十连涨，硅料飙至132元/kg，组件路在何方？

在组件企业纷纷签下硅料长单合同时，行业内几乎都预计到了今年硅料价格的上涨。但让人没想到的是，从开年至今，硅料价格已经十连涨。据PV infolink最新价格显示，近期多晶硅致密料最高价格已达132元／kg，均价为125元／kg。

重压之下，与硅料联系最为密切的硅片价格也已多次上涨。尽管上周隆基股份的硅片价格没有继续涨价，恐怕也只是短暂的一次横盘。如不能改变供应短缺的局面，硅料价格高企恐将成为常态。

此情此景，不免让人想起2020年“火爆”的光伏玻璃，价格上涨一度超过了一倍，让组件龙头叫苦不迭，甚至罕见联名呼吁相关部门放开产能限制。此后，众多玻璃企业入局，甚至不乏福耀玻璃这样的巨头，光伏玻璃龙头为巩固自身地位，也积极扩产，才遏制住了价格继续上涨。

但硅料价格上涨，给光伏产业提出了更大的难题。相比光伏玻璃，硅料处于产业链上游，价格上涨会波及全产业链，最终造成组件价格上涨。

图片来源：海优新材招股书

那么，硅料能否复制光伏玻璃降价路径，吸引大量企业涌入提高产能，从而让改变当下供需失衡的局面呢？

翻开硅料龙头的年度报告，这一切似乎是可能的。2019年通威股份实现高纯晶硅销量 6．38万吨，同比增长232．5％，全年平均生产成本4．33万元／吨，在市场价格比去年同期下降30％－40％的情况下，实现毛利率24．45％；2020年，新特能源综合毛利率为15．86％。

但硅料跟光伏玻璃不同的是，其产能周期更长，在前期投入更大的情况下，却需要更长的时间才能看到利润，这是很多企业不想看到，也难以承受的，把硅料的门槛拉高了不少。

此外，硅料企业的日子也不如龙头的财报那么光鲜。2014－2017年，我国光伏新增装机量连续高速增长，硅料企业的产能也一路提高。但从2018年开始，因下游需求降低，硅料企业就此走上了“内卷”的道路，马太效应越发明显，众多中小企业被淘汰，硅料价格也在“谷底”蛰伏，直到2019年下半年才有了起色。

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前文提及的通威股份财报，其参考价值并不高，一方面通威几乎是我国光伏从多晶切换至单晶最大的受益者，在跟隆基的合作中获得了不错的回报；另一方面，通威的硅料生产基地多处于电价低廉地区，加上优秀的成本控制，才有如此耀眼的业绩。

因此，硅料的吸引力远不如光伏玻璃，想要通过更多企业入局降低硅料价格可行性不高。唯有等待龙头企业产能释放，才能缓解硅料价格持续上涨的局面，从而控制组件价格。

所幸的是，近期光伏玻璃价格有了较大幅度的回落，让下游组件企业暂时松了一口气。