LED芯片行业第三季度情况有所好转，能否在今年实现触底反弹？

常言道，从一家企业的业绩财报，能部分得知企业的发展脉络和未来走向，对于LED芯片企业来说，今年的LED芯片市场格外地曲折，纵观前两季度的LED芯片企业财报，多家相关上市公司的净利润持续下滑亏损甚至关闭工厂，从前些年几乎全员上涨的景象，到了今年一片“飘红”，不禁令人产生今非昔比的感叹。日前，随着第三季度数据的陆续出炉，不少业内人士也看到了一丝希望，LED芯片行业情况似乎有所好转，好转主要表现在存货不再大量增加了，有的公司存货已经开始下降了，营业收入比二季度有了提升，说明下游封装企业在三季度开始采购芯片，这是不是表明LED芯片开始触底反弹了呢？

01、芯片龙头企业情况好转出现一丝曙光

首先，从三安公布的2019年三季报得知，库存得到控制，LED芯片静候反转，核心问题存货并未出现大幅上涨，19Q3期末存货为32．68亿，环比19Q2季度的32．38亿基本未变；其次，聚灿光电宿迁子公司今年开始投产，产量每个季度都在增加，该公司产品随着产能的释放，生产的芯片都已售出，三季度的存货并没有继续增加；从这些企业的业绩来看，不少业内人士似乎也看到了一丝希望的曙光，但事实真的如此吗？

我们都知道，事物发展变化的规律，是从无到有，从量少到量多，从低点到高点，都是周期的循环，对于芯片行业也是如此，因此LED芯片行业反转仍需时间，在周期下行阶段的库存是非常难以消化的，需要等到行业景气度向上时存货才会大幅下降。如今，绝大部分企业在现在的价格下均已无利可图，市场参与者们均处于亏现金成本的位置，行业迎来底部的博弈游戏。但不可否认的是，流失的业绩背后，是正在消减的稳定经济环境与传统市场红利，LED芯片行业最终要经历一场内外俱变的产业变革，面对行业的窘境，如果不及时调整，情况将继续恶化下去。

02、政策调整、寻找新兴领域双管齐下

近年来，设备国产化降低了LED芯片行业的投资门槛，加上地方政府为了招商引资的需要，纷纷提供大额设备补贴，共同促使中国LED芯片行业进入了产能快速扩张期，这也导致LED芯片行业竞争越发激烈，出现了供过于求的情况。此外，从总体经济环境来看，中美贸易战谈判进展并不顺利，美国对中国加征关税已成既定事实，尽管一部分订单开始向越南、泰国等东南亚国家转移，然而当地产业链并不完备，整体生产成本高于中国，短期内难以承接来自中国的产能转移。

这就要求国家及时调整芯片产业政策，比如适当减少LED芯片的补贴，同时，根据市场需求，及时提供产业目录，供投资者参考，避免盲目投资。就企业而言，在LED芯片产能进入出清的阵痛期，是掌握核心技术、拥有较多自主知识产权的龙头企业乘势扩张、抄底并购的良机，自身优势有望进一步巩固，在市场集中度进一步提高中大显身手。

在LED芯片价格不断下跌的同时，新一轮扩产也悄然来袭。转向小间距、Mini／Micro LED等高技术壁垒领域，是芯片企业新一轮的角逐战场。Mini／Micro LED是现阶段最 具前景的显示技术，也是芯片厂的投资重点，其中Micro LED受制于巨量转移等技术问题，发展起来还有待时日，但技术门槛相对较低的Mini LED有望在2019年和2020年实现高速发展。新型应用的兴起初期，终端品牌在供应商选择方面较为谨慎，行业技术积累深厚的龙头企业也将优先受益。

LED芯片行业是周期性较强的行业，要顺应这个发展趋势，企业之间的竞争落在成本与技术上，靠的是产品的光效、生产的良率与规模效应，产品粗制滥造、成本不占优势的企业将被首先淘汰出局。尽管LED芯片“寒冬”不知何时才能结束，高库存、高负债、高应收款等问题还困扰着多数LED芯片厂商，此时，保证企业资金链不断，合理布局高端应用领域，才能熬过“寒冬”迎来光明。