智能穿戴遇冷？面板龙头和辉光电前三季亏损6.82亿元

今年5月刚上市的和辉光电（688538），已经是智能手表AMOLED半导体显示面板最大出货厂商。

10月29日，和辉光电发布的三季度报显示，第三季度公司营业收入9.71亿元，同比增长24.33%，实现净利润亏损1.93亿元；累计前三季度，营业收入28.5亿元，同比增长67.43%，净利润亏损6.82亿元。

和辉光电表示，公司营业收入增长，主要是由于第6代AMOLED生产线产能释放，总出货量增加。其中，平板，笔记本电脑类AMOLED半导体显示面板产品前三季出货量大幅增加。

在亏损方面，具体是哪方面业务影响，截止发稿前，未得到和辉光电的任何回复。

跟踪面板行业10多年的某专业人士提到，国内还没有哪家AMOLED是盈利的，主要是目前的国产AMOLED良率很低，导致产能利用率也低，所以成本很高。而且为了抢单摆脱亏损，各厂商打价格战，B品在市场上也存在乱价的情况。

和辉光电主营的三款业务智能穿戴、智能手机和平板/笔记本电脑，智能手机的市场份虽然大，但也是和辉光电的短板。

有网络观点认为，和辉光电虽然第6代生产线量产成功，但产能较小，无法满足品牌手机厂商的大规模订单，而且良率爬坡和产量提升需要较长时间。在智能手机领域，和辉光电大部分客户是贸易类客户，也就是小品牌或白牌整机厂及售后市场，客户稳定性不足。

但在智能穿戴领域，和辉光电以直销为主，市场份额也稳居前列，尤其是智能手表方面，和辉光电成为手表AMOLED半导体显示面板最大出货厂商。

数据显示，2020年全球智能手表、手环领域AMOLED半导体显示面板出货量达到1.15亿片，同比增长19.11%，预计到2025年全球智能手表、手环AMOLED半导体显示面板出货量将达到1.57亿片。

11月8日，和辉光电在投资者互动平台表示：AMOLED逐步获得下游应用领域厂商的认可并被广泛应用。AMOLED半导体显示面板在中小尺寸半导体显示面板中逐步成为主流技术之一，广泛应用于智能手机、智能穿戴（智能手表、智能手环以及VR等）等消费类终端电子产品。

不过作为主要专注于中小尺寸显示面板的和辉光电，目前还一直处于亏损状态。

财报显示，公司亏损主要是因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发。

同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，因此在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

跟踪面板行业10多年的某专业人士表示，和辉光电差不多是中国AMOLED的黄埔军校，国内很多面板厂都是挖和辉光电的人去建厂。除了人才的竞争，价格战也是整体行业不盈利的原因。

和辉光电目前也转战笔电和车载市场，从财报看出，这也成了主要的营收增长点。据最新消息，和辉光电表示，已与两家客户合作开发车载显示新产品。