

TV面板市场供过于求，价格再次下降

四季度海外市场特别是新兴市场经济形势恶化，电视需求转弱，小尺寸面板需求回落明显。而受北美市场景气及中国市场年底旺季促销的拉动，大尺寸面板需求持续走强。分尺寸来看，32＂及以下小尺寸面板明显过剩，其他中大尺寸面板供应宽松。

32＂，四季度需求明显回落，虽然面板厂调减产能，但前期渠道商库存积累对市场形成二次供应。四季度32＂的供需比高达12.3％，供需明显过剩。价格随之转入下行通道，而此时渠道商开始减价销售，对32＂市场价格形成不小冲击。预计10月份32＂ 的降幅较大，截止年底维持下降的趋势。

38.5＂～43＂方面，一方面承接来自小尺寸的需求转移，另一方面因40＂的供应持续减少，厂商对于43＂的备货积极。四季度供需比为6.3％，供应宽松。预计43＂面板价格从11月开始呈现小幅下降的趋势。

49＂～50＂方面，需求增加的同时，50＂的供应持续增长，四季度的供需比为6.4％，供应宽松，预计价格呈现小幅下降的趋势。

55＂，中国内销备货积极，同时面板厂增加供应，整体供需趋于宽松，面板价格呈现小幅下降的趋势。

大尺寸方面，北美市场的需求持续强劲，而供应端G10．5持续爬坡及韩厂增加产能供应。65＂面板的供需比为6.6％，供过于求，价格再次下降。

2018年四季度全球LCDTV面板分尺寸供需比（单位：％）

数据来源：群智咨询

整体来说，三季度在市场旺季备货及渠道商备货的带动下，电视面板价格实现了阶段性上涨，对面板厂的短期盈利有一定的改善。但即使三季度价格上涨之后，LCD电视面板业务也只能维持微幅的获利水平。从供需关系来看，虽然韩厂积极推动面板产能改造，规划将部分LCD产线改造升级为OLED产线，但是短期来看，新增产线的产能远远大于减少的液晶面板产能，全球液晶电视面板的产能依然维持增长态势。根据群智咨询预测，2019年全球液晶电视面板的产能面积将同比增长12.7％，预计供需比为7.2％，供过于求。因此，2019年面板厂商能否持续获利将面临严峻的挑战。