评II-VI收购Finisar：光器件行业仍需更多整合

Ovum的最新研究报告称，一直以来光器件行业的供应商数量呈现过剩状态。这家研究公司对40多家供应商进行了市场份额分析，对于一个每年不足90亿美元的市场而言，这些供应商的数量是过剩的。不过，最近光器件市场的整合带来了光明的前景，但在Ovum看来，这样的整合还需要更多。

2018年11月9日，II－VI宣布计划收购Finisar。在过去九年时间里，Finisar一直是光器件市场领导者，目前持有约13％的市场份额。II－VI占据约5％的市场份额，在连续四个季度内排名第七位。两家公司合并后将排名市场第一，并占据18％的市场份额。合并后公司的下一个最大竞争对手将会是最近合并的Lumentum－Oclaro——占据13％的市场份额。

Ovum认为，Lumentum－Oclaro的合并可能是II－VI收购举动的推动力。这笔交易的部分资金由美国银行美林（Bank of America Merrill Lynch）提供，其中II－VI承担了20亿美元的债务。II－VI能够以多快的时间偿还这笔债务，是值得留意的。Finisar股东将拥有合并后公司约31％的股份。

Ovum光器件市场首席分析师Lisa Huff表示，这种合并将引发客户们的一些担忧。II－VI是垂直腔面发射激光器（VCSEL）的最大独立生产商之一。Finisar也在制造自己的VCSEL，所以两家公司合并后这些产品线如何进行合理化呢？它们是继续分开存在还是合并为一种产品呢？它们在成本和技术方面是否相当呢？

苹果是Finisar最大的VCSEL客户之一。他们于2017年12月达成了3．9亿美元的预付费协议，Finisar将提供苹果Face ID系统中使用的VCSEL，由此将其他智能手机公司排除在这项技术之外。Ovum预期这种合作将会继续下去，至少短时间内将会如此。

Ovum认为，相较于担忧，两家公司合并带来的好处更多。Finisar可以获得II－VI在半导体和电信传输方面的专业知识，而II－VI则可凭借Finisar在收发器和传输技术方面的领导地位提升其在光器件价值链的地位。

收购最引人注目的原因可能在于联合两家公司的研发能力。特别是，II－VI将通过“研发、资本和资产利用的优化”来加速产品上市时间。合并后的公司不仅能够涵盖通信网络中使用的光器件，而且还能够拓展至绿色能源和智能电网等相邻市场。3D传感产品将涵盖所有这些垂直市场。

Ovum对最近光器件行业的并购举动感到鼓舞，并认为这将帮助整个市场变得更加健康。但是，在一个拥有30多家竞争对手的市场上，市场份额领导者仅占据18％的份额，因此，未来仍需要进一步的整合。

（作者：艾斯）