工控小华为——汇川技术一季报业绩超预期

汇川技术近日发布一季度业绩公告称，2021年第一季度实现营业收入34．13亿元，同比增长120．53％；实现归母净利润6．46亿元，同比增长274．66％；实现扣非归母净利润6．25亿元，同比增长320．75％；EPS为0．38元／股，超市场预期。

（资料来源：汇川技术2021第一季度报告）

报告期内，业绩快速增长的主要原因为：因市场需求良好，公司各业务板块均取得快速增长；公司产品销售结构的变化，综合毛利率较上年同期有所上升；公司变革和降本措施显现成效，销售、管理和研发费用的增幅均小于收入增幅；公司收到的增值税软件退税金额等同比有所增加。

1、普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表

（资料来源：汇川技术2021第一季度报告）

上述股东中，朱兴明与深圳市汇川投资有限公司为一致行动人；朱兴明为深圳市汇川投资有限公司的执行董事；其他自然人股东之间不存在关联关系，不属于一致行动人。

2．资产负债表项目重大变动情况及原因

（资料来源：汇川技术2021第一季度报告）

报告期末预付款项增加67．78％，主要原因是①预付的生产和研发物料采购款增加；②预付委托研发费增加。

报告期末其他非流动负债增加137．32％，主要原因是一年以上到期履约的合同负债增加。

2、主要业务收入情况

2021年1－3月，公司五大业务销售情况如下：公司通用自动化业务（含电液、纺织、视觉、DDR／DDL）实现销售收入约19．04亿元，同比增长约146％，其中，通用变频器产品实现销售收入6．67亿元，通用伺服系统实现销售收入8．05亿元，PLC＆HMI实现销售收入1．35亿元，电液系统实现销售收入2．12亿元（含伊士通）；电梯电气大配套业务实现销售收入约9．21亿元，同比增长约53％；新能源汽车电驱＆电源系统业务实现销售收入约3．46亿元，同比增长约286％；工业机器人业务（含上海莱恩）实现销售收入0．67亿元，同比增长约149％；轨道交通业务实现销售收入约1．27亿元，同比增长约762％。

3．重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施

（1）房地产市场调控导致电梯行业需求下滑带来的经营风险房地产调控政策，对房地产投资造成一定影响，从而影响电梯行业需求。由于公司电梯行业产品的销售收入占比较高，当房地产市场出现下滑时，公司在电梯行业的销售收入和利润将受到较大影响。公司将不断优化产品销售结构，加大在新能源汽车、通用自动化、工业机器人等领域的拓展力度，以降低公司对电梯业务的依赖程度。

（2）新能源汽车产业政策调整及竞争加剧，导致公司新能源汽车业务盈利水平进一步下降的风险虽然新能源汽车行业发展前景广阔，但因行业处于发展初期，产业格局尚未定型，产业补贴政策出现较大调整，导致新能源汽车领域竞争加剧，企业盈利水平大幅降低。若新能源汽车产业政策进一步调整或市场竞争进一步加剧，则会进一步影响公司新能源汽车业务的经营质量与盈利水平。公司将密切关注产业政策变化，及时调整经营策略，降低政策调整带来的风险。

（3）核心技术和人才不足导致公司竞争优势下降的风险虽然公司在一些领域拥有核心技术，并在部分细分行业形成领先优势，但总体上看，公司在工业软件、控制层、总线等核心技术上，仍然落后于国际主流品牌。随着公司技术创新的深入，技术创新在深度和广度上都将会更加困难。这就需要公司在技术研发方面不断加大投入，同时需要加大对高端、综合型技术人才的引进。如果公司现有的盈利不能保证公司未来在技术研发方面的持续投入，不能吸引和培养更加优秀的技术人才，将会削弱公司的竞争力，从而影响进口替代经营策略的实施。公司将持续加大研发投入，突破核心技术，并通过差异化的激励策略引进核心技术人才，以缩小公司在核心技术方面与国际主流品牌厂商之间的差距。

（4）公司规模扩大带来的管理风险近年来随着公司资产规模、人员规模、业务范围的不断扩大，公司面临的管理压力也越来越大。从新业务的经营模式到运营效率，都给公司管理提出了更高的要求。虽然近几年公司不断优化治理结构，实施管理变革，并且持续引进优秀管理人才，但随着经营规模扩大，仍然存在较大的管理风险。公司会根据业务发展需要，持续推进管理变革，不断优化流程和组织架构，并积极引进高端管理人才，以满足公司高速发展过程中的管理需求。

4.分析总结

2021Q1工控需求旺盛，在上游核心零部件短缺影响国外供货的大好机遇下，公司凭借国产化产业链、可靠的交货能力、快速的响应速度和强大的产品实力，加速抢占国外品牌份额，订单和收入规模大幅增长。2021年一季度公司各业务板块实现快速增长，叠加销售结构变化带来毛利率提升，改革降本措施成效显著，费用增速低于收入增速，增值税软件退税金额增加，公司一季度业绩超预期。