江北宜则新能源或17.8亿元易主 不到两年估值跌近40%

两次收购方案“流产”后，宁波宜则火速迎来第三家意向收购方——光伏巨头隆基股份。

2月23日晚间，隆基股份发布公告称，其全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司（下称“隆基乐叶”）拟现金收购宁波江北宜则新能源科技有限公司（“宁波宜则”或“标的公司”）100％股权，交易基准定价暂定为17．8亿元，并根据标的公司业绩实现情况支付浮动对价或由业绩承诺方向隆基乐叶支付业绩补偿。

值得注意的是，隆基股份此次宣布拟收购宁波宜则，距离后者被爱康科技终止收购相隔仅数天时间。2月21日，爱康科技公告称，由于宏观形势等的变化，宁波宜则的工商变更手续尚未完成；现经交易各方协商同意，决定终止本次交易。

据公开资料，宁波宜则为一家长期专注于光伏电池及组件的研发和生产的企业，目前在越南拥有1．8GW电池片产能和5．3GW组件产能，是越南乃至整个东南亚地区规模较大的光伏电池和光伏组件的生产企业；客户基本为全球知名光伏企业，如晶科、天合、晶澳、隆基、东方日升、协鑫、英利、尚德等全球光伏龙头企业。

隆基股份披露的财务数据显示，2019年前三季度，宁波宜则实现营业收入20．56亿元，净利润2．48亿元。

早于爱康科技，另一能源企业易事特在2017年也曾拟收购宁波宜则，但最终放弃。据易事特2019年3月下旬公告披露，鉴于此次筹划重大资产重组期间，二级市场大幅波动、去杠杆等宏观经济环境因素对此次重大资产重组产生较大不确定性，公司决定终止此次重大资产重组事项。

值得注意的是，宁波宜则近年估值出现明显下滑。易事特2017年年末的收购草案曾显示，宁波宜则股东全部权益的评估值为29．06亿元。而据爱康科技2019年10月公告，宁波宜则截至2019年5月31日的股东全部权益的评估值为17．8亿元，下滑近40％。

据隆基股份公告，此次交易对价包括两部分，暂定为17．8亿元（含税费）的基准定价，以及浮动对价。

隆基股份就该收购事项表示，标的公司生产基地位于越南，目前拥有光伏电池年产能超3GW，光伏组件年产能超7GW，具有较好的盈利能力；此次股权收购事项如顺利实施，将有助于公司快速获得电池、组件海外产能，进一步完善产业布局，规避海外贸易壁垒，增强公司的整体竞争力，符合公司的长期规划和发展战略。

隆基股份另提示称，此次签订的《股权收购框架协议》仅为本次交易的框架性协议，交易的正式实施尚需各方根据尽职调查、资产评估等结果进行协商，并履行相关决策和审批程序，尚存在不确定性。

隆基股份成立于2000年，2012年上市，目前已成为全球最大的单晶硅光伏产品制造商。据wind数据显示，隆基股份为目前A股光伏板块中总市值最高的上市公司。

据隆基股份今年1月末发布的2019年业绩预告，其预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为50．00亿元到53．00亿元，与上年同期相比，同比增加95．47％到107．19％。

就业绩变动原因，隆基股份表示受益于光伏市场发展、自身海外市场拓展等。

自2019年以来，隆基股份快速扩产，进入2020年，两个月时间内已签订多项投资、销售协议，包括楚雄年产10GW单晶硅片建设项目（一期项目）投资协议、与通威太阳能成都）有限公司的总价约130亿元的硅片销售框架合同等。

隆基股份总裁李振国此前在新春致辞中表示，2019年公司新建产能集中启动，预计到2020年底，将具备65GW硅棒／硅片产能，到2021年底将具备20GW电池、30GW组件产能，“再造1．5个新隆基”的目标将得以实现。