TCL“瘦身转型”抛重磅重组方案 押宝面板产业前景如何？

近日，TCL集团完成内部资产梳理，开启了新一轮组织架构变革。

TCL集团发布的公告透露，公司拟以47.6亿元向TCL控股转让消费电子和家电等智能终端及配套业务，今后TCL集团将聚焦半导体显示及材料业务，即TCL集团上市公司将变身为华星光电的融资平台。

这也就意味着TCL集团宣布剥离消费电子业务，聚焦显示面板业务。

半壁江山脱离TCL集团 重组意义何在？

自1981年成立至今，TCL集团业务不断发展，已涵盖了电视、手机、冰箱、洗衣机、空调、小家电、半导体显示等多个领域，业务和组织架构庞杂。

本次出售的TCL实业旗下拥有TCL电子、TCL通讯、通力电子三家最重要的控股子公司，业务覆盖彩电、手机和音视频产品，惠州TCL和合肥TCL生产空调和冰洗产品，即TCL家电集团。

若此交易达成，年销售额上百亿元的产品將脱离TCL集团存在，构成重大资产重组。

TCL此举在业内掀起轩然大波，相关人士表示不理解集团决定。事实上，最近两年国内家电市场明显疲软，竞争加剧导致行业整体遇冷已经是不争的事实。

以彩电业为例，根据奥维云网近日公布的彩电数据显示，2018年双11周线上销售彩电260万台，同比下滑10％，销售金额64亿元，同比萎缩22％。统计数据看，彩电销量表现不及去年。此外，硬件利润的持续走低，更使行业雪上加霜。

资深家电产业观察家、家电行业分析师梁振鹏认为：“TCL持续进行重组，并剥离家电业务，是因为目前家电业务利润较低、竞争激烈，而面板的成本在液晶电视总成本中的占比非常高，且技术含量非常高，是TCL目前最核心、最优质的资产，也是其未来布局的主要方向。精简业务和架构，有利于其轻装上阵，快速发展，提升盈利和估值水平。”

家电产业观察家、钉科技创始人丁少将接受智电网采访时表示，资产出售，有利于回收大量现金；转嫁有息负债；另外需要注意的是，TCL家电业务表现虽然良好，但从全球市场环境来看，家电业整体并不乐观，这也可以看出TCL为何要加码半导体显示业务，进行风险对冲。

“在半导体显示业务方面，国内企业与日韩企业存在差距，对于TCL集团而言，专注一事、轻装上阵才更有超车的可能。如果将TCL集团作为新的融资平台，剥离家电业务对于半导体显示业务可能更好。”丁少将说道。

总体来说，虽然目前剥离众多业务会减少营收，但从长远角度来看，瘦身之后的TCL聚焦特定领域，不断提升其盈利能力。

战略方向清晰 面板市场前景无限

TCL集团表示，本次重组完成后，上市公司将出售智能终端及相关配套业务，保留以半导体显示、材料及产业金融为主的业务，公司将集中资金、人力和技术等资源，专注于半导体显示产业的发展。

近年来，国产手机逐步采用OLED屏幕，对面板需求巨大，随着未来行业发展，OLED渗透率將大幅提升。与此同时，半导体显示产业是国家重点扶持产业，在电子信息产业中居战略核心地位， 市场前景广阔。

而对于华星光电来说，积极布局商用显示、笔记本电脑和车载显示等新业务领域的产品开发，拓展高附加值的细分市场。

华星光电和TCL集团工业研究院已拥有显示技术和材料的专利申请超过8000件，已成立国家级的“印刷及柔性显示创新中心”，其拥有自主知识产权的蒸镀式OLED材料已开始向客户送样，其电致发光的QLED材料开发在材料效率和寿命上取得重要突破。

梁振鹏表示，面板显示行业前景非常巨大，华星光电已经开始生产第六代OLED面板产品（手机屏），其它产品也正在加紧研发。

梁振鹏进一步解释道：“从世界范围来看，半导体公司在资本市场的估值往往比较高，例如美国高通英特尔、台湾的台积电等，技术含量高、入局者少，竞争没有B2C激烈，这些都是对于TCL集团的利好消息。”

写在最后

受房地产业政策影响，今年国内家电市场不景气，增速明显放缓，在此情况下，TCL选择剥离家电业务，押宝面板产业，一方面规避了市场环境的负增长对集团影响，另一方面也更加确定了未来集团的发展方向。加速华星光电的发展，迎合面板市场环境，专注于半导体显示及材料业务的发展和壮大，也让TCL集团在资本市场不断提升自身估值水平。

（作者：卞海川）