隆基业绩预告出炉，同比大幅增长，券商普遍看好

1月28日晚间，隆基绿能科技股份有限公司（下称“隆基股份”）发布2020年度业绩预告。

图片来源：隆基股份公告

公告称，公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为82.00亿元到86.00亿元，与上年同期相比，同比增加55.30％到62.88％。

扣除非经常性损益事项后，预计2020年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77.80亿元到81.80亿元，与上年同期相比，同比增加52.73％到60.58％。

此外，公告中还提到2020年全球光伏新增装机需求持续增加，其中国内市场需求增长明显。

报告期内，受益于单晶产品在度电成本方面体现出更高的性价比，单晶市场占有率快速提升。公司主要产品单晶硅片和组件产销量同比大幅增长，带来了营业收入和利润的稳步增长。

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对此，网友众说纷纭。有网友认为这个业绩超出预期，甚至对比前三季度公告，计算出了隆基股份第四季度归母净利润为18.43-22.43亿元。四季度业绩环比持平／略降，主要原因是第四季度计提资产减值约4.5亿元、汇兑损失2.44亿元。

2020年全年计提减值约10亿元，主要来自于组件和电池的技改项目，用于大尺寸改造升级。全年汇兑损益约3亿元。将减值和汇兑损失加回，预计全年净利润约为95-99亿元，单四季度净利润31.4-35.4亿元，四季度经营情况超预期。

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也有网友认为，隆基股份第三季度增速80％以上，第四季度就55-62％，增速下滑，业绩不及预期，多少基金明天要被闷，短期要下跌消化估值。

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还有网友认为，隆基的市场占有率在进一步提高，这才是预期，不能只看利润表现，还举了美团和亚马逊的例子。

对此，OFweek太阳能光伏网认为，企业股价和市值会受到诸多因素的影响，外界对企业预期和企业最终交出的成绩单肯定会存在一定的差距。让网友认为隆基业绩未达预期的原因在于：

纵向来看，隆基股份在2020年的市场表现非常亮眼。数据显示，2019年隆基股份组件出货量为8.4GW，2020年12月初就宣布其组件出货量已经达到了20GW，至少增长了138％，并超越晶科能源成为2020年全球组件出货量冠军。

但是，2020年硅料和光伏玻璃等辅材的价格也出现了上涨，降低了隆基的利润率。而且出货量大幅增加，也会增加销售成本，因此让隆基的利润增长并不如其出货量增长那么耀眼。

横向来看。在已发布业绩公告的组件企业中。天合光能2020年预计实现归母净利润为12.01-13.28亿元，与上年同期相比，将增加5.61-6.87亿元，同比增加87.55％-107.29％。扣非后归母净利润10.96-12.11亿元，同比增长79.32％-98.2％。增幅明显高于隆基股份。

此外，阳光电源、福莱特等光伏相关企业的利润增速也明显高于隆基股份，让隆基股份的业绩预告看起来黯淡了不少。

为此，隆基股份在2020年积极扩产，在全国多地建设生产基地，或在原有基地建设二期项目，占用了一部分资金。也跟众多原材料供应商签订了采购合同，2021年产能肯定会大幅提高，出货量也会随之提高。

同时为了保证利润，在其他二三线组件企业的报价均有不同程度下降的情况下，隆基官网近日公布的单晶硅片价格基本保持不变，通威股份也是如此。

不过对于隆基股份公布的业绩预告，证券公司则普遍看好。光大证券、西部证券等研报点评认为，隆基股份发布的业绩预告总体符合预期。

中金公司研报则认为，看好光伏组件市场份额持续向龙头企业集中，上调隆基股份2021年出货预期和盈利预测，目标价大幅上调96％至138元人民币。