石头科技：“扫”出智能，“扫”出领先

“千元股”石头科技发布2020年报告和2021年一季报。年报显示，2020年度公司实现营业收入45.3亿元，同比增长 7.74%。利润增幅明显高于营收增幅，得益于公司积极拓展自有品牌销售渠道，毛利率较高的自有品牌销售额占比由66.41%提升至90.72%，提升整体智能硬件毛利率水平，智能硬件毛利率达到51.32%，较上年同期增加15.20个百分点。此外，公司海外业务进展顺利，整体盈利能力得到提升。

同期，石头科技还发布了2021年第一季度业绩报告，实现营收11.12亿元，同比增长82.01%；实现归母净利润3.15亿元，同比增长150.81%。营收、净利持续保持高成长。

（资料来源：石头科技年报）

自主品牌攻城略地 全球化布局成效显着

目前，全球智能扫地机器人行业处于快速发展阶段。石头科技是一家专注于家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产的公司，受益于扫地机器人在中国市场的加速渗透，公司营收从2016年不足2亿增长到2020年45亿，收入5年复合增速123%。相比营收，公司净利润从2017年0.67亿元到2020年实现净利润13.69亿元，净利润4年复合增速173.39%，盈利能力增长更为可观。

进一步分析近几年石头科技业务布局，一方面公司不断拓展自有品牌产品的销售渠道，销量增长的同时，毛利较高的自主品牌销售额占比不断提升。至2020年末，公司共销售238.47万台扫地机器人，实现销售收入43.50亿元，较上年同期增长11.08%，其中自有品牌的销售收入占比达90.72%。另一方面，公司持续加大海外市场拓展力度，重点发展美、欧洲及东南亚市场。在海外市场设立当地办事处，通过媒体与社交平台加大海外品牌与市场推广，与区域分销商密切合作。通过境外线上 B2C 模式和线下经销商模式销售额均实现较大增幅，境外收入增长221.33%。报告期末，海外客户跻身销售额前五，业务拓展成效显着。公司在财报中表示，未来公司计划建立全球分销网络，覆盖已建立业务的国家和地区以及需求显着但服务不足、尚未开发的市场。此外，公司继续增加产品类型，布局多样化市场需求，丰富产品线。2020 年公司推出的新品 T7 和 T7pro 在全球市场收获了良好的口碑，进一步加深了用户对公司品牌的认知程度。

目前，全球智能扫地机渗透率整体低于20%，预计未来 7-10年各区域销量有望维持两位数以上增长。石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。

加强研发创新投入 坚实技术领先地位

年报显示，2020年，石头科技研发投入合计2.63亿元，同比增长36.3%，研发人员数量占公司总人数过半；2020年度，公司新增获得发明专利22项、实用新型专利54项、外观设计专利39项；截至报告期末，公司累计获得65项发明专利、142项实用新型专利和77项外观设计专利；公司共拥有21项软件着作权，11项作品着作权。公司拥有稳定的研发团队，其研发的扫地机器人产品荣获iF设计奖、金点设计奖及中国优秀工业设计奖等奖项，获得了良好的市场及用户反馈，其技术达国内领先、国际先进水平，为公司相关智能家居产品的研发奠定了坚实的基础。

作为一家科创板上市企业，石头科技具有研发创新的基因。为了让智能扫地机器人更“聪明”，石头科技自主研发行业领先的激光扫描测距模块和SLAM算法，解决了智能扫地机器人在用户家庭环境中的定位、地图及导航需求。随着产品的升级迭代，高度重视研发创新的石头科技已经掌握多项核心技术，自研水平极高，构筑深厚技术护城河。石头科技将继续专注于智能扫地机器人基础技术的研究并扩大研发人才规模，以进一步巩固公司的技术领先性。