隆基天合晶科是主要客户，宇邦新材即将上市

5月26日，深圳市证券交易所公布苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称“宇邦新材”）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。保荐公司为中信建投证券股份有限公司。

据招股说明书显示，宇邦新材拟募集资金4．67亿元，发行不低于2600万股，且不超过约3343万股。本次股票发行后拟在深交所创业板上市。

关于宇邦新材

宇邦新材创建于2002年8月，位于苏州市吴中经济开发区友翔路22号。在2006年前主要从事非危险化学实验用品和电子元器件贸易业务。2006年公司开始光伏焊带研发，同时兼营上述贸易业务。2007年公司开始批量生产光伏焊带并实现对外销售。

2008年至今专注于光伏焊带的研发、生产和销售，致力于成为光伏组件厂商的高品质材料供应商。主要产品为“涂锡铜带”，应用于连接光伏太阳能电池片并起导电作用，公司在该细分领域内处于行业领先地位。

通过坚持产品的研发和创新，宇邦新材实现了快速发展，目前拥有专利91项，其中发明专利14项，另有已受理专利18项。并获得全国半导体设备和材料标准化技术委员会授予的“标准化突出贡献单位”的荣誉称号。

据招股说明书显示，宇邦新材在2020年实现营业收入81，852．12万元，同比增长35．95％，净利润为7，904．80万元，同比增长61．22％。在同期我国光伏新增装机量同比增长近60％的情况下，宇邦新材交出的业绩，已经明显高于市场增长，同时涨幅也超过了很多龙头企业，非常耀眼。

不可忽视的光伏焊带

光伏焊带，作为组件辅材之一，其占光伏组件成本的比例约为2％左右，比重较小。因此关注度不高，但其对组件最终的效率表现却非常重要。

图片来源：福斯特

光伏组件主要分为五层，分别为光伏玻璃、EVA太阳电池胶膜、电池片、EVA太阳电池胶膜、太阳能电池背板或光伏玻璃。在保证组件密封性和寿命的前提下，将组件所产生电流导出，最终变成家庭用电。

其中，要对电池片所产生的电流进行收集，就要用到光伏焊带。

图片来源：宇邦新材招股说明书

如图所示，光伏焊带由基材和表面涂层构成：（1）基材是不同尺寸的铜材，并要求规格尺寸精确、导电性能好，具有一定的强度；（2）表面涂层可利用电镀法、真空沉积法、喷涂法或热浸涂法等特殊工艺，将锡合金等涂层材料，按一定成分比例和厚度均匀地覆裹在铜基材四周。

光伏焊带应用于光伏电池片的串联或并联，发挥导电聚电的重要作用，以提升光伏组件的输出电压和功率。其品质优劣直接影响光伏组件电流的收集效率，对光伏组件功率和光伏发电系统效率的影响较大。

在产品应用方向上，光伏焊带可分为可分为互连焊带和汇流焊带。

图片来源：宇邦新材招股说明书

如图所示，互连焊带是用于连接光伏电池片，收集、传输光伏电池片电流的涂锡焊带，作为太阳能电池的导电引线带，其通过直接焊接在电池片正面栅线和背面栅线位置，将相邻电池片的正负极互相连接，形成串联电路，将由光能转换在电池片上的电能引出输送到电设备，同时起到散热和机械制成的作用，是太阳能光伏电池功能型重要元器件之一。

汇流焊带则是用于连接光伏电池串及接线盒，传输光伏电池串电流的涂锡焊带。光伏电池串联起来形成电池串，众多电池串通过汇流焊带连接起来，以实现完整电路。

当然，经过众多企业数十年如一日的创新和打磨，光伏焊带在互连焊带和汇流焊带的基础上，又可细分为针对不同性能和适用领域的产品，也是组件效率不断提高的重要因素。

募资需求

虽然宇邦新材在光伏焊带已经深耕多年，并取得了不错成绩。但随着光伏进入平价时代，市场规模也在不断扩大，吸引了大量资本积极涌入光伏产业。首当其冲的肯定就是尚未形成明显龙头效应的细分市场，例如光伏银浆、光伏焊带等。

因此，宇邦新材急需资金加大技术创新和扩大产能，以此提高自身市场份额，从而牢牢掌握主动权。

图片来源：宇邦新材招股说明书

据招股说明书显示，宇邦新材拟募资4．67亿元，将用于年产光伏焊带13500吨建设项目，拟投入募资金额约2．8亿元，占比约60％；研发中心建设项目，拟投入募资金额约5674．87万元，占比约12％；生产基地产线自动化改造项目，拟投入募资金额2929．5万元，占比约6．2％；补充流动资金项目，拟投入募资金额1亿元，占比约21．4％。

可见，宇邦新材本次募资，主要用于提高产能扩大市场份额和进行研发，在保持竞争力的基础上获得更大的领先优势。

已获组件龙头认可，细分龙头潜质凸显

据宇邦新材招股说明书显示，其已获得龙头企业认可，近三年公司最大客户分别为隆基股份跟天合光能，两者都是我国排名前五的组件龙头。其它客户例如锦州阳光、亿晶科技和晶科能源，也是龙头企业，前五大客户占主营业务收入比例连续三年都在60％左右，合作比较稳定。

其中2020年更是隆基股份取得突破性进展的一年，组件出货量从2019年的8．4GW提高到了2020年的24．53GW，2021年对光伏焊带的需求还将进一步提高。宇邦新材在这个关键时期能跟隆基股份保持良好的合作关系，将会对今后业绩产生重要影响，甚至可以说是业绩保证。

图片来源：宇邦新材招股说明书

写在最后，2020年我国有多达14家光伏企业上市，其中大部分都实现了营收和利润的双增长，其中不乏帝科股份、中信博这样的细分领域龙头。相信在宇邦新材在顺利上市后，也将会得到快速发展，成为光伏焊带的龙头企业。