中环股份市值破千亿，研发投入占比超隆基

1月13日，天津中环半导体股份有限公司（下称“中环股份”）股价达到33.17元，总市值突破1000亿，达到1006亿元，成为又一千亿市值光伏企业，同时也是第五家市值突破千亿的光伏相关企业。

我国光伏从萌芽期到如今在全球范围内形成优势产业，经历了近20年时间，在2021年之前，仅有隆基股份、通威股份和阳光电源三家企业市值超过千亿。但是在进入2021年的第一个月，北方华创和中环股份市值就先后突破千亿，可见光伏在未来还有巨大的发展空间。

关于中环股份

资料显示，中环股份在单晶硅材料领域，形成了以直拉硅棒、区熔硅棒、直拉硅片、区熔硅片为主的四大产品系列，是中国硅单晶品种最齐全的厂家之一。产品主要应用于半导体集成电路、半导体分立器件、电力电子器件、太阳能电池和其他微电子器件，相关产品也深受客户认可。

相比于光伏产业，中环股份的企业历程非常悠久。其在1989年组建为天津市中环半导体公司；1994年通过ISO9002：1994质量体系认证，并被认定为天津市高新技术企业；1999年改制为国有独资的天津市中环半导体有限公司；2000年设立天津市环欧半导体材料技术有限公司。

2007年，中环股份正式在深交所上市，成为天津第一家在中小板上市的企业，发行价为5.81元，首日收盘价17.37元，涨幅高达198％。

上市股价即受到市场看好的一个重要原因，是中环股份较早就切入了光伏领域。2004年高压硅堆产销量高居世界第一；2006年区熔单晶硅材料产销规模跃居世界前三位，这些成绩对于我国光伏发展初期，具有非常重要的意义，且彼时光伏补贴较高，也让其获得了较高的利润。

深入光伏产业布局

在上市后，中环股份进一步加大了在光伏产业的布局。

2009年，中环股份设立内蒙古中环光伏材料有限公司，后者经营范围包括太阳能硅棒（锭）和硅片、半导体材料及相关产品的制造、销售和技术研发及技术服务，单晶硅、多晶硅材料来料加工等。

2012年，设立中环能源（内蒙古）有限公司，主要从事太阳能源光伏电站项目、矿产资源产业、能源项目的技术开发及投资。

承担了呼和浩特市设施农业大棚光伏电站的建设任务，并积极参与光伏建筑一体化光伏发电站示范项目及金太阳示范工程。把中环股份产品和项目进行高效结合，在积极建设光伏项目的同时，也对外展示了中环股份的优势。

2013年，中环股份又设立了四川中环能源有限公司，拟在四川当地利用当地比较优势和自然条件，建设高效光伏电站项目。

2015年，中环股份牵手美国Apple、SunPower，共同运营四川、内蒙古等地的高效光伏电站项目，合作开发Apple首个在中国投资的可再生能源项目，共同保护美丽的地球 。同年还在全国多地设立子公司，根据不同地区因地制宜开拓太阳能电池片业务及高效太阳能光伏组件业务。

2016年， 天津地区新型钻石线切片扩能项目启动，项目建成后具备年产约2.15亿片8英寸P型高效太阳能硅片的生产能力；中环光伏四期项目启动，建设完成后单晶总产能规模将超过15GW以上。

综上可以看出，中环股份在光伏领域的布局非常扎实，同时每一步都是稳扎稳打，并不像有些企业一味追求速度。同时也非常重视核心技术，在不同时期都拥有行业领先的技术，尤其是在光伏领域。

重视研发投入带来业绩高速增长

据中环股份2019年年度报告显示，中环股份研发投入高达116852.94万元，占营业收入比高达6.92％。相比2019年市值就已突破千亿的隆基股份、通威股份和阳光电源都要高，可见中环股份对于研发投入的重视。

数据来自公司年度报告，OFweek太阳能光伏网进行整理

图片来源：企查查

业绩方面，中环股份自2017年起，营业收入保持了高速增长，2017年营业收入为96.4亿；2018年达到138亿；2019年169亿；2020年前三季度就达到了134亿元，逼近2018年的全年营收水平，如能在第四季度实现较大突破的话，全年收入有望突破200亿元，达到一个新的里程碑。

图片来源：中环股份2019年年度报告

客户方面，据中环股份2019年年度报告显示，中环股份的客户并不集中，最大客户占比仅8.77％，第二大客户为8.57％，前五大客户合计也不超过35％，仅为33.21％。说明中环股份并不集中，需要继续提高销售能力，但从另外一个角度来看，客户不集中也有利于中环股份多向发展，不会过于依赖单一客户。

市场地位方面，2004年中环股份的高压硅堆产销量就已跃居世界第一，2006年区熔单晶硅材料产销规模跃居世界前三位。

此外，为了加强在光伏产业的地位，2020年11月30日，中环股份全资子公司天津市环欧半导体材料技术有限公司，还增持了旗下全资子公司的股份。后者斥资61860.92万元人民币收购招商资管持有的公司参股子公司无锡中环应用材料有限公司44.444％股权，持股占比从37.037％增至81.481％。

据悉，无锡中环应用材料有限公司主要从事高效太阳能电池用超薄硅单晶金刚线切片的研发、生产、销售和服务，在2020年底跟光伏企业天合光能签订了巨额订单，预估合同总金额将达到65.52亿元。此举对于中环股份的业绩和在光伏产业的地位具有非常积极的作用。

展望未来，中环股份通过多年的技术研发和沉淀，在光伏技术上有了深厚的积累，并且通过全国各地的子公司，在高效太阳能电池组件、电站项目等方面都展开了布局，随着光伏产业在全球市场的进一步增长，相信中环股份也会有更好的发展。